Сильные стороны: Несмотря на сокращение объёмов электрогенерац | Zvyagintsev Invest

Сильные стороны: Несмотря на сокращение объёмов электрогенерации и полезного отпуска, показатели прибыли компании имеют растущую динамику за счёт оптимизации расходов и продаж низкорентабельной угольной электростанции (За исключением 2021).

Возможности расширения: В последние годы менеджмент компании занимается оптимизацией деятельности бизнеса, в рамках которой модернизирует существующие мощности и продаёт низкорентабельные активы. Текущая стратегия направлена на оптимизацию. В конце 2019 года советы директоров ОГК-2, ТГК-1 и «Мосэнерго» приняли решение присоединиться к системе кэш-пулинга (общемировая система управления финансами в крупных холдинговых компаниях). Лидер системы денежных пулов – ПАО «Газпром».

Модель системы предполагает заключение займов, в которых заёмщиком выступят «ТГК-1», «ОГК-2» и «Мосэнерго», а займодавцем – «Газпром». Точно также система работает и в обратную сторону, когда заемщиком выступает «Газпром», а займодавцем одна из дочерних компаний.

Внедрение системы создает дополнительный инструмент финансовой поддержки для «ТГК-1», «ОГК-2», «Мосэнерго», позволит компаниям повысить эффективность управления ликвидностью, получать повышенный процентный доход за предоставление свободных денежных средств.

Также это должно улучшить контроль и снизить риски неэффективной финансовой политики компаний или риски злоупотреблений отдельных сотрудников и контрагентов.

Для акционеров Газпром — это однозначно позитивный момент. Для дочерних структур есть как позитивные, так и негативные моменты. Негатив заключается в некотором снижении самостоятельности в выстраивании бизнес-процессов.

Слабые стороны и риски: Система кэш-пулинга также подразумевает, что «Газпром» может в любой момент вывести деньги из этих компаний с помощью займов.

К рискам также можно отнести: государственное регулирование отрасли, тарифную политику и введение дополнительных ограничений на рынке электроэнергии, а также избыток генерирующих мощностей и усиление конкуренции со стороны производителей электроэнергии.

Дивиденды на акцию за: 2019 год - 0,05444 руб, 2020 год – 0,0600458 руб, 2021 – 0,0965536 руб.

Доходность высокая, к тому же процент выплат от чистой прибыли имеет потенциал роста. Текущие риски могут оказать существенное влияние на финансовое состояние компании.

А что Вы думаете по этой компании ?)