WallStreetPortfolio - Управление инвестиционным портфелем

2022-05-19 22:49:48 Рынок США: ритейлеры устроили распродажу

Накануне Dow Jones и S&P 500 продемонстрировали самое глубокое падение с июня 2020 года. Динамику рынка определил главным образом обвал акций крупнейших торговых сетей Walmart (WMT) и Target Corp. (TGT). В квартальных отчетах обоих ритейлеров отражено давление на доходность поднявшихся в условиях высокой инфляции логистических затрат и расходов на оплату труда. В то же время динамика размеров продаж сигнализирует об устойчивости потребительских расходов.

Количество заявок на пособие по безработице возросло до максимума за 4 месяца.

Рынок труда в США

Количество первичных заявок на получение пособия по безработице за предыдущую неделю повысилось на 21 тыс., до 218 тыс., сообщило Министерство труда США.

При этом ожидалось, что показатель окажется на уровне 197 тыс. Предыдущий показатель был пересмотрен с 203 тыс. до 197 тыс. Среднее за четыре недели значение повысилось на 8,25 тыс., до 199,5 тыс. Общее количество заявок снизилось на 25 тыс. до 1,32 млн.

Розничные продажи в США

По данным Министерства торговли, в апреле розничные продажи выросли на 0,9% м/м без корректировки на инфляцию на уровне 0,3% м/м, что указывает на устойчивые реальные темпы. Продажа контрольной группы товаров без учета волатильных компонентов увеличилась на 1,0% м/м, превзойдя ожидания. При этом оценка роста общих продаж за март повышена с 0,5% до 1,4% м/м. В то же время из-за ценового давления структура расходов домохозяйств постепенно трансформируется.

Предпочтение все чаще отдается не покупке товаров длительного пользования и дискреционным категориям, обеспечивающим более высокую маржинальность для ритейлеров, а продукции для повседневного потребления. Кроме того, накануне отпускного сезона развивается тенденция к усилению спроса на услуги, в частности в сфере отдыха и развлечений.

Мультипликаторы рынка

Согласно оценке FactSet, в результате недавней распродажи, S&P 500 торгуется с форвардным мультипликатором «цена к прибыли» (P/E) 16,6х, и это минимум после коррекции 2020 года, вызванной фактором пандемии.

Цена фьючерса на нефть марки Brent опустилась до $107,7 за баррель. Золото торгуется на уровне $1 824 за тройскую унцию. Открыть/Комментировать

2022-05-19 08:25:38 Рынок США: обзор и прогноз на 18 мая. Борьба с инфляцией продолжается

Накануне S&P 500 почти на 4% превысил минимум закрытия с начала года, установленного в минувший четверг. Одним из факторов поддержки восходящего тренда стали ожидания, связанные со снятием локдауна в Китае. Шанхай три дня не сообщал о новых случаях заражения COVID-19 за пределами карантинных зон. Это позволяет рассчитывать на восстановление объемов производства крупнейших компаний до уровня начала года. Гонконг планирует на этой неделе смягчить карантинные ограничения. Япония намерена до конца мая открыть въезд небольшим группам туристов.

Еще одним важным информационным событием вчерашнего дня стало интервью главы ФРС Джерома Пауэлла изданию Wall Street Journal. Глава регулятора в разговоре с журналистами подтвердил намерение в случае необходимости активнее повышать процентные ставки, чтобы стимулировать более заметное замедление инфляции.

В то же время Пауэлл отметил, что если инфляция действительно снизится, жесткость ДКП будет более умеренной. Также были подтверждены планы поднять ставку на 50 б.п. на следующих двух заседаниях FOMC. При этом глава Федрезерва подчеркнул, что ее повышение на 75 б.п. пока не обсуждается.

Ставка 10-летних трежерис со вчерашних торгов выросла на 9 б.п., до 2,97%, у двухлетних бондов ставка повысилась на 10 б.п., 2,68%, у 30-летних достигла 3,16%.

