2022-02-22 15:58:19
Про возможные санкции
Разбираемся в произошедшем вчера и возможных сценариях.
РФ признали независимость ЛНР и ДНР.
Рыночные риски связанные с волатильностью, безусловно, высокие.
Санкции будут, но, вероятно, они будут очень точечными.
Какие санкции мы ждём:
1.
Санкции госбанков. В худшем случае, крупных, в нейтральном сценарии против мелких.
2.
Возврат запрета на покупку российского госдолга. Ставку ЦБ продолжат поднимать, поэтому в облигациях и без того давление на цены.
3.
Технологические санкции. Запрет на поставку микроэлектроники.
4.
Блокирующие санкции. Против олигархов.
5.
Инвестиционные. Запрет на инвестиции в крупные проекты.
Не жду санкции на российских экспортеров:
нефтегазовые, металлургические компании под санкции попадут с минимальной вероятностью, учитывая текущие цены на сырье.
Это усугубит инфляционные процессы в мире.
Возвращаемся к фактам:
У РФ сильное макро.
Высокие валютные резервы и низкий долг позволяют спокойно реагировать на рост курса.
Дорогое сырье.
Цена нефти в рублях стремится к 8000 рублей за бочку.
Жду высоких дивидендных выплат по российским экспортёрам. Некоторые компании уже объявили див доходность 20+ годовых.
Жду продолжения повышения ключевой ставки.
Рынок РФ по мультипликаторам сейчас стоит дешевле, чем-когда либо.
49 viewsT DF, 12:58
W
