MMI

2024-04-16 17:54:36 МВФ НА ЭТОТ ГОД ВНОВЬ ХОРОШО ПЕРЕСМОТРЕЛ ВВЕРХ ПРОГНОЗ ПО РОССИИ. МИР ПОВЫШЕН, ХОТЯ И СКРОМНО

МВФ в своем апрельском World Economic Outlook преимущественно улучшил многие свои январские оценки. Мир повышен очень умеренно, но некоторые страны – более существенно: Россия, США, Бразилия. Европа остается слабым звеном, понижены две ее основные экономики – Германия и Франция. Что касается инфляции, то ее оценки были пересмотрены вверх, и это больше в отношении ЕМ, на DM усиления ценового давления не ожидается.

МВФ отмечает, что "...несмотря на мрачные прогнозы, мировая экономика остается удивительно устойчивой, несмотря на случившиеся из-за пандемии и конфликтов перебои в поставках, роста инфляции и последующего глобального синхронизированного ужесточения ДКП. А инфляция сейчас снижается так же быстро, как и росла.."

В разрезе юрисдикций картина следующая:

• Мировая экономика: 2024 год до 3.2% vs 3.1% в январском прогнозе, на 2025: 3.2%, без изменений

• Россия: 2024 год повышен до 3.2% vs 2.6%, 2025: 1.8% vs 1.1%

• Китай: 2024 год 4.6%, 2025: 4.1% без изменений

• США: 2024 год повышен до 2.7% vs 2.1%, 2025: 1.9% vs 1.7%

• Еврозона: 2024 год понижен до 0.8% vs 0.9%, 2025: 1.5% vs 1.7%

РАНЕЕ:

- WB (некоторые регионы, включая Россию)
- ОЭСР Открыть/Комментировать

2024-04-16 12:58:26 Получите возможность поступить в НИУ ВШЭ без экзаменов, посещая бесплатные онлайн лекции преподавателей

23 апреля в 19:00 (МСК) состоится онлайн встреча в рамках проекта «ФинАналитика. Митапы», нацеленного на привлечение талантливых абитуриентов, желающих обучаться лучшим финансовым практикам в магистратуре НИУ ВШЭ. Вы прослушаете интересную лекцию о защите прав и интересов потребителей и инвесторов, а также пообщаетесь со спикером - Михаилом Мамутой, членом Совета директоров Банка России, профессором Банковского института НИУ ВШЭ.

Постоянно посещая наши митапы, абитуриенты получают максимальный балл за вступительные испытания на магистерских программах «Финансовый аналитик» и «Финансы», тем самым поступая на программы вне очереди.

Регистрируйтесь на встречу и поступайте в лучший университет страны! 

#реклама  Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», 2SDnjeD29J1 Открыть/Комментировать

2024-04-16 11:04:11 КАРТИНА ИНФЛЯЦИЯ ГЛАЗАМИ ЦБ: УСТОЙЧИВОГО ЗАМЕДЛЕНИЯ НЕ ВИДНО

ЦБ оценил сезонно-сглаженную инфляцию в марте в 4.5% mm saar VS 6.3% в феврале и 6.3% в январе. Замедление связано со сдвигом сезонности в овощах – они в этом году подешевели раньше, чем обычно.

На уровне базовой инфляции заметного замедления не произошло: 6.1% mm saar VS 6.8% в феврале и 6.7% в феврале. Инфляция в продах (за исключением овощей) зависла в 1К24 на 5%+ saar, в непродах темпы замедлились до 3.3% saar. Этому помогло снижение на Москвич, что выглядит как распродажа затоваренных складов (в апреле цены не снижаются). Дестабилизирующим фактором остаются услуги, где темпы выше 10% saar, причем по широкому кругу позиций. Бытовые услуги – лучший индикатор спросовой инфляции – 9.7% mm saar.

Цифры не позволяют говорить об устойчивом замедлении инфляции, поэтому о снижении ставки речи сейчас быть не может. Если же рубль продолжит падать, а mm saar в апреле вернётся к 6% (мы думаем, что так и будет), то впору ожидать повышения ставки... Открыть/Комментировать

2024-04-16 10:32:33 Х5: СОПОСТАВИМЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ДОВОЛЬНО УВЕРЕННЫЕ, А ОТСУТСТВИЕ ДИВИДЕНДОВ РЫНОК НЕ БЕСПОКОИТ

Ритейлер вновь хорошо отчитался: выручка увеличилась почти на 27% гг. Наиболее репрезентативные показатели – сопоставимые, и они оказались довольно неплохими. Темпы LFL-продаж в 1кв24 прервали снижение: 14.8% vs 13.2% в 4кв23., также и среднего чека: 11.6% vs 9.9% гг. Единственно – не вырос трафик: 2.9% и 3.0% , но здесь позитивным моментом может служить рост в более премиальном “Перекрестке” (3.4% vs 3.0% в 4кв23), у “Пятерочки” – все те же 3%, как и кварталом ранее. По жесткому дискаунтеру “Чижик” данные не раскрываются.

