Двойной дефицит показывает зоны наибольшей уязвимости. Способность к покрытию дефицита счета текущих операций и дефицита государственного бюджета напрямую зависит от возможности привлекать иностранный капитал.
Если для покрытия счета текущих операций это финансовое тождество, то для государственного бюджета скорее необходимость. Дефицит госбюджета с покрытием национальной экономики – это изъятие денег частного сектора, что само по себе ограничивает способность к росту с утратой эффекта бюджетной эмиссии. Поэтому для этого используется либо ЦБ с монетизацией долга, либо иностранные инвесторы.
С этим будут проблемы в 2022. Желтым выделены страны, которые наиболее уязвимы в 2022 из-за критической зависимости от иностранного фондирования. Это США, Индия, Бразилия, Великобритания, Турция, Египет, Таиланд, Пакистан, Бангладеш, Колумбия и Чили. Триггер США и Великобритания со стороны развитых стран и Индия, Бразилия и Турция со стороны развивающихся стран.
Подробности будут в отдельной статье.
