Какие дивиденды можно ожидать от госкомпаний? В среду совет | Твой инвестор

Какие дивиденды можно ожидать от госкомпаний?

В среду совет директоров Совкомфлота дал рекомендацию по дивидендам за 2022 год — 4,29 рублей, что предполагает 6,8% доходности. Рекомендация соответствует 50% от скорр. чистой прибыли по МСФО за 2022 год. Реакция акций на рекомендацию была негативной — бумаги просели на 5,4%, показав худший результат на рынке.

Напрашивается вывод, что на рынке могут быть сформированы завышенные ожидания по дивидендам госкомпаний. То есть, дивиденды в размере 50% от чистой прибыли, как было раньше, теперь могут восприниматься даже в качестве негативной новости, пусть и краткосрочно.

Эффект может быть наиболее чувствительным в акциях:

Роснефти
Газпром нефти
Транснефти

Также есть ряд компаний с госучастием, от которых в теории можно ждать дивиденды более 50% от чистой прибыли по МСФО. Эти эмитенты придерживаются собственных дивполитик, в соответствии с которыми, выплаты, как правило, выше:

ОГК-2 (большее из 50% от чистой прибыли по РСБУ и МСФО)
Мосэнерго (большее из 50% от чистой прибыли по РСБУ и МСФО)
РусГидро (50% от чистой прибыли по МСФО, но не ниже среднего уровня за последние 3 года)
Ростелеком (минимальный установленный дивидендной политикой уровень — 5 рублей на акцию)

Здесь также могут закладываться ожидания роста дивидендов, относительно отмеченных принципов. Соответственно, если дивиденды будут меньше, в реакциях может наблюдаться выраженная негативная реакция.