Проклятие высоких ставок. Рынки вспомнили про «делеверидж» А | Wall Street по-русски

Проклятие высоких ставок. Рынки вспомнили про «делеверидж»

Американский регулятор завтра примет решение по процентным ставкам, возможно поднимет ключевой показатель сразу на 75 базисных пунктов. Однако рынки устроили панические распродажи по всем классам активов уже заранее.

Здесь на ум приходит уже подзабытый со времен «Великой рецессии» термин «делеверидж». Суть в том, что кредитные возможности снижаются из-за того, что стоимость обеспечения падает в цене. Происходит «эффект домино»: залоги в виде финансовых активов продаются на рынке, чтобы погасить кредиты, и это ещё больше тянет цены вниз.

Основной движущей силой этого процесса выступают не новомодные криптоактивы, и даже не акции, а вполне себе респектабельные облигации, доходности по которым сейчас массово растут.

Доходности растут, цены на облигации падают. А значит возможности привлечь под них кредиты тоже исчезают. Ярким примером являются столетние облигации Австрии, цена на которые упала за год уже на 60% при росте доходности всего до 2,5% годовых.

Возможно рынок пока излишне реагирует на происходящее, но так он устроен. Ждём успокоительных речей от Председателя ФРС Пауэлла.