Фьючерс на нефть марки Brent котируется по $111,93 за баррель. Золото торгуется по $1818,20 за тройскую унцию. Открыть/Комментировать

2022-05-17 21:59:36 Индексы в США демонстрируют уверенный рост во вторник, в то время как доллар продолжает снижаться третью сессию подряд. Драйверами роста выступают редкие позитивные новости о улучшении ситуации с Covid в Китае. Также рынки готовятся к ключевым показателям розничных продаж в США.

Трехдневное падение доллара, хотя и скромное, вселило в инвесторов искру оптимизма после новостей о том, что в Шанхае третий день подряд нет новых случаев заражения Covid. Это является важным ориентиром, который может вызвать ослабление ограничений на бизнес и поездки в крупнейшем городе Китая.

На этой новости региональные индексы получили поддержку: MSCI ex-Japan вырос на 2,22%, а европейский Stoxx 600 прибавил 1,5% во Франкфурте. Тем не менее, проблемы роста по-прежнему задают тон на мировых рынках, поскольку растущая инфляция и рост процентных ставок сигнализируют о появлении угрозы стагфляции или рецессии в крупнейших экономиках мира.

На данный момент рынки остаются чувствительными к ставкам, двигаясь в тандеме с движениями на рынке казначейских облигаций, падение доходности которых указывает на более серьезные опасения по поводу роста, а рост доходности намекает на краткосрочный экономический оптимизм.

Доходность американских «десятилеток» в последний раз наблюдалась на уровне 2,915%, в то время как индекс доллара США — общий показатель осторожности инвесторов — упал на 0,46% по отношению к корзине мировых аналогов и торговался на отметке 103,708. Открыть/Комментировать

2022-05-16 22:49:27 Рынок США: обзор и прогноз на 16 мая. COVID-19 продолжает влиять на мировую экономику

S&P 500 завершил минувшую неделю снижением в шестой раз подряд, чего не случалось с 2011 года. Причина сохранения «медвежьих» настроений – усиление ДКП ведущих центробанков мира. Хотя на прошлой неделе появились признаки того, что инфляция достигла пика, она остается на высоком уровне, не давая повода для смягчения подходов регуляторами. Дополнительный фактор давления — сохранение коронавирусных ограничений в Китае, из-за которых корпорации дают более пессимистические прогнозы и осторожные комментарии.

При этом есть и поводы для позитива: власти КНР рассчитывают купировать текущую волну эпидемии до 20 мая. В Шанхае она уже взята под контроль: в 15 из 16 районов вне карантинных зон распространение инфекции прекратилось. Предприятия Шанхая, включая торговые центры, универмаги и супермаркеты постепенно открываются, частично возобновились работа транспорта. Власти города планируют его возвращение в нормальный режим функционирования до середины-конца июня. В то же время в Пекине карантинные меры были более жесткими. Скорее всего, до полного снятия локдауна в КНР давление на мировые цепочки поставок сохранится.

Фьючерс на нефть марки Brent снижается до $110 за баррель. Золото торгуется на уровне $1 802 за тройскую унцию. Открыть/Комментировать

2022-05-16 00:07:51 ​​Экономический календарь на неделю, 16 - 20 мая:

Понедельник, 16 мая:

05:00 — Объём промышленного производства (г/г) (апр)

17:15 — Слушания Комитета по денежной политике

Вторник, 17 мая:

09:00 — Средний уровень заработной платы с учетом премий (мар), изменение числа заявок на пособие по безработице (апр)

15:30 — Базовый индекс розничных продаж (м/м) (апр), объём розничных продаж (м/м) (апр)

20:00 — Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью

21:00 — Выступление главы ФРС г-на Пауэлла

Среда, 18 мая:

02:50 — ВВП (кв/кв) (1 кв.)

09:00 — Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (апр)

12:00 — Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (апр)

15:30 — Число выданных разрешений на строительство (апр)

15:30 — Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (апр)

17:30 — Запасы сырой нефти

Четверг, 19 мая:

14:30 — Публикация протокола заседания ЕЦБ по монетарной политике

15:30 — Число первичных заявок на получение пособий по безработице, индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (май)

17:00 — Продажи на вторичном рынке жилья (апр)

Пятница, 20 мая:

04:15 — Базовая кредитная ставка НБК

09:00 — Объём розничных продаж (м/м) (апр) Открыть/Комментировать

2022-05-15 01:29:07 ​​ Пятничный рост предотвратил сваливание S&P 500 на территорию медвежьего рынка. В последний день торгов на этой неделе индекс широкого рынка показал лучший результат с 4 мая, а технологический Nasdaq — самый сильный однодневный рост с ноября 2020 года.

