Сегодня вышел отчёт М.Видео-Эльдорадо по МСФО за 1 полугодие. | Stock Markets - News Live

 Сегодня вышел отчёт М.Видео-Эльдорадо по МСФО за 1 полугодие. Поскольку #MVID есть в портфеле, решил изучить подробности.

> Общие продажи Группы (GMV) Группы выросли на 1,5% г/г до 262 177 млн руб.
> Аналогичный рост на 1.5% - по выручке (218 815 млн руб.) и трафику (641 млн посещений).

Рост выглядит скромно, если не учитывать, что творилось в продажах электроники несколько месяцев назад: санкции на импорт сложной продукции, уход брендов из РФ, волатильность валют. Сейчас, судя по пресс-релизу и личным наблюдениям, идёт стабилизация, ассортимент - практически в докризисном виде.

> Показатель EBITDA Группы вырос на 51,1% до 7 млрд руб.
> EBITDA маржа составила 3.2% против -0.7% в 1П 2021 г.
> Чистый убыток вырос на 31.1% до -3,747 млрд руб.

Потери связаны в основном с ростом обязательств по аренде, а также изменением расходов по налогу на прибыль в связи с переходом на стандарт учета МСФО (IFRS)16.

Судить о перспективах по результатам турбулентного 1 полугодия сложно. Традиционно high season для нон-фуд ретейла - 4 квартал, включая черную пятницу и канун Нового года. Тогда и можно будет делать выводы по динамике за 2022 год. Сама компания отмечает "восходящий тренд" продаж в июле-августе, что отражает сглаживание шока в 1-2 кварталах, возникшего на фоне валютных скачков и санкций.

Насколько я понимаю специфику отрасли, многое будет зависеть:
- от темпов развития мобильных платформ и маркетплейса, учитывая жёсткую конкуренцию в онлайн-сегменте;
- от сокращения операционных издержек в условиях давления на маржу;
- от переориентации ассортимента и взаимодействия с брендами, не покинувшими российский рынок;
- от восстановления кредитных программ и рассрочки, пострадавших от кризиса в 1 квартале.

Прогнозы на 2 полугодие - в комментариях.