TENGENOMIKA

2021-04-16 07:15:08 ​​ПОСЛЕ ОФИЦИАЛЬНОГО ОБЪЯВЛЕНИЯ САНКЦИЙ США РУБЛЬ УКРЕПИЛСЯ, А РЫНОК РОССИЙСКОГО ГОСДОЛГА ВЫРОС. ПОЧЕМУ?

Вчера после официального выступления Президента США Джо Байдена, на котором он заявил о новых санкциях в отношении России, включая ограничения на операции американских финансовых структур с новыми выпусками российского госдолга (ОФЗ – облигации федерального займа), курс рубля и рынок ОФЗ вопреки ожиданиям стали расти. Так, пара USDRUB опустилась с пика 77,5 до 76,1 на минимуме (-1,8%), а индекс RGBI (Russian Government Bond Index), отражающий динамику спроса на российский госдолг, вырос с минимального в течение дня 144,22 пунктов до 144,70 пунктов.

В таком случае возникает вопрос, почему же объявленные санкции не нанесли большого ущерба (как минимум краткосрочного) рынкам и, следовательно, экономике России, и что это все значит для Казахстана и курса тенге?

Во-первых, как мы уже отмечали, в отношении госдолга России санкции США коснулись лишь новых выпусков. Это значит, что американские компании и финансовые организации могут все-таки покупать ОФЗ, но на вторичном рынке. В целом, сейчас так и происходит. Более того, в марте уже прошел раунд распродаж ОФЗ иностранными инвесторами, в результате чего доля нерезидентов в российском госдолге еще до объявления санкций снизилась до 19% (минимум с августа 2015 года).

Во-вторых, несмотря на негативное восприятие самого факта новых санкций США в отношении России, их объявление и сопроводительное выступление Байдена носили больше «примирительную интонацию», нежели враждебную. Так, издание The Bell приводит перевод речи американского лидера, где он говорит о необходимости диалога с Россией и деэскалации, отметив, что для этого США ввели против России относительно мягкие санкции. В частности, Байден заявил, что США не собираются начинать эскалацию конфликта с Россией и хотят стабильных и предсказуемых отношений. При этом, Глава Белого дома не упомянул ни слова об отравлении, заключении и дальнейшей судьбе Алексея Навального. Другими словами, на наш взгляд, объявленные санкции больше носят «обязательный» характер для новой Администрации Белого дома, так как это было частью предвыборной программы Байдена. Но при этом, в реальности новая внешняя политика США будет направлена на налаживание отношений с Россией.

В результате этих двух моментов реакция российского рынка на новые санкции США на самом деле оказались больше «формальными». Это, в свою очередь, означает, что в моменте существенные риски для курса тенге и казахстанского финрынка от данной ситуации довольно минимальны.

Редакция телеграм-канала @tengenomika Открыть/Комментировать

2021-04-15 15:31:53 ​​КУРС ТЕНГЕ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО СРЕАГИРОВАЛ НА САНКЦИИ США ПРОТИВ РОССИЙСКОГО ГОСДОЛГА. ПОЧЕМУ?

Плохая новость в том, что Байден все же подписал санкции против России. Хорошая новость – то, что санкции касательно госдолга России коснутся лишь его новых выпусков, тогда как на вторичном рынке российские ОФЗ остаются вне ограничений американских властей.

Похоже, что курс рубля к доллару США уже отыграл данный «санкционный шок» еще после выхода новости New York Times, скаканув на пике до 77,5. Сейчас же динамика USDRUB наоборот снижается резко до 76,8-76,9. Вероятно, рынок позитивно оценил содержание официального материала по американским санкциям, ожидая до этого худшего.

Плюс ко всему цены на нефть марки Brent на фоне падения запасов в США выросли до 66 USD за баррель, что является рекордом за апрель. Этот фактор также позволяет курс рубля «смягчить» санкционный удар.

В свою очередь, торги парой USDKZT на KASE сегодня закрылись на отметке 431,2, незначительно превысив аналогичный показатель вчерашних торгов. Таким образом, на данный момент времени непосредственно для курса тенге санкции США против России не оказали существенного негативного влияния.

