Инфляционное облегчение или как застрять на ровном месте Данн | Антон Клевцов
Инфляционное облегчение или как застрять на ровном месте
Данные по инфляции вышли in-line: 0.4% м/м (месяц к месяцу) и 4.9% г/г (год к году).
Нет, это не "уверенное снижение" - это "ни туда, ни сюда".
Вижу, что ближе всего мы к "варианту #2" из предыдущего поста. Режим GROWTH продолжается.
Да вы и сами видите, что вытворяют дальние облигации, фондовые индексы, золото и Биткоины - добротный такой шортсквиз.
Для облигаций, правда, поводов расти мало. Это не есть желаемое снижение инфляции. Окей, не растет сильно (хотя, 0.4% за месяц - такое себе) - уже хорошо. Но дневные данные по ипотекам от MBA совсем не в пользу роста TMF/TLT. Похоже на вариант "обогреватель в морозилке" - нейтралим.
Золото, разумеется, возбудилось. Ведь у ФРС чуть меньше стимулов растить ставку на новом заседании в июне, что слегка прибило доллар (индекс DXY) и реальные доходности облигаций. Однако, радоваться (лонговать от души) рановато, ИМХО. Инфляция в 4.9% немножко далековата от цели в 2.0%.
Фактически, сейчас ставка ФРС +/- равна инфляции, что и требуется (в теории) для более уверенного её (инфляции) снижения. Собственно и сама ставка ФРС также далека от необходимой, чтобы все полюбили желтый металл, как альтернативу "грязным ненужным долларам" - по долларам доходности сейчас выше инфляции (на фондах денежного рынка и напрямую, в месячных векселях), а золото в принципе доходности не имеет. Как-то так.
Серебро - аналогично золоту.
Все индексы в моменте выросли, но не все задержатся на этих отметках. NASDAQ все еще уверенно перфомит (превосходит) RUSSELL и, предполагаю, продолжит это делать дальше. По крайней мере, до новых данных по безработице и новых ISM PMI. Да там весь месяц впереди - будет на чем шатать факторные спреды.
Биточки - тут посложнее. Рост в 70+% с января на ожиданиях остановки ФРС, вместе с падающим индексом доллара (DXY), общем позитиве (что рецессии удастся избежать = Soft Landing narrative) и вере, что крипта поможет пережить банковский кризис (а-ля выносите деньги из банков и несите в крипту - ) - это, на мой взгляд, уже отыгранная история. Чтобы двигаться дальше вверх, нужно что-то новое. Новый пост от Илона Маска вполне подойдет)
Идею про лонги пар "альткоин/BTC" откладываю до лучших времен. Кажется, батя-Биток и дальше продолжит альфачить (предыстория идеи тут).
Итого: я пока слетаю ещё куда-нибудь (на днях вот был в Грузии - вкусно и красиво!). Сейчас позиционно торговать, опираясь на МАКРО - не вариант для меня. Шортить - низковато. Лонговать - высоковато.
А может я просто ленюсь думать, ведь наконец-то есть определенность в этом самом МАКРО, но увы, не вижу рассинхрона с рынком. Будто всех все устраивает и всем ок тупить в боковике дальше)
Лезть в TLT/TMF - не вижу топлива. Вполне протупят еще месяц в этих окрестностях (доходности в 3.7-3.9 %).
Покупать спред NASDAQ vs RUSSELL - он уже 16+% с марта - стрёмно, ведь много прошел. Хотя, даже сегодня, после выхода данных, уверенно сгулял еще 1.5% в нужную сторону. Был бы хоть откат какой-то значимый... Но его нет. А брать в хай спреда - не моё.
Золото трется возле 2000$ и что-то сомневаюсь, что в текущих условиях (ставка ФРС 5+%, другие ЦБ развитых экономик также не сильно спешат что-то менять, реальные доходности облигаций выше 1% и т.д.) оно будет туземунить.
Биточек - пусть сначала 27500$ возьмет (если возьмет - это еще вопрос), тогда начну интересоваться криптой. А сейчас там то же, что и у золота с облигациями - "застрявший где-то между медведем и бычком" и я не горю желанием присоединяться к этому ZOO-party)
Так и чего торговать-то?!
А вы не пробовали иногда, хотя бы один денёк, не торговать? Иногда очень позитивно влияет как на пиенель, так и на здоровье засидевшегося возле компьютера трейдера)
Но я никуда не ухожу, если что. Тут, рядом. Просто сегодня - точно* без позиций.
*UPDATE: Биточек упал на 27500, уже не точно))
Chill!
————
Данное сообщение не содержит торговых или инвестиционных рекомендаций. Озвученные выше планы и ожидаемые сценарии - они для автора канала, т.е. для меня - Клевцова Антона.
