26 мая - Дефляция и внеочередное снижение ключевой ставки   | ////

26 мая - Дефляция и внеочередное снижение ключевой ставки
 
На прошлой неделе в российской экономике впервые с августа 2021 года была зафиксирована дефляция - цены снизились на 0,02% н/н по данным Росстата. Основной вклад в снижение цен внесла дефляция в плодоовощах. Традиционно это самая волатильная часть корзины, поэтому говорить об устойчивости дефляционного тренда пока рано.
 
Тем не менее инфляция складывается лучше прогноза Банка России (18-23% на конец года). В этих условиях, а также принимая во внимание снижение инфляционных ожиданий населения и резкий спад кредитования, ЦБ РФ сегодня проведёт внеочередное заседание по ставке. Пресс-релиз будет опубликован в 10.30 мск.
 
Рынок ожидает снижения ставки на 200-300 б.п., что выглядит обоснованным. Главная интрига - дополнительные комментарии и сигнал регулятора. При сохранении мягкого сигнала (наш базовый сценарий) можно ожидать снижения ставки до 9-9,5% к концу года.
 
При этом действия регулятора во 2 пол. 2022 г., скорее всего, будут менее резкими на фоне восстановления спроса. Потребительскую активность поддержит дополнительная индексация соцвыплат и пенсий на 10%, о чем вчера сообщил В. Путин. С учетом уже проведённой индексации в начале года совокупный рост соцвыплат в 2022 году превысит 19% г/г. Это поддержит продажи продуктовых ритейлеров - сохраняем Магнит в Топ-10 акций России.
 
$MGNT