Редакция телеграм-канала @tengenomika Открыть/Комментировать

2021-04-15 08:55:57 ЗВОНОК БАЙДЕНА ПУТИНУ vs САНКЦИИ США ПРОТИВ РОССИИ

Прямо сейчас биржевой курс тенге к доллару США продолжает опускаться ниже 430, отыгрывая большую часть предыдущего падения. Как уже известно, значимую роль в укреплении курса тенге сыграли не только усиление позитивных настроений на рынке нефти и глобальное ослабление доллара США, но и телефонные переговоры между главой США Байденом и президентом РФ Путиным, которые позволили смягчить градус геополитической напряженности между странами.

И на этом позитивном фоне совсем неожиданным стала новость New York Times о том, что «Администрация Байдена собирается объявить в четверг о ряде долгожданных мер против России, включая далеко идущие финансовые санкции, за взлом государственных и частных сетей и ряд других видов деятельности, по словам людей, которые были проинформированы о движется.» Другими словами, США все-таки могут ввести санкции против российского госдолга, ограничивая его покупку своими учреждениями.

В результате курс российского рубля вновь оказался под давлением и в моменте стал дешевле к доллару США сразу на 2%, повторно превысив отметку в 77 с локального минимума в 75,5 рублей за доллар США, как это было на прошлой неделе по итогам обострения ситуации на Донбассе.

Таким образом, геополитика в виде обострения санкционной риторики США снова стала фактором давления на российский рубль. Это, в свою очередь, может отразиться и на других валютах развивающихся рынков, включая казахстанский тенге. И возможно, что если новость об американских санкциях в отношении России будет официально подтверждена (чего еще не случилось), то пара USDKZT вернется в диапазон 430-433 тенге за доллар США.

Вместе с тем, стоит отметить, что благодаря прошедшим телефонным переговорам между Байденом и Путиным, которые оставляют надежду на то, что «все обойдется», возникновение новости о санкциях США оказалась не столь шокирующим, каким она могли бы быть.

Редакция телеграм-канала @tengenomika Открыть/Комментировать

2021-04-14 13:00:57 ​​КАКОВА НАДБАВКА ЗА ВРЕДНЫЕ И НЕБЛАГОПРИЯТНЫЕ УСЛОВИЯ ТРУДА В КАЗАХСТАНЕ?

366,9 тыс. человек или 22,3% от общего числа работников, обследованных Бюро нацстатистики предприятий в Казахстане, в 2020 году были заняты во вредных и других неблагоприятных условиях труда. В том числе под воздействием повышенного уровня шума и вибрации трудились 169,8 тыс.человек, под воздействием повышенной загазованности и запыленности рабочей зоны, превышающих ПДК (предельно допустимую концентрацию) – 119,7 тыс.человек, неблагоприятного температурного режима – 62,2 тыс.человек, других неблагоприятных факторов – 15,2 тыс.человек. Тяжелым физическим трудом были заняты 94,3 тыс. человек.

Вполне ожидаемо, что по данному показателю лидирует промышленность (236,8 тыс. человек). При этом, в отрасли здравоохранения и социального обслуживания в тяжелых условиях трудятся 49,4 тыс. человек – почти столько же, сколько в отрасли транспорта и складирования (51,8 тыс. человек).

По регионам среди работников обследованных предприятий наибольшая доля занятых в условиях, не отвечающих санитарно-гигиеническим требованиям (нормам) отмечена в Павлодарской – 43,1%, Карагандинской – 42,0%, Мангистауской – 38,9%, Восточно-Казахстанской – 26,9%, Жамбылской– 26,4% областях соответственно. Наименьшая доля работников отмечена в Кызылординской области (5,5%).

Вместе с тем, мужчин, занятых в условиях, не отвечающих санитарно-гигиеническим требованиям (нормам), превышала численность женщин в 3,3 раза. Исключение составила сфера: услуги по проживанию и питанию в которых численность женщин, работающих в неблагоприятных условиях труда, превышала численность мужчин в 3,5 раза.

Также, как отмечает БНС, в 2020 году на льготы и компенсации за работу во вредных и других неблагоприятных условиях труда предприятиями (организациями) было затрачено 141 545,8 млн. тенге, то есть в среднем по 32 000 тенге в месяц на каждого занятого в тяжелых условиях.

Другими словами, можно сказать, что в 32 тыс. тенге (что меньше величины уровня прожиточного минимума за 2020 год – 33 тыс. тенге) оценивается дополнительная надбавка за вредные условия труда на предприятиях Казахстана.

Редакция телеграм-канала @tengenomika Открыть/Комментировать

2021-04-14 12:14:09 ​​Halyk Bank получил самый высокий рейтинг среди частных банков СНГ без иностранного участия

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings (далее – Fitch) повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») Halyk Bank с уровня «BB+» до «BBB-», прогноз «Стабильный».

