2021-05-05 14:52:09
Во вторник фондовый рынок достаточно сильно просел. Все три основных индекса США снижались: S&P 500 на 1,4%, промышленный индекс Доу-Джонса на 1%, а индекс Nasdaq Composite на 2,7%. Очевидных причин для снижения не наличествует, заявления Джанет Йеллен носили больше гипотетический характер, однако инвесторы, на текущих хаях, готовы рассматривать любое событие как сигнал к распродажам. Итак, попробуем разобраться, чего бояться инвесторы. Первое, это инфляция и действия ФРС. Высокие темпы инфляции являются главной проблемой для рынка. Ведь высокие темпы роста инфляции могут спровоцировать ФРС на повышение процентной ставки гораздо раньше, чем предполагалось. Данные по производству, опубликованные в понедельник, показали, что компании продемонстрировали самый быстрый рост производственных затрат с 2008 года - и что они перекладывают более высокие затраты на клиентов. Ограничения предложения не позволяют компаниям удовлетворить спрос, что приводит к росту цен.
Второй фактор, индексы находятся на исторических максимумах, при этом компании показывают беспрецедентный рост чистой прибыли. И показать рост в следующих кварталах американским компаниям будет достаточно сложно. А в связи с ростом инфляции, которая увеличивает дисконтирование будущих денежных потоков, многие инвесторы полагают, что оценки могут существенно снизиться по компаниям от текущих уровней. Например, стратеги Morgan Stanley, считают, что к концу года S&P 500 будет в 20,2 раза превышать прибыль компаний.
В-третьих, рост технологического сектора, привел к увеличению доли в основных индексах США. Достаточно существенная привязка S&P 500 к капитализации Apple Inc., Microsoft Corporation, Amazon.com Inc., Facebook Inc., Alphabet Inc. создает достаточно специфические зависимости для рынка в целом. Вряд ли кто то будет удерживать спекулятивные позиции при условии снижения технологического сектора, ведь это тянет за собой весь рынок в целом. Nasdaq, который снизился во вторник больше всего из трех основных индексов США, еще больше привязан к технологиям, при этом рыночная капитализация некоторых из них превышает 1 триллион долларов.
217 views11:52
Т
