"БородаИнвест" Телеграмм канал

"БородаИнвест" Телеграмм канал

Адрес канала: @borodainvest
Категории: Экономика
Язык: Русский
Количество подписчиков: 7145 (Дата обновления: 2021-06-16)
Описание канала:

БородаИнвест - лучшая борода про инвестиции в телеграме. Инвестиции для новичков и профессионалов.

Для связи: @Trader_31
@Sharovf

Переходов в канал: 0 ( 23 )

Последние сообщения

2021-06-16 09:01:25 ​​5) Потребности. Даже сама компания признает, что ее услуги находятся на самом-самом кончике пирамиды Маслоу. Купить себе космический полет может захотеть только человек, который уже испытал в жизни абсолютно все. И даже среди этих, измученных жизнью аристократов, нужно еще найти тех, у которых есть свободные 250000 долларов. У компании крайне ограниченный круг клиентов!!
6) Кризис. Крайне ограниченный круг клиентов, который в случае полноценного финансового кризиса может сократиться до нуля...
7) Конкуренция. А ведь на подходе еще несколько компаний с подобной бизнес стратегией: Маск и Безос неоднократно говорили о планах строить свой космический корабль с блэкджеком и искусственным интеллектом. Все еще летают и иногда возят туристов Роскосмос и НАСА. Полноценная космическая программа есть у Китая.

Я с детства болел научной фантастикой и космическими перелетами. Я мечтаю дожить до времени, когда человечество начнет покорять космос. Возможно именно поэтому моя профессия тесно связана с авиацией. Но именно в силу полученных знаний я представляю насколько технически сложную задачу пытается решить SPCE, обладая при этом весьма ограниченными финансовыми и интеллектуальными ресурсами. С моей точки зрения главная цель компании - масштабные и регулярные суборбитальные полеты - потребует гораздо больше денег чем предполагает любой, даже самый консервативный бизнес план. Это значит, что история развития SPCE, хоть и прекрасна в плане победы ума и воли первооткрывателей над обстоятельствами, но в финансовом плане это абсолютная авантюра.

Вывод прост. Текущая стоимость SPCE это вопрос исключительно веры, а компания может стоить хоть, хоть 50 млрд. Но вера инвесторов на фондовом рынке это весьма зыбкая и ненадежная субстанция. Несколько лет без прибыли и выручки заставят продать акции даже самого ярого фаната SPCE. Лично я участвовать в этом "казино на вере в космические корабли" не собираюсь и просто с интересом слежу со стороны за всей этой историей.

Мой долгосрочный прогноз по SPCE: в течение 5 лет, после нескольких переносов полноценных коммерческих запусков, компания все таки начнет первые полеты с туристами на борту. Но при этом она все равно продолжит оставаться стабильно убыточной и еще несколько раз размоет акционера допэмиссиями для продолжения основной деятельности. Запомните этот твит!
1.2K views
Открыть/Комментировать
2021-06-16 09:01:24 Продолжаем хайповать!! Пора обсудить наверное самую популярную компанию среди частных инвесторов 2020 года призыва!

Virgin Galactic Holdings, Inc. (SPCE) (Галя) - компания, которая строит собственный космический корабль и собирается возить туристов в космос за деньги.

Собственно с фундаментальной точки зрения обсуждать совершенно нечего. У компании нет выручки, но есть расходы на исследования и строительство кораблей. Пока она произвела всего 3 запуска за 4 года (крайний точно успешный, остальными не интересовался), но в 2021 году планирует ускориться до 4х запусков (пока отстает от графика). Все фантастические доходы планируется получать в будущем, заняв перспективную нишу низкоорбитальных полетов))) Что бы наглядно подтвердить собственные успехи менеджмент даже разместил для бронирования 600 билетов стоимость 250000 долларов каждый (суммарно 125 млн долларов выручки).

При текущей капитализации около 9 млрд долларов, баланс компании состоит из:
- 0,6 млрд долларов наличности привлеченной в ходе IPO;
- долгов на 180 млн долларов;
- и небольшого количества основных средств суммарно в районе 100 млн;
Прямо скажем довольно скромно для планов по захвату космоса.

Таким образом, покупая акции Virgin Galactic за 10 млрд долларов инвестор приобретает:
- космическое будущее;
- невероятные перспективы;
- технологии;
- новый, пока никем не занятый рынок;
- вероятную экспансию на Марс (если только Маск не подрежет на повороте) или другие планеты солнечной системы;
- прекрасный имидж и веру в основателя компании Ричарда Бренсона;
- возможно акционерам компании будут скидки "покататься на ракете";
- а быть может компания однажды построит имперский дредноут!!

Даже не хватает сил иронизировать над тем, насколько это зыбкий фундамент для вложения собственных денег. Нужно понимать, что Бренсон - миллиардер, мечтатель, изобретатель, человек который в жизни добился абсолютно всего. Для него космические полеты это не бизнес, а реализация собственных максимально амбициозных планов!! Вызов, который нужно преодолеть, просто потому что без преодоления жизнь будет скучна и пресна. Конечно, в силу сложившихся на Wall Street традиций, даже мечту он продает как бизнес идею. Но в реальности его цель масштабней и амбициозней зарабатывания денег. Бренсон хочет попасть в историю, как один из первых частных покорителей космоса. И возможно это ему даже удастся!!

Но это не значит, что компания хоть в сколько-нибудь обозримом будущем сможет выйти хотя бы на самоокупаемость. И сейчас я приведу кучу факторов, почему это так:
1) Сложная эксплуатационная среда, неизбежно ведущая к поломкам и отказам. Помните знаменитый закон Мерфи? "Если что-то плохое может случиться, оно обязательно случится." Свои знаменитые эмпирические правила мистер Мерфи составил ... служа авиационном инженером в ВВС США и лично наблюдая постоянные поломки и катастрофы воздушных судов! Современные космические корабли, суть, лишь новый виток развития авиации. Только на порядок сложнее: с большим количеством систем, с более сложной эксплуатационной средой. Представьте, что случится с котировками SPCE если корабль разобьется? Представьте, что случится с котировками SPCE если корабль разобьется с пассажирами на борту и полеты запретят до выяснения обстоятельств (это вполне обычная практика в авиации, особенно для новых типов судов)?
2) Масштабирование. Чем больше запусков будет производить компания, тем выше вероятность аварии. Смотри пункт 1.
3) Деньги. Авиация это дорого. Это очень дорого. Это очень-очень-очень дорого. Космическая авиация это так дорого, что тяжело даже представить. Непредвиденные расходы, рост себестоимости, технические проблемы. Все это у компании впереди.
4) Рентабельность. Огромные частные и государственные авиаперевозчики годами работают с минимальной рентабельностью. И это отрасль, которая уже полностью сформировалась и обслуживает людей несколько десятилетий! Какая будет рентабельность у космических перелетов, которые только-только встают на ноги?
1.1K views
Открыть/Комментировать
2021-06-15 09:00:27 ​​Нефтяной рынок
✍️🏻 Михаил Титов

Цена нефти марки Brent продолжает свое восхождение вверх, стоимость бочки на текущий момент превышает уже 73$ за баррель. Относительно высокие котировки на черное золото являются одними из причин роста российского рынка и укрепления национальной валюты. Поэтому у многих возникает вопрос, до каких значений может продолжиться рост?

ОПЕК выпустили июньский ежемесячный отчет по нефтяному рынку, в котором дают прогноз по спросу на 4 кв в 99,82 млн. баррелей сутки. При этом за месяц прогноз был повышен на 0,08 млн. б.с., а на третий квартал на 0,28 млн б.с. до 98,18. Уже несколько месяцев подряд прогнозы продолжают улучшаться, что говорит о том, что спрос на нефть восстанавливается быстрее, чем рынок закладывает в котировки.

По предложению ОПЕК прогнозирует в 4 квартале 65,1 млн. б.с. со стороны стран, не входящих в ОПЕК, а по своей добычи прогноза не дает, но можно заметить, что за 2 кв. члены организации добывали 25,1 млн. б.с. Чтобы сбалансировать ситуацию на рынке, странам входящим в картель придется увеличить свою добычу на 10 млн. б.с. за следующие 2 квартала. Однако, если мы посмотрим на среднюю добычу в 2019 году (29,3 млн б.с.) и 2020 (25,6 млн. б.с.), поймем, что добыть для ОПЕК 35 млн. б.с. не так уж и просто.

