Intuit - один из крупнейших бенефициаров цифровизации Присм | Abeta - акции, облигации, аналитика

Intuit - один из крупнейших бенефициаров цифровизации

Присматриваемся к покупке одного из крупнейших американских финтехов. За последние полтора года акции существенно скорректировались, что сняло чрезмерную премию. При этом, долгосрочные драйверы для компании все еще остаются в силе.

Intuit #INTU - компания, разрабатывающая программное обеспечение для управления финансами и налогами для потребителей, самозанятых, малого бизнеса и профессионалов в области бухгалтерского учета.
Целевая цена - $565, потенциал роста +31%

Результаты за прошлый квартал

Недавно компания представила достойные результаты за 3-й квартал 2023 финансового года. Выручка выросла на 7% г/г до $6.02 млрд - чуть ниже консенсуса. Прибыль на акцию подскочила на 18% г/г до $7.38, что лучше ожиданий на 5%.

Определенная слабость в потребительском сегменте (Выручка Turbotax +3% г/г - ниже ожиданий) была вызвана отсутствием подачи заявлений на фискальные стимулы, которые еще были в 2022 году, а также сдвигом подачи налоговых деклараций. Мы считаем, что это единичный фактор, который не повлияет на финансы Intuit в будущем.

Результаты потребительского сегмента были компенсированы опережающим ожидания ростом в услугах и онлайн-сервисах для малого бизнеса и самозанятых (QuickBooks), а также в кредитном сервисе Credit Karma.

В частности, выручка от онлайн-экосистемы выросла на 23% г/г - на уровне с прошлым кварталом. Это дает сигнал о том, что клиенты ставят цифровизацию в приоритет, несмотря на сложный макроэкономический фон.

Обновленный прогноз

Intuit повысила прогноз по услугам для малого бизнеса и самозанятых на весь финансовый год. В то же время, были незначительно понижены ожидания по потребительскому сегменту.

В итоге, компания ожидает прибыль на акцию на уровне $14.2-14.25, что выше консенсуса $13.82. Выручка должна составить $14.28-14.32 млрд, против $14.17 млрд, закладываемых рынком.

Перспективы

• Intuit на протяжение нескольких лет внедряла ИИ в свои приложения и теперь является лидером в сфере. Генеративный ИИ может еще больше укрепить позиции компании. Intuit имеет уникальную возможность использовать огромные объемы труднодоступных данных, связанных с налогообложением, для обучения ИИ, создавая при этом новые сервисы для клиентов.

• Компания является бенефициаром роста спроса на цифровизацию отчетности как бизнеса, так и потребителя. При этом, все еще существует крупный потенциал для расширения, учитывая низкое проникновение технологий на рынок. Мы ожидаем, что эта тенденция сохраниться в долгосрочной перспективе, что позволит Intuit нарастить долю на рынке, повысить выручку на одного клиента, а также увеличить перекрестные продажи.

Фундаментальные показатели
• Рыночная капитализация = $118.5 млрд
• fwd P/E = 30х
• fwd P/E сектора = 22x
• fwd PEG = 1.8x

Несмотря на непростой макроэкономический фон Intuit продолжает показывать достойные результаты, благодаря высокой диверсификации и позитивным тенденциям цифровизации. Потенциал для дальнейшего развития остается значительным, особенно учитывая внедрение генеративного ИИ. В связи с этим, мы сохраняем положительный долгосрочный взгляд на компанию. Считаем, что текущие уровни позволяют занять выгодную позицию в одной из наиболее интересных историй на американском рынке.

#инвестиционная_идея #акции #США #технологический_сектор #INTU

· связаться с нами · сайт · youtube