Суверенная экономика

2024-04-28 19:25:01 АКРА и другие — для чего нужны суверенные рейтинги

Недавно российская компания впервые с 2022 года получила международный рейтинг от агентства «АКРА». Однако повлияет ли это на что-то? Проблема в том, что назвать рейтинг международным недостаточно. Он становится таковым только тогда, когда его начинают признавать во всем мире. И сейчас главная задача в том, чтобы российские рейтинги уверенно котировались не только на территории нашей страны.

Сама история АКРА показательна. Создали его по инициативе ЦБ в 2015 году. Тогда крупнейшие мировые агентства (вся тройка, кроме Fitch) сократили кредитный рейтинг России ниже инвестиционного уровня. В РФ посчитали такое решение политизированным и решили создать собственного суверенного оценщика.

Однако трудность в том, чтобы сама независимость агентства не ставилась под сомнение. Ключевая проблема любого «международного» рейтинга от любых национальных агентств в том, что к нему по умолчанию меньше доверия. Он будет изначально рассматриваться под микроскопом на предмет конфликта интересов.

Это касается не только России, но и любой другой страны: будь то Англия, Китай, или США. Агентства Штатов, например, особенно отличились 16 лет назад — рейтинги схлопнувшихся в 2008 году банков до начала кризиса были весьма высокими. Так что, да, к понятию «международный рейтинг» мы бы относились очень осторожно. Открыть/Комментировать

2024-04-28 18:32:41 Повышенная текучесть кадров — каждый третий сотрудник меняет место работы

В Высшей школе экономики проанализировали валовой оборот рабочей силы и выяснили, что сейчас он впервые за тридцать лет достигает рекордных показателей. По итогам 2023 он вырос до 65% — это практически на 15% больше, чем в середине 2010-х годов.

В чем же дело, и почему каждый третий сотрудник меняет место работы в России? Исследователи считают, что один из факторов — начавшаяся «зарплатная гонка» работодателей на фоне дефицита кадров. Однако в будущем ситуация c такой огромной текучестью сотрудников, скорее всего, изменится. Рано или поздно каждый бизнес столкнется с тем, что не сможет больше повышать зарплаты. Мы уже писали, по какому пути тогда будут вынуждены пойти российские компании. Открыть/Комментировать

2024-04-28 17:44:30 Учеба на чужих ошибках — иранcкий пример борьбы с санкциями

В недавнем докладе НИУ ВШЭ о противодействии ограничениям со стороны Запада описывался опыт Китая и Ирана. Для последнего санкции стали очень серьезным испытанием, хотя в конечном итоге он научился с ними жить.

В современных реалиях исключение из мировой финансовой системы грозит большими проблемами. Особенно для страны, основой экспорта которой является нефть, а импорта — промышленные товары. По большому счету именно изоляция не позволила Ирану пойти по пути Турции или Кореи, которые благодаря дешевой рабочей силе смогли стать крупными конкурентными игроками.

Тегеран также столкнулся с утечкой мозгов. В одной только Канаде живет больше 200 тыс иранских эмигрантов первого поколения (это 0,5% населения страны). Численность тех, кто говорит на фарси, включая детей эмигрантов, приближается к 300 тыс. Парадоксально, но именно политика стала сначала ключевым фактором развития Ирана, а потом его отставания.

Страна столкнулась с девальвацией реала и высоким уровнем инфляции. В Иране сейчас от трех до девяти обменных курсов. Купить доллары по официальному — достаточно тяжело, что в итоге порождает развитый черный рынок.

Все это накладывается на уже существующие проблемы и приводит к одному простому факту: в ближайшие годы Тегерану будет трудно преодолеть последствия санкций. Понятно, что Россия — не Иран, у нас есть мощнейшее советское технологическое наследие, да и ограничения против РФ пока не столь ужасающие. Но, если так пойдет и дальше, нам точно придется изобретать что-то новое — иранский метод для нас нежизнеспособен. Открыть/Комментировать

2024-04-28 16:22:37 Столичные электросамокатчики получили 15 тыс штрафов за этот сезон

Порядка 7 тыс аккаунтов пользователей были в итоге заблокированы, по словам заммэра Москвы. Одно из самых частых правонарушений — проезд по пешеходному переходу. Кроме того, много штрафов было за парковку в неположенном месте и за езду на одном электросамокате вдвоем. Открыть/Комментировать

2024-04-28 15:22:09 Дивидендов не будет — ПИК как иллюстрация проблем российского фондового рынка

Кварталы «человейников» по цене бизнес-класса, кунцевский скандал и тысячи шуток насчет качества стройки — таким нам запомнится крупнейший российский девелопер «ПИК». Но все это не помешало компании озолотиться на фоне льготной ипотеки. С началом ее работы прибыли фирмы преодолели сотню миллиардов. Дальше, правда, дела пошли хуже, и к 2023 году этот показатель упал в четыре раза.

