Гиперопека 2.0 - коротко о том, что будет с инвесторами Вы уж | AGR media
Гиперопека 2.0 - коротко о том, что будет с инвесторами
Вы уже слышали, что Центробанк запретил неквалифицированным инвесторам покупку акций из недружественных стран.
Запрет поэтапный:
• с 1 октября - не более 15% в портфеле частного инвестора;
• с 1 ноября - не более 10%;
• с 1 декабря - не более 5%;
• с 1 января 2023 г. - таких бумаг в портфеле не должно быть вообще.
Запрет «недружественных» акций - это самая хайповая мера из второй волны заботы о неопытных игроках. В первую очередь, конечно, подразумеваются американские попсовые бумаги для «тинькофф»-инвесторов: Apple, Netflix, Tesla и так далее.
ЦБ объясняет решение заботой о деньгах инвесторов и тем, что не может гарантировать их безопасность - все помнят прецедент с Euroclear и замерзшими бумагами.
Все уже высказались против, начиная, очевидно, с СПБ биржи - это был ее бизнес. Но решение уже принято. И самое удивительное в нем - точное совпадение по времени с мощнейшим оттоком инвесторов из акций США.
За первую неделю сентября из американских бумаг вывели почти $11 млрд - это самая большая цифра за последние 3 месяца. Bloomberg связывает это с ожиданиями экономического спада. Такими темпами, пока запрет ЦБ реализуется полностью, портфели и без того опустеют.
Но главное - не в самом запрете на ценные бумаги, а том, кого считать неквалифицированными инвесторами.
И тут на первый план выходит сильно более важная инициатива ЦБ, которую пока продолжают обсуждать. Это увеличение имущественного ценза с 6 до 30 млн руб. для признания инвестора квалифицированным. Причем речь не просто об активах, а о ликвидных - например, выраженных в ценных бумагах.
Такой ограничитель - это уже серьезно. И, откровенно говоря, больше соответствует современным реалиям. Но от этого предложение ЦБ не выглядит менее жестким.
Важно, что в отличие от предыдущих мер ЦБ, это не только защита «хомячков» от рынка, но и защита рынка от «хомячков». Когда нерезидентов убрали с российского рынка, возник дисбаланс, стало больше непрофессионалов и стихийных спекуляций.
Несколько важных моментов по имущественному цензу:
• примут ориентировочно через полгода;
• у «старых» квалов статус сохранится;
• точные критерии пока в разработке.
И что теперь?
Кто еще не ушел к иностранным брокерам, те наконец уйдут. Обычно это происходит через посредников и часто с достаточно высоким порогом входа - но многих это не остановит.
Кто останется - откроют для себя Гонконг. Это, как минимум, интересно попробовать - не Netflix, так Tencent. В августе больше половины всех иностранных акций, купленных частниками на СПБ бирже, составил Китай.
А Центробанк снова попробует вернуть доверие инвесторов, стремление к чему уже не раз декларировал. На этот раз через возврат денег российским инвесторам, пострадавшим от заморозки их активов из-за санкций в адрес НРД. Пока тут особо нечего обсуждать, потому что механизм компенсаций еще не готов, а в Минфине на всё это смотрят прохладно.
***
Но, к сожалению, в ЦБ не понимают главного в вопросе доверия инвесторов. Дело не в деньгах - а в свободе принятия решений. Пусть они и ошибочные.
Mr. Agranovsky
