Пора ли покупать доллар и какой будет курс в ближайшие полгода | Твой инвестор - Ссылка на канал

Пора ли покупать доллар и какой будет курс в ближайшие полгода

Доллар за 63 рубля, который мы наблюдаем сейчас — аномалия, вызванная сокращением импорта и ограничениями по внешним платежам. Такой крепкий рубль не выгоден госбюджету: доходная часть в рублях снижается, а расходная остается неизменной. Восстановление импорта и смягчение ограничений на движение капитала приведет к ослаблению рубля.

Банк России уже смягчил часть ограничений, введенных в феврале-марте: увеличил до $50 тыс. объем переводов за границу для физлиц. Кроме того, ЦБ рассматривает возможность снизить с 80% до 50% долю валютной выручки, которую сейчас экспортеры обязаны конвертировать в рубли.

Но экспортеры стремились избавиться от валюты не только из-за требований властей. Приток долларов и евро на рынок в апреле-мае частично был связан с опасением бизнеса за судьбу валютных остатков на счетах. Сейчас эти опасения уходят: европейские контрагенты перешли на оплату нефти и газа через Газпромбанк. Это снижает вероятность ввода санкций против российских банков и приведет к снижению притока валюты на рынок.

Еще одним фактором, который заставляет рубль укрепляться, было сокращение импорта. Если в ближайшее время не последует новых жестких санкций со стороны Запада, можно считать, что нижней точки объема импорта мы уже достигли, а значит, расходы валюты на оплату импорта также перестанут снижаться.

Вывод

Приток валюты в экономику замедлится, отток стабилизировался и возможно будет расти, а значит, рубль во второй половине 2022 года начнет ослабевать к доллару и евро.

ФРС США переходит к политике «количественного ужесточения», то есть начинает поднимать ставку и продавать ранее выкупленные на рынках ценные бумаги. Это ведет к снижению количества долларов в системе и способствует его укреплению к большинству мировых валют. Этот фактор также будет играть против курса рубля.