Экономика Пока рыночные инструменты ждут открытия американск | Vенчурные Инвестиции
Экономика
Пока рыночные инструменты ждут открытия американских площадок и слабо изменяются с утра, хочу обратить внимание на некоторую ястребиную риторику в комментариях ЦБ РФ.
Обратите внимание, что ЦБ проводит политику таргетирования инфляции (Из истории - такая политика проводилась в 1978-1982 в США (Пол Волкер ФРС) и в Англии. Выразилась она ростом безработицы, ростом протестных настроений и конфликтах на национальной почве. Однако после стабилизации и контроля над инфляцией был очень сильный экономический рост, продолжавшийся практически 20 лет. Следует отметить, что в этот период, не смотря на отмену золотого стандарта, происходил сильный рост цен на драгметаллы. Сейчас конечно пересмотрен взгляд на то время - экономическую систему опасались накачивать деньгами (как это видел Милтон Фридман), но с легкой руки Бена Бернанке началось то, что мы видим и по сегодняшний день).
Итак ЦБ РФ установил таргет на 2021 г по инфляции в 4,0 %. Предварительно по итогам 2020 инфляция составила 4,7%. Но вот прогноз аналитиков на 2021 год не совпадает с целью - это цифра равна 5,3%. Между тем инфляционные ожидания населения составили за 2020 год 10,1% и прогнозируемые составляют 11,5%. Также обратите внимание на бивалютную корзину - в которой USD/RUB составляет сейчас 55%, а EUR/USD 45%.
Соответственно, что можно сделать, чтобы достичь таргета по инфляции?
1) применяются банковские механизмы и ЦБ ими активно пользуется, идет периодическая стерилизация денежной массы. Но эти механизмы помогают до определенного времени и без единого мнения всех участников банковской системы стоят под вопросом
2) для сдерживания инфляции нужен рост ВВП. И рост ВВП нужен не только в замкнутой экономической системе с монополиями и гос участием, но и должен быть поддержан среди субъектов малого и среднего бизнеса и конечно же ростом доходов всего населения.
Это видят и если зайдете на сайт ЦБ - озвучены и предпринимаются новые финансовые механизмы для кредитования СМБ и ССБ. Со стороны правительства - это нац. проекты (рост госрасходов прибавит к ВВП). Со стороны налоговой системы - стремление обелить экономическую систему - и первые шаги - учет самозанятых.
3) Самое простое - поднять ставку на 25 бп. Тогда возможно привлечение иностранного рискованного и высокоспекулятивного капитала в ОФЗ и фондовый рынок, но к сожалению не в инвестиционные проекты реального сектора экономики. Но к сожалению к этому все и идет. Как и публиковал утром - если не действовать с упреждением снижения стимулирующей ДКП по всему миру, то в последствии упущенный момент скажется экстремальными значениями по финансовым инструментам РФ,
Поэтому наверное и ястребиная риторика и конечно же будет интересно решение по ставке ЦБ РФ 12.02.2021 г.
С нашей же стороны по прежнему останутся самыми выгодными инвестиции в землю и недвижимость. Если же интересны более ликвидные инструменты - то на первом месте стоят ОФЗ - ИН и ОФЗ - ПК. Именно их выбирают банки для снижения рисков при проведении аукционов Минфина. Что же касается акций - то конечно произойдет переоценка фундаментальных показателей и они продолжат рост, но с лагом по времени от полугода...
"Фьючерсы и опционы"
#Экономика #AN