Более того, запасы в хранилищах продолжают падать рекордными темпами, и уже находятся ниже средней за 5 лет. Такая ситуация наталкивает на вывод о том, что на рынке продолжится дефицит нефти, который приведет к дальнейшему росту цен на нефть, что в свою очередь станет поводом для роста котировок российского Нефтегаза и, как следствие, индекса в целом.  

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1.4K views
Открыть/Комментировать
2021-06-14 18:00:45
Снова купил акции, по советам аналитиков, а ожидаемого результата нет…

Хочешь научиться думать самостоятельно? Для этого тебе нужна современная стратегия и понятные паттерны.

Владимир Кудин, спикер и инвестиционный эксперт финтех компании Атимекс. 16 июня в 18:00 (МСК) проведет онлайн мастер-класс — «Методика активного инвестирования в акции Сбер»:

• Расскажет, как торгует сам и почему это эффективно (8% в месяц на акциях российских компаний).
• Объяснит с чего начать, даже новичку.
• Покажет программы, которые помогают ему в работе.
• Ответит на вопросы, которые не дают тебе покоя, особенно о том, как снизить риски.

По итогу мастер-класса ты:
поставишь инвестиционные цели,
научишься определять тренд, и когда открывать сделку,
как получать годовую прибыль 160%, сравнимую по доходности с ростом акций за 10 лет
узнаешь 6 алгоритмов сопровождения сделки и защиты капитала от риска.

😉Разберешься,в стратегии и сможешь применить ее на любом другом инструменте!

❗️Количество мест ограничено👇👇👇
801 views
Открыть/Комментировать
2021-06-14 09:01:23 ​​использование биткоина, как платежного средства, выглядит высшей формой извращенного лицемерия!! Примерно как рассказы педофила о любви к детям. На никому ненужные вычисления сжигается количество угля и газа превышающее потребление целой развитой страны вроде Германии или Вьетнама!

Мое мнение простое. Блокчейн это полезная технология, которой в будущем найдется применение. Но сам биткоин это вредное последствие полезной технологии, которое разрушает окружающую среду, почему-то считается платежным средствам, но в реальности данные функции выполнять не способно. Чем биткоин отличается от тысяч других криптовалют? В чем ценность каждой из них? Зачем они будут нужны, когда правительства по всему миру запустят собственные реально работающие цифровые активы (у меня нет сомнений, что это произойдет уже скоро)? Любой из ответов на эти вопросы ставит крест как на перспективах самой крипты, так и на перспективах компаний обслуживающих инфраструктуру вокруг этого хайпа. Я считаю, что в будущем оборот большинства современных криптовалют запретят и их стоимость опустится до нуля. Соответственно покупать акции главной биржи торгующей криптовалютами равносильно самоубийству.

П.С. Ну и маленькая ода человеческой глупости. COIN в момент размещения стоил дороже, чем самая крупная мировая биржа ICE. Думаю, что другие объяснения излишни.

П.П.С. Безотносительно моего отношения к биткоину, финансовые показатели COIN бодро растут. Если бы я верил в долгосрочные перспективы криптовалют, то наверное купил бы. Но я не верю!
1.5K views
Открыть/Комментировать
2021-06-14 09:01:23 Объявляем неделю хайпа! Попробуем потрогать руками, разложить на кусочки и вникнуть в суть максимально популярных и известных рыночных историй! Начнем с самой-самой хайповой темы - криптовалюта и ее главный представитель на организованной бирже - Coinbase Global, Inc.

Coinbase Global, Inc. (COIN) - - американская компания, которая управляет платформой обмена криптовалют . Вот что пишет о себе сама компания: "Coinbase предоставляет финансовую инфраструктуру и технологии для криптоэкономики. Компания предоставляет основной финансовый счет для криптоэкономики, платформу для инвестирования, хранения, расходования, зарабатывания и использования криптоактивов; онлайн-рынок для хедж-фондов, управляющих деньгами и корпораций и платформу с технологиями и услугами для разработчиков, продавцов и эмитентов активов, которая позволяет им создавать приложения, использующие криптографические протоколы."

Вроде бы все просто и понятно. У нас есть биржа, которая предоставляет клиентам возможность торговать, управлять, выводить, заводить, конвертировать и даже майнить основные криптовалюты за небольшую (или большую) комиссию. Размеры доходов биржи зависят исключительно от объемов торгов. Соответственно есть прямая и абсолютная зависимость финансовых показателей COIN от популярности темы криптовалюты в мире, а долгосрочные перспективы зависят от перспектив различных коинов в будущем.

