Публичные девелоперы: Эталон обогнал ЛСР Всегда интересно сра | СМАРТЛАБ

Публичные девелоперы: Эталон обогнал ЛСР

Всегда интересно сравнивать результаты “похожих” компаний на бирже. Давайте посмотрим на результаты Эталона и ЛСР (обе компании работают в сфере девелопмента, торгуются на бирже и выпустили операционный отчет за 1 квартал 2024 года)

Динамика акций выглядит следующим образом

А что в рамках операционных показателей? Эталон обогнал ЛСР по продажам в натуральных показателях в 1 квартале 2024 года почти на 30%!Публичные девелоперы: Эталон обогнал ЛСР
Продажи Эталон

В рублях Эталон так же обогнал ЛСР на 30% — кажется лидерство ЛСР уже позади
Продажи недвижимости

Основное отличие между этими двумя компаниями — одна из них (Эталон) пошла в “масс-маркет” и строит жилье в регионах.
Состав портфеля проектов

Строительство жилья в регионах уже занимает весомую часть стройки России (Москва и Петербург перестают быть основным драйвером спроса на рынке недвижимости среди девелоперов)
Крупнейшие рынки по объему строящегося жилья

Капитализации Эталона в 4 раза дешевле ЛСР — кажется это недоразумение инвесторы со временем переоценят.

Возможно основным фактором недооценки является фактор прописки (на бирже торгуются расписки), но компания Эталон сейчас в процессе переезда и этот нюанс в этом году скорее всего уйдет
Капитализация компаний

Стоит отметить, что рынок недвижимости сейчас под давлением высоких ставок по кредитованию (кроме льготной ипотеки)
Динамика ипотечных ставок

Исходя из макро конъюнктуры рынка девелопмента в России — 2024 год станет годом проверки на прочность российских компаний. Наращивать продажи в период “сложного рынка” в секторе недвижимости сможет не каждый, но ведь и наша задача как инвесторов — выбирать лучших?

Какие можно сделать из этого выводы?
• Эталон благодаря умелому выходу в регионы обогнал ЛСР по всем фронтам в 1 квартале 2024 года (по продажам недвижимости в метрах и в рублях)
• При этом акции Эталона показывают менее оптимистичную динамику в отличие от акций ЛСР
• Капитализация Эталона в 4 раза меньше, чем капитализация ЛСР — хотя компания продает БОЛЬШЕ

Выводы, что с этой информацией делать на бирже — каждый решает сам))

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1008565

#ETLN

аналитика новости бонды