2023-06-11 13:29:59
О делистинге GAZ и других фондах семейства iPathДержали их в одном из портфелей и столкнулись с не самой приятной ситуацией. В данном случае, вероятно, не слишком страшной. Но рассказать об особенностях и рисках таких инструментов стоит.
Все ETN линейки iPath представляют собой ноты, то есть облигации, выплаты по которым соответствуют динамике базового актива. В случае с GAZ – с
газовым индексом Bloomberg.
В случае дефолта эмитента нот, в данном случае
Barclays, никакой защиты они не имеют, и выплат по ним с большой вероятностью не будет. К счастью, это не наш случай.
Есть и другие особенности.
В частности, Barclays может их выкупить в любой момент по своему усмотрению. У них есть внутренние мотивы, но именно это право они реализовали. При этом частичный выкуп невозможен, только полный с прекращением торгов и делистингом.
Выплаты держателям нот должны быть произведены
14 июня в соответствии с индикативной ценой ноты на закрытие 7 июня за вычетом комиссий. Мы полагаем, что для GAZ речь идет о
$9,74.
Было ли известно о делистинге заранее?
И не следовало ли продать бумаги заблаговременно?
Безусловно, проще и надежнее было заменить ноты iPath на альтернативные до делистинга. В случае с GAZ на
UNG, который мы использовали ранее.
Формально релиз о предстоящем делистинге нот семейства iPath Barclays выпустил 18 апреля, но он прошел незамеченным. Даже в новостной ленте Bloomberg, касающейся GAZ, о нем не сказано ни слова.
Брокеры также не рассылали уведомлений до 8 июня.
Не исключаем, что именно по этой причине торговля GAZ и другими инструментами iPath шла в обычном режиме вплоть до делистинга.
Приток и отток денег инвесторов (количество бумаг фондов) шел в соответствии с динамикой цен на газ, как и у конкурирующего UNG.
Релиза от 18 апреля, похоже, не заметил почти никто. Надеемся, что выплаты по нотам пройдут в указанный срок (14 июня), и их оценкой не будет никаких сюрпризов.#коммодитиз #газ
@bitkogan
2.5K views10:29
С
