TARSUS CAPITAL

2022-08-31 15:05:43 Из аргументов за:
Предыдущее решение об отмене дивидендов было принято из-за того, что депозитарные расписки Газпрома были ещё заблокированы и пришлось бы платить часть дивов за бугор. А сейчас планово в сентябре конвертация расписок в бумаги на Мосбирже будет завершена и можно порадовать родных инвесторов.
Хорошо, согласимся с такой логикой, однако если СД так думает о российских инвесторах, почему ещё в начале лета не сообщить об этом факторе, чтобы не устраивать обвал рынка и маржинколы верующих в национальное достояние.
Доверие?! Нет не слышали...
Ещё один аргумент я бы назвал «статистическим». Естественно, 30 сентября Собрание акционеров может снова отказаться от решения выплачивать дивиденды (напомню что контрольный пакет у государства и конечно решение за ним), однако аналитики и не только говорят, что «ну 3 раза это точно не повторится».
Вспоминается пословица: Обманешь меня раз - позор тебе, обманешь два - позор мне. К 30 сентябрю ситуация и государственная целесообразность выплаты может поменяться.
Ведь ситуация с дефицитом бюджета общеизвестна и планы финансировать его через НДПИ Газпрома тоже.

Ещё аргумент в пользу покупки, что в акциях Газпрома сидят серьезные люди, «свои», и чтобы заработать надо тоже держать акции, чтобы заработать с этими небожителями.
Ну тут надо просто посмотреть статистику чего натерпелись владельцы акций Газпрома с 2008 года или даже просто за последние 12 месяцев, чтобы понять что эти «небожители» мазохисты.
Есть ещё всезнайки-адепты фундаментального анализа, которые были заранее уверены, что при таких ценах на газ и сверхприбылях Газпром это денежный мешок который выплатит дивиденды и обречён на рост.
Ну тут даже писать аргументы против не буду, и так все ясно: падение будущего экспорта, недоинвестированность, финансирование дефицита бюджета - на этом фоне этот денежный мешок будет опустошён очень и очень быстро. Открыть/Комментировать

2022-08-31 14:37:07 Почитал тут что пишут на форумах про текущий позор с акциями Газпрома и хотел бы высказаться.
Ну, во-первых, многие рады и всячески уничижают тех, кто критикует такое позорное поведение руководства компании.
Напомню, что 26 мая СД Газпрома уже рекомендовал выплатить рекордные дивиденды, вызвав бурный рост акций и всего рынка. Однако 30 июня решение было изменено и было объявлено о нецелесообразности выплаты.
После чего акции упали почти вдвое, а индекс РТС на 30% от максимумов того периода.
Потери людей, кто тогда заходил в бумаги в расчёте на эти дивиденды - без комментариев, да и кого это волнует, никакого инсайда(((
Ну ладно, казалось бы, развели всех и забыли, живем дальше. Но вчера ситуация повторилась, только в ещё более изощрённой и быстрой форме.
Заранее кто-то покупал несколько дней бумаги национального достояния, в том числе вчера был рост на 7%, хотя индекс ммвб не рос практически. И после окончания торгов опять обьявили о решение выплатить дивиденды...
По срокам книга будет открыта до начала октября. Вот такие вводные, а теперь перейдём к оценкам. Открыть/Комментировать

2022-08-29 11:45:12 Nasdaq кстати, вопреки прогнозам, падает сильнее S&P. А индекс второго эшелона RUSSEL - сильнее всех. Бегство от риска это называется, верно?
Золото с серебром кстати упали вместе с рынком, но там трендов нет, просто вечный боковик. Открыть/Комментировать

2022-08-29 11:40:24 Кстати, тревожный график роста стоимости заимствований для компаний прилагаю. Открыть/Комментировать

2022-08-29 11:39:06 В пятницу под закрытие по американским рынкам ушли ниже, а сегодня открылись гепом вниз. Тут уже ситуация не такая однозначная, рынки будут ниже, но вопрос в тайминге.
Прикрыл часть шортов по S&P и Nasdaq. Логично уйти сегодня в начале торгов пониже, чтобы охота за стопами лонгистов выглядела более законченной.
Но тогда получится что диапазон 4200-4000 по S&P прошли вниз даже без малейшего отскока вверх внутри дня. Но она неминуемо произойдёт, даже если очень краткосрочно.
Несмотря на такое мощное движение вниз, шорт пока оправдан и пытаться переиграть рынок покупками на текущих не советую. Ниже буду ещё сокращать шорты. Открыть/Комментировать