Впервые в истории нашей страны частный коммерческий банк в РК получил от Fitch рейтинг инвестиционной категории (investment grade), ранее такого уровня рейтинг присваивали только квазигосударственным банкам либо банкам с иностранным участием.

Повышение рейтинга Halyk Bank – крупнейшего системообразующего банка Казахстана до категории «инвестиционного» – это исторически важный шаг и существенный позитивный сигнал не только в рамках отдельно взятого финансового института, но и в целом в рамках всей страны, всего рынка СНГ. Он говорит о том, что рынки готовы к восстановлению и росту. Рейтинги категории «BBB» демонстрируют бизнесу и инвесторам хорошее кредитное качество эмитента, указывают на то, что ожидания риска дефолта в настоящее время низкие, а платежеспособность по финансовым обязательствам адекватна, соответственно, значительно вырастают инвестиционная привлекательность и доверие инвесторов. Важно отметить, что Halyk Bank стал одним из двух частных банков без иностранного участия в СНГ с самым высоким рейтингом финансовой устойчивости.

Более того, Fitch считает стабильность депозитов Halyk более высокой, чем у большинства местных банков-аналогов, поскольку Halyk имеет самую высокую долю рынка по депозитам клиентов в стране. Открыть/Комментировать

2021-04-14 07:58:03 ​​ВНЕШНИЕ ФАКТОРЫ КУРСА ТЕНГЕ СМЯГЧАЮТСЯ

Индекс доллара (DXY), представляющий курсовую стоимость доллара США ко взвешенной корзине валют развитых стран, опустился ниже 92 пунктов, а именно до минимума с 22 марта в 91,74 пунктов. Это, к слову, на 1,6% ниже предыдущего локального пика, зафиксированного на отметке 93,30 пунктов 31 марта.

Вместе с тем, цена на нефть марки Brent приближается к своим апрельским максимальным значениям в диапазоне 64-65 USD за баррель.

На этом фоне и в связи с некоторым снижением геополитической напряженности вокруг России (телефонный звонок Путина с Байденов, вероятность начала мирных переговоров с Украиной) курс рубля к доллару США смог укрепиться до 75,8 после недавнего пикового значения в 78,0.

В свою очередь, представленный короткий список ключевых внешних факторов плавающего курсообразования тенге в моменте позволил укрепиться казахстанской нацвалюте к доллару США на KASE до 431,00-431,50 с предыдущих уровней 433,00-433,50, или на 0,5%.

Редакция телеграм-канала @tengenomika Открыть/Комментировать

2021-04-14 07:03:12 ​​ОБЩИЕ ИТОГИ СОСТОЯНИЯ ЭКОНОМИКИ КАЗАХСТАНА ЗА 3 МЕСЯЦА 2021 ГОДА: ПРИЗНАКИ ВОССТАНОВЛЕНИЯ УСИЛИВАЮТСЯ

Очередня порция ежемесячных макропоказателей Казахстана демонстрируют усиление признаков восстановления экономической активности в стране по итогам марта текущего года. Так, в разрезе секторов экономики после небольшого периода спада произошел положительный прирост промышленного производства, который был связан как с еще большим ускорением выпуска обрабатывающей промышленности, так и некоторым восстановлением горнодобывающей промышленности. Также в марте ускорился рост сектора строительства, а вместе с ним зафиксировано значительное сокращение предыдущего падения в торговли и транспорте.

Внешняя торговля, данные по которым агрегируются с запаздываем на 1 месяц в сравнении с данными по реальному сектору, отражают постепенное восстановление экспорта, также более сильное восполнение прошлых импортных потерь.

Очень важно отметить, что в марте помимо прочего был отмечен первый положительный прирост реальных денежных доходов населения с прошлого года. Это отражает как формирование позитивного фона для роста потребления в стране, так и вероятное усиление проинфляционных процессов.

Отрасли экономики (за 3 месяца с начала года):
- краткосрочный экономический индикатор (60% ВВП): -1,8% (-4,0% – здесь и далее за 2 месяца с начала года);
- объем промышленного производства: 0,1% (-1,9%);
- производство в «горнодобыче»: -6,9% (-8,5%);
- производство в «обработке»: +7,5% (+6,1%);
- выпуск в сельском хозяйстве: +2,8% (+3,1%);
- объем строительных услуг: +13,1% (+9,7%);
- объем выпуска в отрасли транспорта и складирования: -7,4% (-9,1%);
- грузооборот: -3,3% (-3,9%);
- пассажирооборот: -70,6% (-73,6%);
- выпуск в отрасли связи: +9,9% (+9,4%);
- торговля: -2,7% (-5,3%);
- розничная торговля: -1,2% (-3,0%);
- оптовая торговля: -0,5% (-5,6%).