И тут мы сразу же приходим к ключевой развилке. С одной стороны биржа разместилась в максимально удачное время. В апреле:
- все криптовалюты торговались на исторических максимумах;
- Тесла купила биткоин на 1,5 млрд долларов и собралась принимать их вместо денег при продаже автомобилей;
- тема майнинга стала супер популярной, сразу несколько крупных компаний объявили о стратегических вложениях в биткоин (Microstrategy, Square) и запуске торгов биткоином через свое приложение (Square, PayPal)
- финансовые показатели биржи устремились в космос - отчет за первый квартал продемонстрировал стремительный рост выручки и сумасшедшую маржинальность!!

Но всего через 2 месяца после успешного IPO появилось множество новостей, которые могут крайне негативно повлиять на всю экосистему криптоактивов и на финансовые показатели COIN в частности. Вот они:
- усиление регулирования - правительства по всему миру готовятся вывести криптоактивы из тени;
- запрет на транзакции криптовалюты в Китае;
- вероятность полного запрета майнинга в Китае и уголовное преследование за это!!!
- ужасно долгое время транзакций (осуществления сделки приходится ждать по нескольку дней);
- анонсированы государственные аналоги (криптоюань);
- невозможность регулирования;
- собако и сиськокоины - бессмысленные активы, которые явно отражают всеобщую манию!!
- ужасающее влияние на природу;

Сам секрет популярности биткоина зиждется всего на трех китах:
- поиске грааля, который принесет огромную доходность за короткий срок (любовь к халяве одна из движущих сил цивилизации);
- некоем внутреннем консенсусе, что биткоин можно использовать в качестве платежного средства;
- скрытости операций и возможности обойти валютный контроль государства;

Но истинные адепты биткоина по 100000$ (в том числе многие очень умные люди и руководители компаний), как мантру повторяют одни и те же заклинания присущие любой мании:
- новая экономика;
- новая парадигма;
- невероятная внутренняя ценность (которой никто не знает);
- невероятная польза технологии (которая несомненна, но имеет мало отношения конкретно к криптовалюте);

Фактически биткоину (и всем остальным криптовалютам) не присуща ни одна из названных положительных черт. Его невозможно использовать как быстрое и надежное средство оплаты, высокая волатильность не позволяет назвать его средством сохранения, его внутренняя ценность нулевая и определяется только количеством людей готовым принимать его к оплате! Зато вреда от криптовалюты невероятно много!! Просто напомню, что по некоторым оценкам на майнинг криптовалюты уходит от 0,5 до 1% всей электроэнергии потребляемой человечеством!! На фоне повсеместного помешательства на ESG теме,
1.5K views
Открыть/Комментировать
2021-06-12 09:00:47 ​​Стоит ли бояться инфляции в США?
✍️🏻 Михаил Титов

В четверг вышли данные по инфляции в США, которые шокировали новостное пространство, но только не рынок. В чем же дело?

Индекс потребительских цен в США вырос на 5% г/г в мае 2021. Можно даже заявить, что в долларе инфляция практически аналогична рублевой! Так-как в России за май отчитались о 6% г/г. Да 5% было бы не мало, но есть один нюанс.

Инфляция считается как рост цен год-к-году. Значит текущие данные означают, что в среднем цены выросли на 5% к ценам 2020 года. Теперь же, если мы посмотрим, что там было в 2020 году, то увидим данные по инфляции за май в 0,1%. Это уже означает, что цены в 2020 году практически не изменились к ценам 2019 года.

Не сложно прикинуть, что выходит, за 2 года инфляция составила 5,1%, а в среднем ~2,5%, что является для США нормальным значением. Поэтому ткущие данные это всего лишь эффект низкой базы 2020 года.

Что же ФРС? Там уже говорили, что ждут пика в мае, и действительно, самая низкая база была в мае. Дальше планируют наблюдать за данными. Наблюдать – больше похоже, что будут ждать инфляцию за сентябрь-ноябрь, где база уже в норме, а уже дальше смотреть.