2022-08-26 22:30:30 Без комментариев, - красивый, хорошо организованный и до последнего скрываемый развод по US индексам.
Все ведь за рост же было, но чему быть - тому не миновать.
Давно такого падения внутри дня не было: - 3% по S&P и 3,5 по Nasdaq. С обновлением локальных минимумов.
Действовали красиво, на стопах и нервах шортистов тащили рынок вверх и загоняли в покупки. Для этого и технически устраивали отскоки/выносы вверх после локальных коррекций, как например вчера под закрытие.
И на уровне новостей и статистики все шептало за рост, в частности замедление инфляции сегодня.
Но видим то что, видим.
Честно говоря, даже выступление Пауэлла не слушал, хотя аналитики напишут что упали из-за его нерешительной или наоборот слишком суровой «риторики». Но это мы обсудим потом, всем хороших выходных! Открыть/Комментировать

2022-08-26 10:50:05 Давно хотел написать про так называемое ужесточение в виде сокращения баланса со стороны ФРС.
Так вот, все пытаются анализировать каждое слово и интонацию Пауэлла, «риторику» говоря на языке аналитиков.
Но ведь ФРС это не министерство пропаганды, а Центробанк, и анализировать надо его действия, а точнее как соотносятся слова с действиями.
Не знаю почему на это мало обращают внимание, но слова с действиями расходятся кардинально:
Если кто забыл мат часть, напомню - 3 месяца ФРС должен был сокращать баланс на 47,5 млрд в месяц, а с сентября удвоить эту сумму до 95.

Что имеем в реальности? Сократили баланс на 50 млрд, но не за месяц, а за 3... а ипотечных облигаций даже добавило на баланс.
Как видите, каким бы принципиальным ни был ФРС на словах, но реальность они оценивают крайне, мягко говоря, осторожно. А говоря простым языком просто боятся. И за рынок недвижимости особенно.
Так что совершенно непонятно, как в сентябре ещё будут удваивать темпы сокращения баланса, если текущие не исполняются.
И где будет рынок если ФРС это исполнит (сдержит слово).
Интересно спросят ли сегодня об этом Пауэлла или политкорректно будут обсуждать ожидания по инфляции и траектории потенциального повышения ставок.

P.S. - кстати помимо ФРС, ещё и Минфин США должен изъять средства с рынка на свой баланс для покрытия расходов бюджета, и это тоже дополнительное давление на рынок и ликвидность. Открыть/Комментировать

2022-08-25 21:22:51 По американскому рынку нас атакуют аналитики перед статистикой в пятницу и выступлением Пауэлла.
Говорят, что при сильных данных по экономике ФРС будет увереннее повышать ставки. Сегодня вот вышли данные по ВВП чуть лучше ожиданий, но рынок не упал вопреки их прогнозам, а подрос немного.
Правда, данные были за уже прошедший квартал, а всех интересует будущее, а не прошлое.
Если серьезно, то ФРС действительно придётся словесно лавировать. Однако твёрдая позиция ФРС по ужесточению политики не всегда вызывает падение, как мы видим. Наоборот - рынок, смирившись с этим, даже начал неплохо подрастать.
Технически, сейчас уровни по S&P и Nasdaq, на которых мы долго не продержимся.
Сегодня добавил шорты по фьючерсам на S&P и Nasdaq, которые сокращал во время падения вчера/позавчера.
Золото с серебром отскочили, но жду выше.
Если завтра после выступления Пауэлла доллар упадёт, то евро и цветные металлы хорошо вырастут. Если наоборот, глава ФРС запугает инвесторов и вызовет бегство в доллар, то прибыль принесут шорты по фьючерсам.
Также держу позиции в шорт по ETF на развивающие рынки, в частности IEMG, VWO и INDA Открыть/Комментировать

2022-08-25 21:05:27 На российском рынке увидели падение на 2% по индексу РТС, хотя день начали ростом. До этого наблюдали несколько дней роста при небольшой волатильности и без проторговки уровней снизу, поэтому такое движение напрашивалась. Тем не менее, движение вниз по индексу ММВБ было меньше и позиции в шорт по обоим индексам продолжаем удерживать.
В некоторой степени шорт по индексу ММВБ сейчас даже более безопасен, хотя я держу позиции по обоим индексам.
В целом, заниматься сложным анализом нашего рынка не вижу смысла. Волатильность невысокая, рынок находится в полу ручном управлении, но давать ему расти интереса нет. Обваливаться соотвественно тоже, но это пока.
Много знаков вопроса, в частности с валютой, но вряд ли мы получим ответы в ближайшее время и в текущей реальности. Поэтому приспосабливаемся и работой в текущей реальности, но главное без особых плеч. Открыть/Комментировать

2022-08-22 12:04:46 По нашему рынку на утро наблюдаем падение индекса РТС за счет роста валюты и рост индекса ММВБ.
Шорты по индексу РТС держу, по ММВБ шорт добавлю по текущим и повыше если пойдёт. Открыть/Комментировать