Дуров решил взять денег у новых инвесторов Все больше изданий | Digital Доктор
Дуров решил взять денег у новых инвесторов
Все больше изданий пишет о том, что главная идея Дурова по поддержанию штанов Telegram заключается в привлечении заемных средств через конвертируемые облигации с купоном в 7-8%.
Как вы помните, после провала TON у Telegram большие проблемы с финансами. По актуальному договору с инвесторами TON Дуров должен уже через 2 месяца вернуть им 110% от вложенных средств. При том, что уже около трети от всех собранных средств потрачены, а серьезная доля инвесторов еще год назад решила не ждать у моря погоды и забрала свои 72% от изначально вложенных в блокчейн средств.
Дуров очень расплывчато обещает монетизацию, которая, как я думаю, не появится в 2021 году. Компания не генерирует на текущий момент никакого дохода и прожирает огромные бюджеты. По моим прикидкам, уже около 150 млн. долларов в год.
Поскольку на финансовых рынках сейчас пик, как размещения облигаций, так и IPO/SPAC, Дуров решил попробовать влезть в эту движуху — раз уж с прошлым криптохайпом не вышло.
Ставки во всех приличных валютах сейчас рекордно низкие, так что можно занять дешево. Дуров хочет занять не менее 1 миллиарда долларов с довольно-таки высоким процентом: 7-8%. Хотя, такая высокая ставка не должна никого удивлять: деньги даются в долг компании, которая за все время своего существования не сгенерировала ни цента. Отрицательная прибыль равна размеру расходов компании. А прошлый опыт с TON показал, что Дуров не особо парится на счет благополучия своих инвесторов.
Облигации будут размещены среди узкого круга инвесторов, которых выберет Дуров. Американцев принимать не будут (опыт — сын ошибок трудных).
Сами по себе облигации будут конвертируемыми, в случае выхода Telegram на IPO владельцы этих ценных бумаг смогут обменять их на акции компании с дисконтом в 10%.
Думаю, что басни про IPO — это лишь приманка для инвесторов. Дуров уже неоднократно показывал, что не хочет делать компанию публичной и демонстрировать отчетность, и уж тем более делиться с кем-то долей в Telegram. Кроме того, IPO снова наведет на него прицел любимого SEC.
Пока что Дуров может платить купон по облигациям только из собранных на продаже этих же облигаций средств. Я очень сомневаюсь, что у Telegram появится какая-либо внятная монетизация до конца этого года. Возможно, весна следующего года (как раз таки выплата первого купона) обозначена как цель для получения первых доходов компанией, чтобы начать из них выплачивать процент по долгу.
В общем я, честно говоря, облигаций Telegram бы не покупал. Но мне и не предлагают)
А вообще, чем дальше затягивается вопрос с монетизацией Telegram и его долгом, тем более жесткой может оказаться итоговая монетизация в 2022 году. Рано или поздно эти деньги придется откуда-то извлечь.
@tlgdoc
