Ставки сделаны Сегодня на канале — день макроэкономики. Гла | Обнять — и в слякоть

Ставки сделаны

Сегодня на канале — день макроэкономики.

Главным событием внутри страны стало решение Банка России по ключевой ставке. Консенсус-прогноз предполагал ее снижение на 1 п.п. (до 10% годовых). Однако эксперты не исключали и более решительный шаг — вплоть до снижения ставки до 9% годовых. Победила, как известно, компромиссная позиция: ставку в пятницу снизили до 9,5% годовых.

Однако ни это, ни любое из предлагавшихся решений сейчас не в силах оказать принципиальное значение на баланс спроса и предложения на валютном рынке. Никакого усиления вложений в валютные активы не будет, поскольку наличный доллар купить сейчас проблематично, а многие банки ввели комиссии за обслуживание валютных счетов. Эксперты полагают, что на следующей — сокращенной — неделе пара доллар-рубль осядет в диапазоне 55-60, в том числе может начать активное тестирование нижней границы этого канала.

А вчера — вопреки предварительным оценкам аналитиков — ЕЦБ сохранил нулевую ключевую ставку. Первое повышение, согласно заявлению самого регулятора, составит 0,25% и, вероятнее всего, произойдет в июле, после чего можно ожидать более агрессивных действий начиная с осени.

Однако Deutsche Bank, Morgan Stanley и Goldman Sachs в один голос прогнозируют более жесткий сценарий, предполагая, что в 2022 году ЕЦБ дважды повысит ставку на 0,5% и продолжит ужесточать монетарные условия в дальнейшем. В целом решения регулятора будут определяться динамикой инфляции.

В апреле темпы роста цен в еврозоне уже достигли рекордных за последние десять лет 7,5% в годовом исчислении. Главной причиной остается резкое повышение стоимости энергоносителей и продовольствия. В связи с разгоном инфляции ЕЦБ пересмотрел вверх прогноз этого показателя на 2022 год с 5,1% до 6,8%, а также понизил оценку роста ВВП — с 3,7% до 2,8%.

#фонды