Естественно в ближайшее время никакого повышения ставок ожидать не стоит, так-как перед тем как повышать ставки, необходимо сначала отменить стимулирующие меры в виде QE и посмотреть на реакцию, а это делов не на один месяц.

Вероятно поэтому рынок так вяло отреагировал на данные. Крупные игроки понимают, что катапультироваться из позиций время еще не пришло.

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1.6K views
Открыть/Комментировать
2021-06-11 18:00:35
Picture 1 from БородаИнвест 2021-06-11 18:00:35
Огурцы. Инвестиции. Бизнес.
15.000.000₽ в одной акции, которая уже дала +2500% за год. Бизнес-идеи. Крипта. Фондовый рынок. Психология. Юмор, ещё огурцы, деньги.

Вступай в нашу огуречную семью, портфель будет зеленым, как огурцы!

🥒 Инвестиционные идеи
🥒 Открытый чат
🥒 Три аналитика

Публичная цель:
Lamborghini URUS 🚀

Последние сделки:
$LI за 3 дня +14%
$PTON за 2 дня +9%
$MSTR за 1 день +14%
$PLTR за 2 дня +16%
$EQT за 14 дней +23%

Ты хочешь быть здесь @ogrtz

👆 ВСЕ БЕСПЛАТНО
#реклама
1.1K views
Открыть/Комментировать
2021-06-11 09:41:25 ​​Газпром отчитался за 1 квартал 2021 года по МСФО. Даже боюсь такое писать, но кажется настало время покупать акции национального достояния. Пост пандемийная экономическая ситуация на газовом рынке складывается так, что Газпром в 2021 году скорее всего покажет рекордные финансовые результаты. Вот новости за последние несколько месяцев, которые должны положительно сказаться на капитализации:
- устойчивый рост цен на газ в Европе. В данный момент спотовые цены превышают 300 долларов за 1000 кубометров!
- дефицит газа в азиатско-тихоокеанском регионе, который привел к росту цен и уходу объемов СПГ в этом направлении;
- низкие весенние температуры в Европе, которые привели к ускоренному сокращению запасов!
- рекордно низкая заполненность хранилищ в Европе с момента наблюдения (с 2011 года)!
- исчерпание крупнейших Европейских газовых месторождений;
- Байден фактически признал неспособность США остановить достройку Северного Потока - 2;
- Газпром планирует нарастить добычу в 2021 году до 500 млрд куб. метров (+11%);
- менеджмент истово клянется платить честные 50% прибыли на дивиденды со следующего года;

То есть для компании сложилась уникально благоприятствующая обстановка:
- рост цен на сырье;
- рост добычи;
- запуск одного из ключевых проектов;
- выход на проектную мощность Силы Сибири и Турецкого Потока;
- бонусом - некоторая разрядка отношений между Россией и США;

Не стоит питать иллюзий. Газпром по-прежнему является коррупционным рассадником неэффективности с проектами вроде Лахта-центр-2 и прочей тратой государственных денег. Но в моменте на компанию обрушится такой денежный поток, которого хватит на все - инвестиции, рост дивидендов, сокращение долга, мегапроекты и даже останется на газификацию страны.

В 1 квартале, когда средняя цена реализации все еще была ниже 200 долларов за 1000 кубометров (во втором квартале она должна значительно вырасти) показатели приблизились к рекордным:
- выручка чуть-чуть не дотянула до рекорда и на 25% выше YoY;
- EBITDA до рекорда не хватило 19 млрд рублей, рост 39% YoY;
- чистая прибыль более 400 млрд рублей;
- чистый долг сократился до 3,5 триллионов;
- долговая нагрузка пришла в норму, Debt\EBITDA = 2,1;
- компания анонсировала новые гигантские газохимические проекты - Усьть-Луга и Амурский ГПЗ;
- повышена оценка CAPEX на 2021 год до 1,85 трлн рублей;

Насколько много денег Газпром будет получать при текущей конъюнктуре? Самые простые расчеты. Скорее всего результаты 2 квартала побьют исторические рекорды по операционной прибыли, а в целом по году компания заработает 3 - 3,5 трлн EBITDA!! Возьмем нижнюю планку доходов: 3 трлн EBITDA - 1,85 трлн CAPEX - 0,3 трлн процентных расходов - 0,3 трлн налогов = 0,55. По самым грубым расчетам (без учета прочих доходов и прибыли неконтролирующих долей) свободного денежного потока вполне хвати для выплаты 25 рублей дивидендов по итогам 2021 года!

