Новые драйверы для музыкальной индустрии и лучшие акции 202 | Abeta - акции, облигации, аналитика

Новые драйверы для музыкальной индустрии и лучшие акции

2022 год стал успешным для всех представителей музыкальной отрасли. Общая выручка повысилась на 27% г/г до $85.9 млрд и, как ожидается, продолжит стабильно расти по 7.3% ежегодно до конца 2030 г. В этом посте подробнее остановимся крупнейших бенефициарах, а также на дополнительных драйверах.

Улучшение монетизации стриминговых платформ

Снижение барьеров для распространения и создания контента привело к резкому росту числа песен и количеству прослушиваний. В то же время, монетизация не претерпела существенных изменений. Например, выручка на одну песню на стриминговых сервисах за последние 5 лет упала на 20%, а выручка от одного часа воспроизведения в Spotify сейчас в 4 раза ниже, чем у Netflix.

В последние 12 месяцев наблюдается улучшение ситуации. Крупные сервисы начали повышать цены на подписки и создавать новые более дорогие планы. Мы рассчитываем, что отрасль будет работать над повышением цен на регулярной основе, особенно в условиях более высокой инфляции. Как ожидается, это поддержит не только стриминговые платформы, но и остальных представителей отрасли.

Генеративный ИИ - преимущества и риски

Использование ИИ может повысить скорость создания музыки артистами, поскольку ни вокал, ни инструменты не обязательно записывать и перезаписывать по несколько раз. Это повысит производительность, снизит стоимость производства музыки и приведет к бурному росту числа создаваемых песен.

Стоит отметить, что опасения по поводу негативного эффекта на индустрию от распространения дипфейков и использования лицензированного контента для обучения моделей несколько преувеличены.

В отличие от конца 1990-х, когда обладатели прав столкнулись с пиратством, сегодня индустрия гораздо более структурирована. Всего несколько компаний контролируют стриминговую отрасль, а три лейбла владеют подавляющим большинством прав. Это облегчает сохранение контроля над ситуацией.

Крупнейшие представители отрасли и регуляторы уже активно разрабатывают механизмы, позволяющие выявить контент, созданный на основе лицензируемой музыки. Мы рассчитываем, что генеративный ИИ в итоге принесет больше пользы, чем вреда отрасли.

Наиболее интересные акции в секторе

• Universal Music Group #UMG
Целевая цена - €29.2, потенциал роста +44%
Компания отличается от конкурентов мощным портфелем артистов, успешной историей исполнения и опытным руководством, способным замечать новые тренды раньше других. На этом фоне UMG обладает отличной позицией для наращивания выручки и улучшения рентабельности.

• Warner Music Group #WMG
Целевая цена - $35, потенциал роста +31%
Учитывая масштаб, компания имеет все возможности, чтобы извлечь выгоду из долгосрочных драйверов в музыкальной индустрии. WMG отличается высокой экспозицией на быстрорастущую сферу продажи прав на использование музыки в других видах контента.

• Believe #BLV - предлагает услуги лейбла примерно 850 тыс. артистам в более чем 50 странах.
Целевая цена - €15.5, потенциал роста +38%
Мы ожидаем, что компания продолжит завоевывать долю рынка благодаря своему подходу, ориентированному на цифровые технологии, особенно на быстрорастущих рынках Азии.

• Live Nation Entertainment #LYV - организует живые концерты и продает билеты на эти мероприятия.
Целевая цена - $112, потенциал роста +26%
LYV является крупнейшим бенефициаром ожидаемого роста числа концертов. Глобализация музыки создаст более сильные финансовые стимулы для артистов. В то же время, спрос будет поддерживаться благоприятными демографическими тенденциями и повышению осведомленности об артистах в соцсетях.

• NetEase #NTES - китайская интернет-компания.
Целевая цена - $111, потенциал роста +15%
NTES является бенефициаром развития стриминга музыки в Китае, где проникновение еще не достигло уровней развитых рынков. Это подразумевает высокий потенциал для роста. NetEase также активно развивает облачные приложения, что открывает новые возможности для монетизации, а также внедряет ИИ в платформу.

#аналитика #акции

· связаться с нами · сайт · youtube