Внешняя торговля (за 2 месяца с начала года):
- внешнеторговый оборот: -17,1% (-19,8% – здесь и далее за 1 месяц с начала года);
- экспорт товаров: -24,8% (-28,5%);
- импорт товаров: -2,1% (-4,2%).

Количество юрлиц (за 3 месяца с начала года): +3,0% (+2,9% – за 2 месяца с начала года).

Инвестиции в основной капитал и доходы населения:
- инвестиции в основной капитал за 3 месяца с начала года: -9,6% (-20,3% – за 2 месяца с начала года);
- среднедушевые номинальные доходы за февраль: 122 392 тенге (115 684 тенге за январь);
- их номинальный рост по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года: 11,0% (4,8%);
- их реальный рост по сравнению с соответствующим месяцем прошлого года: 3,4% (-2,4%);
- среднемесячная заработная плата одного работника за март: 224 715 тенге (223 213 тенге за февраль).

#итоги_состояния_экономики

Редакция телеграм-канала @tengenomika Открыть/Комментировать

2021-04-12 13:27:15 ​​GALYMZHAN: ОПЫТ КАЗАХСТАНА ПО АНАЛИЗУ ИНФЛЯЦИИ В РЕЖИМЕ ОНЛАЙН

Возвращаясь к теме развития онлайн-торговли в условиях пандемии, мы хотели бы отметить недавнюю публикацию исследования аналитиков Департамента денежно-кредитной политики Нацбанка И. Ержана и А. Сейдахметов, а также советника главы казахстанского монетарного регулятора О.Тулеуова – «Система Galymzhan: online-оценка потребительской инфляции в Казахстане». В работе представлена полное описание хода построения и методологии данного аналитического инструментария Galymzhan, используемого в настоящее время Нацбанком для анализа текущей, ежедневной ситуации на рынке потребительских цен путем построения прокси-индикатора инфляции.

Как стало известно из данной работы, развитие системы Galymzhan стало возможным благодаря тому, что за период пандемии в Казахстане активно развивались онлайн-магазины и различные агрегаторы информации по деятельности ретейлеров. Это позволило существенно расширить базу наблюдения и репрезентативную выборку товаров в рамках работы системы.

Так, на текущий момент система ежедневно собирает и отслеживает ценовую информацию по 140 000 наименований продовольственных и непродовольственных товаров, которые по методологии Бюро национальной статистики относятся к среднестатистической потребительской корзине в Казахстане. При этом, на действующем тестовом этапе система агрегирует и проводит детальный анализ по 5000 наименований товаров, который составляют корзину социально значимых продовольственных товаров (СЗПТ), включающая 19 видов продуктов питания.

В публикации исследования Нацбанка представлено, что по результатам построения прокси-инфляции СЗПТ были определены ряд особенностей формирования инфляционных процессов в Казахстане. Так, данные онлайн-магазинов в сравнении с ценами, фиксируемыми классическим методом обследования Бюро национальной статистики, меняются быстрее. Вероятно, как отмечают авторы, это связано с большей оборачиваемостью товаров в онлайн-магазинах и отсутствием явных издержек на обновление ценника. Подобное явление в макроэкономике называется «эффектом меню».

При этом темпы роста цен в онлайн-магазинах в большинстве случаев ниже, чем в торговых точках. Предположительно, данный факт связан с тем, что наличие собственного онлайн-магазина является прерогативой крупных продовольственных сетей, где стоимость конечных продуктов может быть ниже в сравнении с единичными торговыми точками за счет эффекта масштаба.

Также отмечается наличие временного лага между изменением онлайн-цен и ценами, фиксируемыми Бюро национальной статистики классическим методом обследования. Это, в свою очередь, предоставляет возможность использовать показатель, рассчитанный системой Galymzhan, в качестве опережающего индикатора и прогноза официальных данных об изменении цен на социально значимые продукты.

