Что происходит? Рубль: укрепляться нельзя слабеть Любим ли мы | 🍯 Горшочек, вари!
Что происходит?
Рубль: укрепляться нельзя слабеть
Любим ли мы кататься на валютных качелях или нет, нам все-таки стоит понимать, почему они вообще качаются. Иными словами, почему рубль укреплялся такими темпами. И почему теперь он, вероятно, начнет двигаться в другую сторону.
Укрепляться, нельзя слабеть
После заморозки международных резервов Банка России (да и до этого), рубль резко стал слабеть. В моменте доллар стоил даже больше 140 рублей.
Но целый ряд введенных ограничений сделал свое дело, например: рост ключевой ставки, ограничения на движение капитала из страны (и встречные ограничения на инвестиции в страну), на валютные переводы, на выдачу наличной валюты, комиссия на покупку доллара на бирже.
Не менее важными стали макроэкономические условия. Импорт упал из-за санкций и нарушения логистических цепочек. Но зато экспорт, хоть и уменьшился тоже, но сильно подорожал (см. высокие, где-то даже исторические, цены на металл, на нефть и на газ).
В результате имеем: профицит платежного баланса (платежи в страну выше платежей из страны), закрытые границы для движения капитала из страны и быстро накапливающиеся доллары внутри экономики.
Раньше в подобных условиях эти доллары покупал бы ЦБ РФ и формировал бы из них ЗВР. Таким образом, эти доллары «исчезали» бы из системы, т.е. происходила бы стерилизация. Но сейчас эти операции ему недоступны из-за санкций.
А вот экспортеры, наоборот, сейчас обязаны продавать 80% своей валютной выручки в течение 3 дней с даты ее получения. И эта выручка по большей части остается внутри, потому что вывести ее попросту некуда. Из-за санкций и контр-санкций.
А что происходит, когда чего-то становится слишком много? Правильно, цена на это что-то снижается. Что и происходило до последнего времени с долларом.
У Алексея Маркова, автора «Хулиномики», есть пост с версией, что такие темпы укрепления рубля служат психологическим, внешним и наглядным доказательством того, что западные санкции не работают так, как было задумано их авторами. Но теперь кое-что изменилось.
Укрепляться нельзя, слабеть
На первый взгляд, крепкий рубль выглядит, как показатель «здоровья». Но только на первый и только для неэкономистов.
Слишком дешевый доллар означает, что рублей от экспорта становится меньше. Даже если валютные цены на газ (нефть, металл и т.д.) растут, то рублевые падают. И рублёвого дохода может стать недостаточно для рублевых же расходов бюджета.
И, по некоторым оценкам, «слишком дешевый» - это как раз где-то около 70 руб/долл и ниже. Что подтверждается последними событиями – снижением ключевой ставки и отменой биржевой комиссии на покупку основных мировых валют с того момента, как курс рубля опустился до пограничных уровней. По тем же оценкам, более «здоровый» курс где-то в диапазоне выше 80, но ниже 100 руб/долл.
Иными словами, такой крепкий рубль не нужен экономике и текущие меры (как и ожидаемые будущие) будут направлены на его ослабление. Вопрос, правда, в том, как отреагирует на снятие ограничений рынок и где в итоге окажутся котировки. Неопределенности добавляет геополитика и новые потенциальные санкции.
В общем, не исключены сценарии, при которых в будущем курс снова понадобится укреплять. Но прямо сейчас он, похоже, нуждается в стабилизации, т.е. хотя бы в умеренном ослаблении.
Что с этим делать (и надо ли что-то делать с этим вообще), каждый решает для себя сам. Как и то, стоит ли кататься на эмоционально-валютных качелях и для чего. Ведь главное, чтобы они не превратились в настоящие американские горки.
#чтопроисходит
P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы
