Доллар или рубль? Оба хуже. Это если говорить об инвестировани | Григорий Сосновский | Инвестиции в непростое время
Доллар или рубль?
Оба хуже. Это если говорить об инвестировании внутри России.
Давайте посмотрим на все валюты с точки зрения рисков и применимости.
Рубль
Риски: девальвация. Одна из самых главных мер санкций- эмбарго на нефть - начнёт действовать с декабря 2022 года.
По оценкам того же Гуриева - падение экспорта в Европу - на 90%. А Европа вроде как это половина всего экспорта нефти, а экспорт нефти это значимая часть бюджета (нефтегазовые доходы в апреле составили 2/3 дохода общего)
Так что рекордный приток валюты в Россию (а именно сегодня Россия купается в нефтедолларах, а точнее в нефтерублях) закончится и к концу года 75 - доллар ягодка (лишь бы не Ягода) опять.
Применимость рубля: самый надёжный способ купить что-нибудь ненужное в России. Лучше всего вложить или в бизнес или в акции экспортёров. Такая квазипозиция на укрепление доллара.
Доллар США.
Риски:
возможная блокировка корр счетов банков в крупных американских J.P.Morgan and so on.
возможные санкции против инфраструктуры биржи Москвы и СПб
Внутренний ограничения - фиксация курса (при этом составе ЦБ - вряд ли), отсутсвие переводов, платность хранения (скоро в каждом доме)
Применимость: доллар остаётся лучшей валютой для инвестирования вне России. Доллар крепнет к мировым валютам, большинство инструментов в мире в долларах, а цены на американском рынке упали на некоторые позиции даже сильнее российского (если считать в рублях, тот всем известный AMD торгуется в половину своей стоимости от начала года.
Доллар вам нужен если вы:
1. Можете разместить его вне России ( Кипр, Дубай, Турция, США и прочие )
2. Не переживаете, что деньги могут остаться за границей (допустим если отключат всем кор счета), а переживаете, что вы не за границей.
Если оба пункта бьются - мы вернули ваш 2021.
Если вы решили хранить доллары в России, то лучше не храните.
Не важно где - брок счёт или банк. Как минимум это затратно теперь. Как максимум - падение долларовой инфраструктуры в России приведёт к тому, что ваши доллары могут стать воистину цифровой валютой - только цифры в приложении и ничего лишнего.
Альтернативы доллару?
Юань. Прекрасная валюта, у многих банков есть счета в юанях, привязан к доллару, есть прямая пара на бирже для перехода, привязан волей коммунистической партии Китая к идеологически чуждому доллару США.
Минусы - из финансовых инструментов в юанях только вот вот вышедший бонд Русала. Больше из применений - только счета в банках и поднебесные карты с юнион пей.
Когда берём юань? Когда надо уйти от риска доллара и от рисков биржи, но взять на себя риск банка.
Гонконгский доллар - с 1983 года привязан к доллару сша не только названием, но и курсом. Прекрасная валюта, даёт доступ на гонконгскую биржу.
Минусы - нет корр счетов в банках, а значит их не перевести, не оплатить ими и т д
Остальные валюты - фунт, франк, иена - то, что мёртво, умереть не может.
Итого
Хотите инвестировать в России? Рубль
Хотите уйти от курсового риска рубля, инфраструктурного риска доллара, хранить и переводить деньги с банковского счёта - юань
Хотите полную привязку к курсу доллара и готовы инвестировать, а не тратить - гонконгский доллар.
Хотите максимальное количество инструментов, выбирать из лучшего, а не из того, что есть?
При этом готовы взять на себя риск невозврата капитала в Россию на значимое время - доллар США на зарубежных площадках (если обладаете способностью быть интересным клиентом для крупных компании с зарубежными контурами)
Хотите таблетку от всех болезней - продолжайте хотеть.