В реальности я жду от Газпрома еще более сильных результатов, которые с огромным запасом станут лучшими в истории компании. Кажется, что сейчас совпали все условия для обновления исторического пика котировок!

П.С. Форвардные мультипликаторы 2021 года: EV\EBITDA = 3,2 Debt\EBITDA = 1,2; P\E = 4 - 5.
867 views
Открыть/Комментировать
2021-06-10 09:01:22 ​​Продолжаем расставаться с инвестиционными идеями прошлого года! На этот раз закрываю идею по покупке американской телекоммуникационной компании с аномально низкими мультипликаторами (в моменте компания стоила 3,5 EBITDA!!!) и ДД более 10%!! Идея заключалась в выравнивании оценки до средней по сектору, что и произошло! Плюс в процессе было получено несколько приличных квартальных выплат.

Lumen Technologies, Inc. (LUMN) отчиталась за 1 квартал 2021 года. Несмотря на все усилия менеджмента по ребрендингу и репозиционированию бизнеса, компания продолжает медленно но верно деградировать! В 1 квартале ситуация продолжает ухудшаться по накатанной:
- выручка упала абсолютно во всех сегментах бизнеса;
- сильнее всего, на 11%, обвалилась выручка от передачи голоса;
- общая выручка сократилась на 4%;
- EBITDA сократилась на 5%;
- чистая прибыль выросла почти на 50% из сочетания нескольких факторов: сокращения административных расходов, сокращения процентных расходов и положительного сальдо прочих расходов-доходов;

Работа с издержками и сокращение процентных выплат это однозначный позитив. Но ведь компания не сможет сократить расходы до нуля, а тенденции в развороте выручки что-то не видно!! При этом с момента публикации идеи котировки выросли почти на 50%, что убрало аномально низкие мультипликаторы. Текущая оценка вполне адекватна для деградирующей компании: EV\EBITDA = 5,5; Debt\EBITDA = 3,5; ДД = 7,1%.

Менеджменту нужно срочно что-то придумывать и остановить потерю выручки! Но у компании этого не получается! Нужно сокращать огромный долг, но за 2021 год он вырастет более чем на 1,5 млрд долларов. (если верить прогнозу самой компании) Значительные дивиденды при таком раскладе рано или поздно станут непосильны для компании и их тоже придется сокращать, но менеджмент не готов принять это болезненное, но необходимое решение прямо сейчас.

В данный момент LUMN кажется мне очень плохой инвестиций. Сочетание падения показателей и роста капитализации это ровно противоположный моим инвестиционным принципам расклад (я люблю, когда показатели растут, а акции падают)! Считаю, что идея восстановления мультипликаторов LUMN до средних по отрасли реализовалась и больше в акциях ловить нечего. А текущие высокие дивиденды это мираж, который вот-вот рассеится.
1.5K views
Открыть/Комментировать
2021-06-09 18:00:30 The road to investment - это правильная дорога к инвестициям.

Главная цель проекта – дать максимально доступную информацию участникам канала и создать качественное комьюнити для трейдеров/инвесторов что бы люди могли применять эти навыки. На канале публикуются реальные сделки на основе собственного портфеля автора, который в свою очередь является квалифицированным инвестором.

Так же вы найдете:

Полный разбор прогноз по акциям рынка США
Обучающие материалы на тему ТА и фундаментального анализа, определение точки входа и выхода и многое другое.
Качественную аналитику
Понимание рынка и как готовиться к просадкам
Навыки в психологии торговли на фондовом рынке, как избежать синдрома "хомяка"

Многие уже по достоинству оценили работу, присоединяйтесь и вы!
1.0K views
Открыть/Комментировать
2021-06-09 09:01:25 ​​Продолжаем закрывать "выстрелившие" идеи, что бы освободить освободить сознание для новых историй. В этот раз фиксируем рост на 100% акций американского газохимического гиганта производящего полимеры - LyondellBasell Industries N.V. (LYB). Почему меня вообще в свое время заинтересовала данная компания? Из за сочетания все тех же факторов, которые я пытаюсь искать в любой инвестиционной истории:
- крепкий баланс;
- супер устойчивый и качественный бизнес (убыточных годов не бывает в принципе);
- огромный защитный ров - построить новое производство подобного масштаба с нуля практически невозможно;
- прямая зависимость современной экономики от продукции компании;
- конкурентное преимущество - дешевый газ в США, который позволяет компании работать с меньшей себестоимостью;
Все эти фундаментальные факторы наложились на распродажу в период пандемии и уникальные мультипликаторы. В какой-то момент акции можно было купить за 5 EBITDA 2019 года!!! В общем история супер крутая, а главное с феноменальным сочетанием низкого риска и высокой доходности!

