2022-08-12 14:03:50
Куда качнется рубль
Мечта Набиуллиной сбылась.
Последний раз реальный курс рубля мы видели весной - 11 марта на торгах пара доллар-рубль докатилась до 120 рублей, а инфляция разогналась до 2% в неделю.
Знаменитый “маневр Набиуллиной” состоял в ограничении на движение капитала до тех пор, пока не снизится инфляция. Экономисты ахнули от людоедских методов ЦБ, а резиденты, нерезиденты и обычные смертные пошли считать убытки. Мечты Набиуллиной сбылись в конце июня, когда курс $ был зафиксирован на отметке 51 рубль.
С тех самых пор Рубль потерял свой экономический смысл, зато стал важной темой об устойчивости экономики в повестке российских СМИ. Сдвигая патриотический флёр пиара, становится понятна картина, как "крепкий рубль" ударил по бюджету России, экспортерам, финансистам и обычным физикам.
Про бюджет
Бюджет страны Россия складывался из нефтегазовых и НЕнефтегазовых доходов в примерном соотношении 60% и 40%. С учетом смежных с нефтегазом областей экономики это соотношение приближается к 70% на 30%.
Оптимальный курс для бюджета - 70-80$ за рубль, а укрепление рубля на один пункт в месяц может привести к потере 10-12 млрд рублей, в год - 120-150 млрд рублей.
"Сильный рубль” - это сокращение налогов и отчислений от продажи нефтегаза, наполняющих бюджет. А в условиях грядущих с декабря санкций пополнить суму РФ необходимо было по максимуму.
Не случилось.
НЕнефтегазовые доходы.
Об этих статьях дохода (НДС, налоги на прибыль и др.) в бюджете в ближайшее время можно забыть за ничтожностью.
О падении индекса промышленного производства в базовых регионах уже начали говорить полпреды президента на местах.
К середине июля в стране закрылись 113,5 тысяч коммерческих предприятий. Темпы вымирания бизнеса (в среднем по 930 компаний в день) ускорились на 17,5% к 2021 году. Оживить сектор господдержкой не получается.
Покупательская способность россиян к августу рухнула до исторических минимумов согласно даже “оптимистичным” цифрам Росстата. В пересчете на физический объем продуктов, которые может купить средняя семья, россияне к августу 2022 года стремительно обеднели ниже уровня цифр всех периодов наблюдений.
Вопрос о Ненефтегазовых доходах повис в воздухе.
Попытки разукрепления рубля
Летом ЦБ начал предпринимать шаги для остановки укрепления рубля, ослабляя ограничения на движение капитала. Снижаются нормы обязательной продажи выручки, отменяются требования о репатриации выручки, ослабляется валютный контроль. Но все эти шаги эффекта не имели. Разукрепить рубль снижением ключевой ставки, само собой, также не получилось.
Задачу думали решить через разгон инфляции - небольшой допэмиссией бумажных денег. Но возникли проблемы с обеспечением хождения новых купюр - для распознавания нужна настройка банкоматов, терминалов и кассового оборудования по всей стране. Оказалось, что более 60% банкоматов приходится на ведущих западных производителей NCR и Diebold Nixdorf, которые ушли из России, а кассовая техника вообще на 100 % импортная.
Экономические инструменты влияния на ситуацию у ЦБ закончились.
Бюджетные фантазии Силуанова
Повлиять на курс рубля пытаются через новые бюджетные правила, придуманные Минфином учитывать не только стоимость, но и объемы проданных углеводородов,
включить в расходы деньги, которые сейчас выдаются регионам и отраслям в виде гос кредитов проводить валютные интервенции в валюты дружественных стран - например, в юань.
Критики новой бюджетной политики от Силуанова говорят, что нефтегаз критически нуждается в деньгах на импортозамещение именно сейчас.
Закупки активов в валютах «дружественных» стран чреваты потрясением для рынка торговых партнеров и на данный момент ни с одной страной подобных договоров нет.
Кроме того, валютные интервенции оттянут средства бюджета от господдержки - уже сейчас Минфин предлагает сократить расходы на госпрограммы на 1,2 трлн рублей, оптимизировав 59 направлений из 62.
Следует отметить, что укрепление рубля в ущерб бюджету было сознательным выбором стратегии ЦБ.
Последствия для россиян
14 views11:03
Z