Помимо этого, система позволяет фиксировать региональные особенности инфляции в Казахстане. В частности, говорится, что в Нур-Султане наблюдается более сильная зависимость между данными системы Galymzhan и официальными показателями Бюро национальной статистики, тогда как в Алматы рассчитываемая системой прокси-инфляция по СЗПТ более волатильная, чем официальные данные статбюро. Например, в предновогодний период (26-27 декабря 2020 года) было зафиксировано резкое повышение цен на большинство продуктов питания в Алматы. Рост цен при этом был зафиксирован в крупных торговых сетях, в то время как цены на локальных рынках практически не изменились.

Другими словами, аналитические данные демонстрируют, что преимуществом системы Galymzhan является возможность проведения глубокого анализа ценовой динамики в разрезе регионов в периоды аномального поведения рынков.

Ссылка на исследование – https://cutt.ly/Bc5G1ry
Ссылка на интервью советника Председателя Нацбанка Олжаса Тулеуова касательно работы системы Galymzhan – https://cutt.ly/fc5G58e

Редакция телеграм-канала @tengenomika Открыть/Комментировать

2021-04-12 08:53:28 ​​БУМ АКТИВНОСТИ НА РЫНКЕ ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ КАЗАХСТАНА СОХРАНЯЕТСЯ

По данным БНС АСПиР, количество сделок купли-продажи на рынке жилья в Казахстане в марте 2021 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросло в 2,4 раза, что характеризует бум активности в данном сегменте рынка недвижимости. При этом, если даже учитывать эффект низкой базы марта прошлого года, когда на фоне жесткого локдауна начался спад на рынке жилья, текущий прирост активности можно характеризовать как «нетипичный». Так, к февралю текущего года, когда уже был зафиксирован рекордный прирост сделок купли-продажи на рынке жилой недвижимости, показатели активности выросли еще на 28%, а за период январь-март 2021 года количество сделок увеличилось на 74%.

В разрезе регионов Казахстана за период первого квартала текущего года наибольший рост сделок купли-продажи жилья зафиксирован в Мангистауской обл. (в 5,8 раза), Атырауской обл. (в 3,1 раза) и Кызылординской обл. (в 2 раза). В городах Нур-Султан, Алматы и Шымкент данный показатель увеличился на 95,3%, 37,4% и 24,7%, соответственно.

Таким образом, на рынке жилья в Казахстане сохраняется бум активности, который, по нашим оценкам, связан с расширением госпрограмм льготной ипотеки и реализованной реформой пенсионной системы, позволившая части участникам ЕНПФ использовать накопления для решения жилищных вопросов. Это, в свою очередь, привело к значительному росту цен на жилую недвижимость в стране, что в конечном итоге снижает доступность качественного жилья для большей части населения Казахстана.

Редакция телеграм-канала @tengenomika Открыть/Комментировать

2021-04-12 08:21:41 ​​МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДУКТЫ ПИТАНИЯ ПРОДОЛЖАЮТ ОБНОВЛЯТЬ МНОГОЛЕТНИЕ РЕКОРДЫ

По данным Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (FAO) в марте цены на основные продуты питания в мире сохранили ускоренные темпы удорожания. Так, общий индекс FAO достиг максимального с середины 2014 года уровня, увеличившись за год на 26,4%. При этом, максимальный годовой прирост демонстрируют цены на растительные масла (+86,2%), сахар (+30,1%), зерновые (+26,5%) и молочные продукты (+15,7%). В свою очередь, прирост цен на мясо в годовом сравнении все еще остаются ниже нулевой отметки, но тем не менее их динамика демонстрирует также демонстрирует сильный повышательный тренд. Так, если в декабре 2020 года годовое падение цен на мясо в мире составляло -11,4%, то теперь этот показатель равен -0,5%.

Главные причины сохраняющейся тенденции удорожания продовольствия в мире заключаются в сокращении мировых запасов, сильный спрос со стороны Китая, нарушение глобальных цепочек поставки.

Таким образом, по нашим оценкам, фиксируемый практически во всех странах мира рост внутренней продовольственной инфляции, связанный с глобальным увеличением стоимости продуктов питания, будет обуславливать дальнейшее усиление инфляционных ожиданий и удорожание средней стоимости потребительской корзины.

К слову, в Казахстане, где годовая инфляция по итогам марта снизилась с 7,4% до 7,0%, рост цен на продукты питания продолжает оказывать наибольшее влияние на общий уровень. При этом, годовое значение продовольственной инфляция в стране с февраля по марте снизилась с 11,6% до 10,7%.

Редакция телеграм-канала @tengenomika Открыть/Комментировать