Из последнего заявления Набиуллиной самое непонятное про… цифр | SVasiliev

Из последнего заявления Набиуллиной самое непонятное про… цифровой рубль.

В ситуации, когда у Центробанка заморозили половину ЗВР в долларах и евро, а вся вновь приходящая валютная выручка экспортеров оседает на коррсчетах коммерческих банков, то баланс Центрального Банка не растет.

А наоборот будет даже падать.

В этом суть – специфика текущего момента, в котором оказался Центральный Банк, когда он ушел с валютного рынка и регулирует рынок только через инструменты контроля, а не за счет накопленных ранее активов.

Но если у тебя не возникает новых активов, то за счет чего появятся новые пассивы?

А «цифровой рубль», это именно – пассив, т.е. обязательство Центрального банка, такое же как выпущенные наличные деньги или остатки банков по коррсчетам.

Ладно бы у нас наблюдался структурный дефицит ликвидности в банковской системе, тогда «цифровой рубль», можно было бы выпустить под задолженность банков. Но сегодня у нас структурный профицит, и банки сами хранят излишки своих денег в ЦБ.

Аналогичная ситуация и с бюджетом. Если бы у нас был дефицит государственного бюджета, то «цифровой рубль» можно было бы выпустить под долг бюджета, но сейчас наоборот, Правительство размещает свои остатки денег в ЦБ, а не берет у него в долг.

В общем, в текущем моменте, у Центрального банка избыток растущих пассивов и ему нужно от них избавляться, запуская деньги в банковскую систему. А запуск «цифрового рубля», наоборот будет приводить к изъятию денег у банков, и размещению их в ЦБ, которых там и так очень много.

Такое впечатление, что ЦБ запутался.

В сегодняшней, резко изменившейся ситуации, когда активы ЦБ перестали расти, нужно уменьшать пассивы Центробанка, а не наращивать их, выпуская новую, еще неизведанную внутреннюю валюту.