Взгляд Goldman Sachs на акции компаний малой капитализации | Abeta - акции, облигации, аналитика

Взгляд Goldman Sachs на акции компаний малой капитализации

Согласно анализу Goldman Sachs, индекс Russell 2000, включающий компании малой капитализацией, в следующие 12 месяцев может вырасти на 14%, а S&P 500 поднимется всего на 9%. Рассмотрим подробнее мнение экспертов.

Модель инвестбанка
«Бычий» взгляд аналитиков основан на собственной регрессионной модели, построенной на исторической корреляции между акциями и прогнозной динамикой ВВП США. Модель также учитывает относительную оценку активов по мультипликаторам. Система правильно предсказала порядка двух третей движений Russell c 1995 по 2015 год.

По оценкам Goldman Sachs, американский ВВП расширится на +1.4% в ближайшие 12 месяцев, что ощутимо выше рыночного консенсуса в +0.4%. Экономисты это признают и отмечают, что в случае более медленного роста ВВП, Russell 2000 прибавит только 7%.

Риски для прогноза
Аналитики добавляют, что повышенная доходность акций компаний малой капитализации также сопряжена и с высокими рисками.

• Как правило, малые компании более зависимы от роста процентных ставок. Примерно у 30% корпораций из Russell 2000 долг с плавающей ставкой. Это означает, что процентные расходы растут вместе со ставками в экономике.

• Консенсус-оценки по прибыли малых компаний продолжают сокращаться. При этом, в Russell 2000 доля циклических секторов, которые наиболее уязвимы в текущей обстановке, ощутимо выше, чем в S&P 500.

Долгосрочный потенциал
Несмотря на среднесрочные риски, Goldman Sachs считает, что покупка акций малых компаний является отличной долгосрочной инвестиционной идеей.

На текущий момент оценка Russell 2000 по коэффициенту P/B составляет 1.9x, что существенно ниже исторического среднего. В то же время, S&P 500 торгуется с оценкой выше своего медианного значения.

Стратеги добавляют, что компании из состава Russell 2000 получат выгоду от тенденций решоринга цепей поставок в США и развития отечественного производства. В индексе доля секторов материалов и промышленности, которые являются главными бенефициарами, занимает 21% против 11% в S&P 500.

• Занять экспозицию на акции компаний малой капитализации можно через iShares Russell 2000 ETF #IWM. Данный фонд является крупнейшим по объему активов, а также обладает наиболее высокой ликвидностью.

#аналитика #акции #США #GS

· связаться с нами · сайт · youtube