ФРС задал тон этому году: будет интересно Срочный комментарий | Тинькофф Инвестиции

ФРС задал тон этому году: будет интересно
Срочный комментарий

В официальном заявлении ФРС отметил, что «с инфляцией выше 2% и восстановившимся рынком труда комитет ФРС считает, что наступило правильное время для поднятия ключевой ставки». Это четкий сигнал на то, что ставка ФРС будет повышена уже в марте 2022 года на 25 б.п., что совпало с ожиданиями рынка. Комитет ФРС отметил, что объемы выкупа облигаций продолжатся на уровне в $30 млрд. в феврале.

Таким образом, экстренная поддержка в виде дополнительного стимулирования полностью уйдет с рынка уже в начале марте этого года.

Комитет также опубликовал заявление, в котором обозначил необходимые условия для перехода к сокращению баланса ФРС. В нем написано, что сокращение баланса может начаться после перехода ФРС к поднятию ключевой ставки и что это будет происходить в «предсказуемой форме». Напомним, что последние «минутки» ФРС с последнего заседания в декабре свидетельствовали о том, что регулятор планирует переходить к сокращению баланса ФРС уже в этом году. Это было негативно воспринято рынком. Председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции не предоставил четких сигналов относительно темпов и времени начала сокращения баланса, отметив, что это будет обсуждаться более детально уже на следующем заседании.

На данный момент инвесторы ожидают, что сокращение баланса может в середине 2022 года.

Рынок воспринял заявление ФРС относительно негативно, а комментарии Джерома Пауэлла были в большей части «ястребиные» ー с намеками на четкий курс по переходу ФРС к ужесточению монетарной политики. Председатель ФРС отметил, что «есть заметный потенциал для роста ставок без угрозы для рынка труда в США» ー этот комментарий показался инвесторам особенно «ястребиным».

Все это привело к падению индексов акций S&P и Dow Jones, а также росту доходностей американских казначейский бумаг. 10-летние казначейские облигации США выросли в доходности выше 1,8%.

Ну и что?
ФРС наметил четкий курс по ужесточению монетарной политики и в лишний раз дал понять рынкам, что действительно планирует рассмотреть сокращение баланса в ближайшей перспективе. В отличии от предыдущих циклов начала повышения ставок, регулятор не пытается успокаивать рынки, а в большей степени оставляет за собой возможность действовать еще более агрессивно. Очевидно, что такой план регулятора будет оказывать давление на финансовые рынки в 2022 году и инвесторам стоит быть более избирательными в выборе тех или иных классов активов.

#рынки