2021-10-21 09:38:58
#BZUN
Разбор компании: BAOZUN / $BZUN
Рыночная капитализация: $1.5 млрд
Долг: 37%
Отрасль: Потребительские товары и услуги
Основные конкуренты: $BABA, $JD
Точка входа: текущая цена (наш подбор на 19.94$)/18.67$/16.45
Прогноз: 24$/29$
О компании:
Baozun Inc. - поставщик комплексных IT бизнес-решений в сфере электронной коммерции. Компания активно развивает инфраструктуру e-commerce - проектирует и создаёт веб-сайты, организовывает работу интернет-магазинов, ведёт цифровой маркетинг, а также предоставляет услуги складирования и логистики.
Компания работает исключительно в Китае, хотя сотрудничает с иностранными брендами и стремится к выходу на мировой рынок.
Товарный сегмент основан на закупке самой разнообразной продукции у компаний-производителей, а также их дистрибьюторов, и последующей перепродаже в своих интернет-магазинах.
Данный сегмент приносит около половины выручки. Самые крупные клиенты - NIKE, ZARA, GUESS, Intel, HP, Philips и т.д.
Преимуществом компании является то, что они сотрудничают тесно со своими клиентами, в итоге они масштабируют свою инфраструктуру).
Достижения:
За последние десять лет открыли филиалы по всему Ханчжоу, Пекину, Гонконгу и Тайваню, а зарубежные офисы расположены в Японии, Корее и США.
Конкурентные преимущества Baozun позволили Компании добиться быстрого роста числа своих партнеров по бренду до 281 партнера по бренду по состоянию на 31 марта 2021 года, в том числе 15 из 50 самых ценных мировых брендов по версии BrandZ Top 100 самых ценных мировых брендов.
Baozun добился огромного успеха с брендами в локализации их цифровой стратегии на рынке Китая. С ведущим глобальным видением и локализованным.
Финансовые показатели:
Общая чистая выручка увеличилась на 7% за 2 квартал, а чистая прибыль без учета ОПБУ за квартал выросла на 4% в годовом исчислении.
Объем исходящих заказов на логистические услуги снизился на 29% в годовом исчислении за квартал, причиной является то, что компания работает над улучшением качества, это негативно повлияло на рост категории одежды и аксессуаров, особенно для международных брендов.
На долю каналов, не связанных с Tmall, пришлось 32% от общего объема GMV, что на 7% больше, чем на 25% за аналогичный период прошлого года.
Недооценена по сравнению со справедливой стоимостью на 32%
Прогнозируемый рост годовой прибыли 39%
Исторический рост годовой прибыли за последние 5 лет 30%
Рентабельность компании ослабла, детально вы увидите на слайде, одним из важных моментов, является снижение маржинальной доходности, хотя и у JD снизилась с 6% до 4%., а у BZUN с 4.8 до 4.36. , сильным выглядит BABA у которой рентабельность показывает полную эффективность и маржинальная доходность составляет 18%, хоть и уменьшилась с 19.98%.
Перспективы:
В настоящее время на его платформе представлено 266 крупных брендов, в том числе 15 из 50 самых ценных мировых брендов. Мы видели, как регулирующие органы Китая подавляли все, начиная с коммерческого образования и заканчивая ограничениями на онлайн-игры для несовершеннолетних. Электронная коммерция не будет занимать очень высокое место в этом списке целевых отраслей.
Компания выкупает свои акции, поэтому в будущих кварталах прибыль на акцию должна быть выше.
Baozun и ее дочерняя компания Baotong Inc. (“Baotong”) заключили Соглашение о покупке акций и подписке с сетью Cainiao для ее 30% инвестиций в Baotong, дочернюю компанию Baozun по складированию и выполнению решений. Baozun, Baotong и Сеть Cainiao также заключили соглашение о деловом сотрудничестве (“BCA”) для дальнейшего изучения и развития возможностей электронной коммерции бренда.
Г-н Питер Лян, вице-президент Baozun и генеральный менеджер Baotong, прокомментировал: «Качество и комплексные комплексные логистические услуги имеют решающее значение для расширения возможностей наших партнеров по бренду, чтобы обеспечить максимальный уровень обслуживания клиентов для очень требовательных китайских потребителей».
Не является рекомедацией покупать/продавать.
Слайды в комментарии
#скрудж
183 views06:38
F
