Наконец-то стал известен ценовой коридор в первичном размещени | Ленивый инвестор

Наконец-то стал известен ценовой коридор в первичном размещении GV Gold (Высочайший): золотодобытчик предложит инвесторам до 37% собственных акций по цене 1 650-2 050 руб. за ценную бумагу. Исходя из этого капитализация всей компании - $1,2-1,5 млрд, что делает этот кейс вполне интересным для инвесторов.

Объясняю почему:
Потенциал роста. С учетом мультипликаторов GV Gold оценен с дисконтом по отношению к российским и международным конкурентам – можно войти в еще не разогретую бумагу.
Хороший трек-рекорд. GV Gold стабильно наращивает производство золота (x4 за 15 лет) благодаря эффективной работе с месторождениями и доразведке. Среднегодовые темпы роста компании (CAGR) выше среднего по сектору (8,5%, против 9,4% ПолюсЗолота, 4,2% Полиметалла, 1,9% Nordgold, 1,7% Петропавловска). К 2025 г. планируют выйти на уровень 400+ унц. в год.
Обеспеченность запасами. Запасы золота (JORC) - 5,3 млн унц, чего хватит на 19 лет, и компания довольно успешно замещает выбытие новыми запасами.
Сильные финпоказатели. За 2020 г. выручка составила $471 млн (+40,6%), EBITDA - $248 млн, маржа - 53%, чистый долг/EBITDA - 0,8x.
Доходность для акционеров выше сектора. Дивиденды на уровне 40% EBITDA, если долговая нагрузка не превышает 1,5x. (по итогам 2020 г. ND/EBITDA <1.0x)

В рамках IPO прежние собственники частично продают свои доли в компании. В целом, GV Gold выглядит середнячком, а с учетом перфоманса компании, сектора и дисконта к конкурентам(особенно, если разместимся по нижней границе) есть потенциал долгосрочного роста. Свое окончательное решение озвучу, как всегда, в последний день подачи заявок 29 марта.