Когда жадность, заторможенность и тотальный непрофессионализм ФРС ставит систему под риски самого жесткого финансового кризиса за всю историю человечества (учитывая масштаб накопленных дисбалансов и эффект базы).
Долговой кризис, когда создается критический дефицит частного спроса на покрытие эмиссии нового долга и рефинансирование имеющегося (из-за сильно отрицательных реальных ставок по долгу), а монетарные структуры уходят со сцены из-за невозможности лупить ликвидностью на фоне раскручивающегося инфляционного ада.
Рухнуло в 5 раз размещение на открытом рынке высокодоходных облигаций, которые в основе своей, по сути, мусорные. За последние три месяца (фев-апр) чистый спрос на HY бонды составил лишь 31.2 млрд долл по сравнению 153 млрд в прошлом году – колоссальный разрыв. Весь этот корпоративный мусор крайне чувствителен к процентным ставкам и спекулятивной вакханалии.
На фоне рекордно отрицательных реальных ставок иначе и не могло произойти. Ранее описанный мной сценарий реализуется на практике.