Однако несмотря на это, Уолл-стрит закрыла очередную неделю в «красной» зоне: Dow потерял -2,14% и снижается уже семь недель подряд впервые с 2001 года. Nasdaq потерял -2,8%.

Финансовые рынки

Nike и Salesforce закрылись в плюсе на +4,7% и +4,1%, потянув за собой вверх Dow. Также драйверами роста промышленного индекса стали бумаги American Express и Boeing, прибавившие более 3% каждая.

Восстановился также и технологический сектор: Meta Platforms и Alphabet выросли на +3,9% и +2,8% соответственно. Tesla подскочила на +5,7%, в то время как представители сектора полупроводников Nvidia и AMD выросли более чем на 9%. Акции Apple выросли на 3,2%, выйдя из зоны медвежьего рынка.

Между тем, акции Twitter упали на -9,7% после того, как Илон Маск объявил о приостановке сделки по поглощению, ожидая более подробной информации о фэйк-аккаунтах платформы. Из других новостей: акции Robinhood выросли на 24,9% после того, как гендиректор онлайн-брокера Сэм Бэнкман-Фрид купил акции компании.

Уже длительное время давление на рынки оказывает высокая инфляция и попытки РС сдержать цены путем повышения ставок. Глава центробанка Джером Пауэлл заявил в четверг, что не может гарантировать «мягкую посадку », которая снизила бы инфляцию, не вызвав рецессии.

Хотя рынок продемонстрировал двухнедельный рост после первого повышения ставки в марте, он был нивелирован распродажей в апреле и мае. Есть отдельные признаки, такие как опросы инвесторов и некоторая стабилизация на рынке казначейских облигаций, указывающие на то, что рынок может быть близок к развороту, но также существует мнение, что нас ожидает еще одна волна распродаж перед настоящим разворотом. Открыть/Комментировать

2022-05-14 11:11:26 Уолл-стрит растет в пятницу и сегодня Dow Jones потенциально может прервать шестидневную полосу снижения. Инвесторы ожидают снижения волатильности на рынке на фоне стабилизации цен на криптовалюты и заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла по поводу дальнейшей ДКП.

В эфире радиостанции Marketplace Пауэлл, по сути, подтвердил тезисы о повышении ставки на 50 базисных пунктов на следующих двух совещаниях регулятора в июне и июле, «если экономика будет работать примерно так, как ожидалось». Также он повторил свое мнение о том, что повышение на 75 базисных пунктов недопустимо и «не рассматривается активно».

Ставки на более агрессивные шаги ФРС, учитывая силу базовой инфляции, отраженную в индексе базовых потребительских ценах за апрель, все еще вероятны. Так, инструмент FedWatch CME Group оценивает эти шансы на уровне около 12,8% в июне и 12% в июле.

Криптовалюты

Биткойн сегодня прибавил более 5% и сумел преодолеть отметку в $30 000. Свидетельством умеренного повышения настроения в отношении риска стал откат доллара США, который торговался на уровне 104,55 по отношению к корзине мировых. Однако на сегодняшний день «американец» остается на уровне наиболее продолжительного недельного роста за четыре года.

Базовый показатель волатильности CBOE, VIX снизился, упав на 5,7%, до 30,70 пункта. Открыть/Комментировать

2022-05-13 10:00:08 Рынок США: обзор и прогноз на 12 мая. Представители ФРС успокоили инвесторов

По итогам апреля годовая потребительская инфляция в США замедлилась с 8,5% до 8,3%, однако показатель превысил ожидания экономистов (8,1%). Рост базового ИПЦ также оказался выше прогнозируемого экспертами значения, составив 6,2%, из-за роста цен на авиабилеты в преддверии туристического сезона и подорожания топлива. Однако уже отмечается постепенная стабилизация поставок за счет разгрузки портов.

