Мнение Уолл-Стрит о перспективах рынка акций на второе полугод | Abeta - акции, облигации, аналитика
Мнение Уолл-Стрит о перспективах рынка акций на второе полугодие
Несмотря на ухудшение макроэкономического фона и рост процентных ставок, глобальный рынок акций вырос примерно на 13% с начала 2023 года. Многие инвесторы стали задаваться вопросом, как долго может продлиться ралли. Некоторые стратеги считают, что восхождение акций подходит к концу. В то же время, статистические данные говорят об обратном.
Взгляд аналитиков
«Устойчивость рынка в первом полугодии увеличивает потенциал падения в будущем. Самая ожидаемая рецессия еще не наступила. Тем не менее она в той или иной форме придет, когда проявится отложенный эффект от ужесточения ДКП», - предупреждает Эндрю Маккафери, главный инвестиционный директор Fidelity International.
«Ястребиная» риторика ФРС и слабые прогнозы корпораций несколько подрывают оптимизм в отношении мягкой посадки экономики. Многие компании уже сократили свои ожидания на второе полугодие. Через две недели начнется сезон отчетностей, и мы можем получить новые сигналы о слабости.
«Во втором полугодии фондовый рынок ожидает негативный сюрприз. Вероятно мы увидим фундаментальные показатели гораздо слабее того, что закладывает рынок. Сейчас инвесторы рассчитывают на невероятно мягкую посадку экономики», - говорит Джозеф Литтл, главный глобальный стратег HSBC AM.
Аналитики Janus Henderson считают, что для многих секторов и индустрий второй квартал стал последним позитивным. В дальнейшем компаниям будет все сложнее перекладывать растущие расходы на потребителей.
Высокие процентные ставки и технологический сектор
Почти 99% участников недавнего опроса, проведенного Deutsche Bank среди 400 профессионалов рынка, считают, что дальнейшее ужесточение ДКП вызовет новые потрясения на финансовых рынках, аналогичные банковскому кризису в США.
Высокие процентные ставки также являются проблемой для быстрорастущих компаний технологического сектора, которые, однако, показали превосходную динамику на фоне шумихи вокруг генеративного ИИ.
Теперь стратеги также указывают на риск чрезмерной концентрации рынка, которая ставит под угрозу динамику основных индексов, в случае появление проблем у «бигтехов».
«Произошла чрезмерная реакция акций технологических компаний на расширение использования искусственного интеллекта. Хотя ИИ действительно повысит производительность многих в долгосрочной перспективе, сейчас нам нужно увидеть подъем акций вне бигтехов, чтобы ралли продолжилось», - говорит Лоде Девламинк, управляющий директор по глобальным акциям в Dupont Capital Management
Историческая динамика S&P 500
В противовес пессимистичному взгляду стратегов Уолл-Стрит, исторические данные указывают на возможность продолжения ралли. На протяжении прошлого столетия каждый раз, когда S&P 500 рос более чем на 10% в первом полугодии, вторая половина года была позитивной. Среднее повышение составляет около 10%. Единственное исключение - 1929 год, когда началась Великая депрессия.
Наше мнение: Мы сохраняем консервативный взгляд на широкий рынок акций, поскольку соотношение риска/доходности не выглядит привлекательным. Отдаем предпочтение облигациям инвестиционного класса, золоту, платине и акциям традиционных защитных секторов. В то же время, регулярно проводим спекулятивные сделки, отыгрывая отдельные корпоративные истории. Рассчитываем, что такое позиционирование оправдает себя, учитывая, что мы приближаемся к окончанию цикла ужесточения ДКП в США.
#аналитика #акции #США
· связаться с нами · сайт · youtube
