У России достаточно валютных обязательств, которые должны быть | Spydell_finance

У России достаточно валютных обязательств, которые должны быть постепенно трансформированы в рублевые. Не только из-за смены "финансовой идеологии" и смены позиционирования от экспансии на западные рынки к развитию внутреннего финансового рынка. Важную роль играет фактор "принудительности". Рефинансировать валютные долги будет практически невозможно, поэтому все, что подходит к погашению должно быть замещено - очевидно, что главный ресурс находится внутри России. Именно поэтому так важно именно сейчас развивать глубину, надежность и доверие к финансовому сектору России на траектории перехода к новой финансовой реальности.

В виде облигаций Россия имеет внешних обязательств в валюте на 135 млрд долл, из которых у государства 20 млрд, т.е. финансовый сектор и нефинансовые компании имеют облигаций в иностранной валюте на 115 млрд долл, большая часть из которых (107 млрд) сосредоточена в субъектах прямого инвестирования. И еще 128 млрд в виде валютных кредитов перед иностранными кредиторами. Весьма значимая часть распределена в кросс обязательствах между офшорным российским капиталом.

Из 263 млрд долл валютных обязательств в кредитах и облигациях, некоторая часть сосредоточена в иностранном бизнесе в России, который имеет обязательства перед материнскими иностранными компаниями. И еще, как было указано выше, значительная часть – это российские кредиты, которые скрыты в офшорах. Плюс 20 млрд из 263 млрд – это государство в виде еврооблигаций. Поэтому, если брать российский бизнес, который должен иностранным кредиторам, сумма значительно меньше, не более 120 млрд – около 10 трлн руб. Поэтому в России будет чем заняться...

Раньше депозитарные расписки имели смысл, как доступ к иностранным рынкам капитала. Сейчас по мере закрытия доступа к экспорту по западному направлению, обрыву каких либо финансовых, логистических и бизнес коммуникации с Западом, финансовые рынки от нас будут полностью закрыты. Поэтому нет другого пути развития, как развитие собственного рынка капитала.