Апрельские данные инфляции в момент усилили обеспокоенность инвесторов по поводу возможного усиления риторики ФРС и спровоцировали возобновление спекуляций по повышению учетной ставки на 75 базисных пунктов (б.п.), поскольку регулятор вынужден противостоять устойчиво высокой инфляцией.

Однако эти опасения не оправдались: даже наиболее решительно настроенный член FOMC, президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, заявил 11 мая, что, несмотря на высокую инфляцию в апреле, повышение ставки на 50 б.п., по крайней мере на следующих двух заседаниях, является наиболее вероятным сценарием. В то же время, чиновник по-прежнему придерживается тезиса о том, что желательно поднять ставку до 3,5% до конца года. Глава ФРЛ Атланты Рафаэль Бостик также поддерживает расширение целевого диапазона ставки, но до нейтральных 2-2,5%, отмечая, что в настоящее время на балансе ФРС насчитывается избыток средств в размере около $1-2 трлн.

После комментариев представителей Федрезерва инвесторы ослабили ожидания по поводу усиления «ястребиной» риторики регулятора: вероятно, чиновники смогли убедить рынок в том, что регулятор намерен сохранить текущие темпы изменения базовой ставки на 50 б.п. Согласно динамике фьючерсов, вероятность такого развития событий составляет 97%.

Цена фьючерса на нефть марки Brent поднялась до $107,5 за баррель. Золото торгуется на уровне $1853 за тройскую унцию. Открыть/Комментировать

2022-05-11 18:01:16 Рынок США: обзор и прогноз на 11 мая — в фокусе внимания динамика инфляции

Сегодня в центре внимания инвесторов публикация данных о динамике потребительской инфляции за апрель. Инфляция в США в годовом выражении замедлилась до 8,3% в апреле. Это выше ожиданий аналитиков (8,1%). Напомним, что в марте годовая инфляция в США выросла до максимума с 1981 года и составила 8,5%.

Накануне президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что предпочитает продолжить повышение учетной ставки на 50 б.п. в июне и июле, хотя допустила возможность изменения ставки выше нейтрального уровня по необходимости. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, придерживающийся той же позиции, предупредил, что усиление кредитных условий замедлит темпы найма сотрудников и может вызвать некоторый рост безработицы. Уильямс прогнозирует снижение инфляции по индексу личных расходов (PCE) до 4% к концу года с достижением ею 2,5% в 2023 году и возвращением к целевому ориентиру 2% в 2024 году. По мнению чиновника, в текущем году рынок труда и экономика США сохранят стабильность, а ВВП вырастет на 2%.

Цена фьючерса на нефть марки Brent опустилась до $102,5 за баррель. Золото торгуется на уровне $1841 за тройскую унцию. Открыть/Комментировать

2022-05-11 00:12:24 Американские индексы упали в начале недели

Американские индексы провели сессию понедельника в области отрицательных значений и завершили торги заметным убытком. Основной удар взяли на себя технологические акции, что привело к понижению индекса Nasdaq сразу на 4,3%. Dow Jones при этом потерял всего 2%.

Распродажа привела к тому, что рынок опустился до 13-месячного минимума. Это произошло на фоне сочетания негативных факторов – от роста ставок казначейских облигаций до жестких карантинных мер в Китае.

На этом фоне продолжают расти и инфляционные ожидания, несмотря на предпринимаемые ФРС меры по сдерживанию роста цен.

Нефть WTI резко подешевела

Фьючерсы на нефть резко упали в понедельник, отступив после того, как слабые данные о торговле из Китая на фоне карантина отметили опасения относительно спроса на нефть.

Резкое падение рынка акций также оказывало давление на сырье. Нефть West Texas Intermediate с поставками в июне подешевела на $6,68.

Рост потребительского кредитования в марте в США вырос сильнее ожиданий

Американские потребители увеличили свой долг за месяц с учетом сезонных колебаний на $52,43 млрд по сравнению с ростом на $37,70 млрд в феврале (пересмотрено с $41,82 млрд).

Ожидался рост показателя на $25 млрд. Открыть/Комментировать