На фоне происходящего акционеры компании приняли решение в очередной раз не платить дивиденды. Этот случай не первый — в 2022 году было осуществлено аналогичное действие, как и в 2021. Впрочем, решение совета директоров месячной давности уже было вполне явным сигналом о том, что дивидендов не будет.

И тут вопрос даже не в том, почему их нет. Перед нами хрестоматийный пример одной из проблем российского фондового рынка — фактически полная зависимость организации от ключевого акционера. Для России ситуация нормальная, для мира — не совсем. Сейчас в свободном обращении находится около 20% акций ПИК, а, значит, миноритарии влияют на управленческие решения приблизительно никак. Покупатель акций этого девелопера или любой другой крупной компании может только надеяться, что большие дяди с ним поделятся.

В свою очередь, в западных странах понятие «крупный акционер» начинается с гораздо меньших сумм, а структура владения публичных компаний гораздо более фрагментирована. Это снижает влияние ключевых акционеров, появляются независимые директора, и в целом миноритарии играют большую роль в процессе принятия решений. В случае с РФ такая практика очень ограничена — никто не хочет терять контроль. Возможно, что в ближайшие годы ситуация начнет меняться, но едва ли достаточно радикально. Открыть/Комментировать

2024-04-28 14:49:36 Экспортные пошлины на уголь отменены на четыре месяца — решение правительства Открыть/Комментировать

2024-04-28 14:08:41 Германия против конфискации замороженных российских активов из-за страха репараций за Вторую мировую — WSJ

Власти ФРГ объяснили, что замороженные активы нужно держать в качестве рычага давления на Россию. Кроме того, они опасаются, что конфискация приведет к тому, что более остро встанет вопрос о репарациях за Вторую мировую. Варшава требует от Берлина компенсаций в размере $1,3 трлн, а Афины — более $300 млрд. Открыть/Комментировать

2024-04-27 20:03:01 Выручка от продаж оборудования для АПК выросла — что кроется за положительными финансовыми показателями?

Рынок сельскохозяйственной техники продолжает переживать трудные времена. В первом квартале этого года, несмотря на рост объема продаж на 10,2%, до ₽70,3 млрд, в количественном выражении продукции произвели и продали меньше. Хуже всего обстоят дела с сеялками, боронами и тракторами. Из позитивного — увеличился выпуск зерноуборочных комбайнов до 900 шт. Однако это произошло на фоне низкой базы.

Стагнация отрасли связана с небольшими доходами аграриев. Сельхозтехника обычно покупается после более приоритетных расходов на удобрения, ГСМ, семена и обеспечение кредитов. Несмотря на наличие программ льготного кредитования, многие российские фермеры продолжают работать на устаревшем оборудовании: у них просто недостаточно средств для модернизации производственных мощностей. В будущем проблема может только усугубиться из-за низкой прибыльности в АПК. Открыть/Комментировать

2024-04-27 19:07:01 Мосбиржа сообщила о схеме по отмыванию денег c помощью Telegram

Стало известно о новой мошеннической схеме отмывания денег нелегальными обменниками крипты. Злоумышленники открывают брокерский счет и покупают неликвидные ценные бумаги на бирже, после чего через специальные каналы в Telegram начинается разгон стоимости этих активов. Затем юрлица по договору купли-продажи сбывают их физлицам за пределами биржевой инфраструктуры. Инвестор переводит деньги на свой брокерский счет, продает бумаги и получает доход.

На первый взгляд все кажется законным, однако в действительности передача активов от компании физлицу происходит без оплаты. В Мосбирже считают, что схему активно используют криптообменники для отмывания теневых средств.

Для противодействия такой схеме организация стала анализировать каналы в Telegram, где происходят договоренности о массовой скупке низколиквидных бумаг. Это должно помочь определять ситуации, когда мошенники пытаются дестабилизировать цены. Открыть/Комментировать

2024-04-27 18:19:01 МФО в 2023 увеличили кредитование бизнеса до ₽105 млрд

В Центробанке заявили, что микрофинансовые организации в прошлом году нарастили в 1,5 раза выдачу займов предпринимателям, а в абсолютном значении данный показатель составил ₽105 млрд. Это на 50% больше, чем годом ранее.

При этом государственные МФО стали реже кредитовать коммерсантов — их доля в общей структуре клиентов снизилась с 80 до 55%. Все дело в активном развитии частных кредитных организаций. Вместе с тем объем онлайн-займов вырос в четыре раза, достигнув отметки в ₽42 млрд. На этом фоне ЦБ пытается активно противодействовать негативным, на его взгляд, тенденциям в отрасли. Открыть/Комментировать