Мы приближаемся к переломному моменту, когда экономика и банко | Trading Academy Smart Invest

Мы приближаемся к переломному моменту, когда экономика и банковская система США либо отступят от края пропасти и вернутся в безопасное место, либо рухнут с обрыва в полномасштабный банковский кризис.

Федеральная резервная система может решить эту проблему за один шаг: снизить процентные ставки на своем заседании на этой неделе.

Однако шансы на то, что ФРС пойдет на этот шаг, невелики. Хотя большинство прогнозов сейчас предполагают, что центральный банк США воздерживается от повышения ставки, паузы просто недостаточно.

Снижение скорости выпускает экономичный клапан давления. Каким бы временным ни был этот шаг, передышка необходима для здоровья финансовых рынков и банковской системы.

Да, ФРС хочет затянуть поводок для инфляции, и нет, снижение ставки не поможет на этом фронте, но кто-то должен сказать председателю ФРС Джерому Пауэллу, что это не миссия «убить любой ценой». потому что никто из нас не может позволить, чтобы стабильность банковской системы была платой за усилия.Совокупный индекс облигаций США Bloomberg в прошлом году упал на 13%; ранее его худшим годом было падение на 3% в 1994 году. С 1976 года индекс падал всего за пять календарных лет, включая последние два года.

ФРС должна была это предвидеть; его собственный баланс показывает, что облигации на сумму около 9 триллионов долларов теряют более 10% своей стоимости во время повышения ставок. «ФРС держала ставки на таком низком уровне, а затем так быстро подняла их, что ни одно [финансовое учреждение] не могло скорректировать свои портфели облигаций, чтобы избежать убытков», — сказал Доти в интервью для моего подкаста «Money Life with Chuck Jaffe».

Вне эфира Доти подсчитал, что если ФРС снизит процентные ставки на 100 базисных пунктов — один процентный пункт — «это устранит половину нереализованных убытков [банковского сектора] одним махом. Это сделало бы банковский кризис самым легким и недолгим в истории».Более того, это гарантировало бы отсутствие «заражения» от взрывающихся банков; имейте в виду, что именно банки пришли на помощь Первой республике на этой неделе, посеяв семена того, что проблемы с рыночными переоценками одного банка станут убытком от дефолта следующего учреждения.

Так вы превращаете проблему в катастрофу. Если ФРС повысит ставки, не дав времени на передышку, это резко повысит вероятность кризиса ликвидности и кредитного кризиса.ФРС должна решать проблемы, а не способствовать им. Если это означает жить с более высокой инфляцией дольше, это все же лучший выбор для страны, чем превращение сдерживаемой банковской проблемы в глобальный кризис ликвидности и жесткую посадку для экономики.

Сокращение не прекращает войну с инфляцией, оно просто приостанавливает битву, чтобы укрепить и закрепить свою боевую позицию. Иногда лучший способ двигаться вперед — это начать с раскачивающегося шага назад. Будем надеяться, что у ФРС хватит смелости это сделать.