Результаты 1 квартала 2021 года демонстрируют уверенное восстановление:
- выручка выросла на 20%;
- EBITDA выросла в 2,5 раза и вернулась к уровням 2019 года;
- чистая прибыль выросла в 10 раз!!
- компания продолжает активно инвестировать в развитие и начала сокращать чистый долг, который был набран под это дело;

Если предположить, что следующие кварталы будут не хуже (а с чего бы им быть хуже?), то форвардные мультипликаторы не высокие даже после удвоения котировок: EV\EBITDA = 9; Debt\EBITDA = 2,5; P\E = 10; ДД = 3,5%.

Вроде бы линейная логика говорит, что нужно покупать акции даже после роста, ведь экономика только-только разгоняется и спрос будет высоким еще несколько лет. Но это в корне не верная логика! Я считаю, что LYB полностью реализовал свой потенциал и акции нужно продавать. Вот аргументы за продажу:
- устойчивый бизнес = бизнес с медленными темпами роста. Невозможно быстро создать конкурента, но и удвоить собственное производство тоже невозможно;
- циклическая отрасль - да, компания вошла в новый цикл роста и в ближайшие годы все будет хорошо. Но, во-первых, все это уже в цене, а во-вторых, циклы имеют свойство иногда заканчиваться (впрочем об этом рано думать);
- мультипликаторы хоть и не высокие, но они все равно находятся на верхней границе исторического диапазона в 7 - 9 EBITDA!!

Я считаю, что LYB исчерпал свой краткосрочный и среднесрочный потенциал роста. Это все еще отличная и устойчивая компания по умеренным ценам, но подобные истории подходят лишь для пенсионных портфелей совсем консервативных инвесторов. Я считаю, что на текущем рынки можно найти более перспективные компании.
1.6K views
Открыть/Комментировать
2021-06-08 09:00:48 ​​Biogen будет лечить миллионеров и делать миллионерами акционеров
✍️🏻 Михаил Титов

Вчера акции компании Biogen прижались к верхней планке после новостей об одобрении препарата от Альцгеймера Aducanumab. Это первое и единственное лекарство на данный момент от этого недуга. К слову, эта болезнь является шестой по значимости из причин смерти в США, поэтому новое лекарство вероятно, будет очень востребовано, но не будет дешевым, цена прогнозируется на уровне 58 тыс долларов в год.

Выручка от нового препарата компенсирует выпадающие потоки от других препаратов, в том числе те, по которым закончились патенты и на рынок вышли дешевые аналоги.

По мультипликаторам Biogen оценивался в моменте очень дешево для биотеха, да и в целом для компании США. P/E был в районе 11, а форвардный показатель 15, с учетом того, что препарат не будет одобрен.

Стоит сказать, что FDA собиралась одобрить препарат еще осенью 2020 года. После их позитивного отзыва, котировки взлетели на 40%, а после заседания комиссии, которая поставила под сомнение эффективность препарата, рухнули обратно. Biogen получил время на проведение дополнительных исследований, которые, как мы видим, в этот раз экспертов удовлетворили.

Биоген давно проводит обратный выкуп акций, поэтому, несмотря на то, что цена превысила в моменте свои максимумы с 2015 года, общая стоимость компании (капитализация) все равно не преодолела уровни шестилетней давности.


Средняя оценка по прибыли в секторе биотехнологий США ~30, учитывая это, понятно, что скачек в 40% это далеко не конец движения, более того, вероятно, это только его начало. Не исключено, что в течении двух лет, котировки акций пробьют отметку в 1000$, при условии, что на рынке не будет черного лебедя. К тому же, в запасе у компании не только одно лекарство, в разных стадиях находятся препараты и от других болезней.

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1.5K views
Открыть/Комментировать