Напомним, что НабСовет не будет объявлять выплату дивидендов за 2023 год ввиду наличия нидерландской материнской компании. Но это уже давно ожидаемо, и не влияет на котировки.

ОТЧЕТНОСТЬ Открыть/Комментировать

2024-04-16 09:07:36 - распродажи на рынках в моменте не думают останавливаться, а вышедшая вчера сильная статистика по розничным продажам в США все дальше отдаляет ожидания по началу разворота ДКП Федрезерва вниз. Индекс страха VIX достиг максимума в этом году, увеличились также и доходности суверенных бондов. На валютном рынке наиболее интересные движения происходят в иене, текущие уровни возможно могут потребовать к-л действий от BoJ. На российских площадках сохраняются позитивные настроения, накануне неплохой спрос зафиксирован в нефтянке, подросли и ОФЗ Открыть/Комментировать

2024-04-16 08:06:05 ВВП КИТАЯ В 1кв24 ОКАЗАЛСЯ ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА РЫНКА, УДАРНЫМИ БЫЛИ ЯНВАРЬ И ФЕВРАЛЬ

Китайская экономика во первом квартале продемонстрировала рост на 5.3% гг, темпы увеличились по сравнению с 4кв23 (5.2% гг), цифры – выше рыночных оценок роста на 4.8%. Квартальная динамика составила 1.6% квкв vs 1.2% квкв ранее, ждали 1.4%.

Несмотря на довольно преимущественно негативную статистику за март, в целом экономика Китая в 1кв24 показала лучшие темпы, чем прогнозировалось, и этому способствовали сильные цифры за первые два месяца этого года.

Напомним, что цель правительства на этот год – рост вблизи 5.0%, и первый квартал пока что не подкачал. Очевидно основной момент – насколько мартовские тенденции в промышленности и рознице окажутся долгосрочными или все же нет. С инвестициями все в порядке, но сохраняются проблемы в real-estate. Открыть/Комментировать

2024-04-16 07:41:08 КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА В МАРТЕ: И ПРОМЫШЛЕННОСТЬ И РОЗНИЦА – ХУЖЕ ОЖИДАНИЙ РЫНКА. МРАЧНЫЕ ЦИФРЫ ПО ПРОИЗВОДСТВУ И ПРОДАЖАМ АВТО

Китайское Статбюро представило показатели по итогам марта:

• Промышленность: 4.5% гг vs 7.0% гг; ожидалось 6.0% гг. 3М2024: 6.1% гг

• Розничные продажи: 3.1% гг vs 5.5% гг; ожидалось 5.1% гг. 3М2024: 4.7% гг

• Инвестиции в основной капитал: 4.5% vs 4.2% (прогноз 4.0%).

Цифры далеки от радужных. Из всех трех показателей повышательную динамику показали лишь инвестиции.

В промышленности снизились все компоненты: темпы в обработке составили 5.1% vs 7.7% (в т.ч. производство автомобилей рухнуло до 0.9% vs 9.8%), в добыче – всего 0.2% vs 2.3%

В рознице наиболее просевшие позиции наблюдаются в продажах машин (-3.7% vs 8.7%), средств связи (7.2% vs 16.2%), мебели (0.2% vs 4.6%)

Что-то явно происходит в сегменте китайского автопрома: в мартовской статистике это стало определенно слабым звеном. Обвалились как производство авто, так и продажи. Возможно, это свидетельствует о затоваривании рынка. Открыть/Комментировать

2024-04-15 16:54:48 СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
•  Румыния - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
•  Сальвадор - рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
•  Оман - рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз повышен до “позитивного”
•  Марокко - рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз повышен до “позитивного”

FITCH
•  Китай- рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз понижен до “негативного”
•  Словения - рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
•  Макао - рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
•  Гонконг - рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
•  Руанда - рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
•  Хорватия - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “позитивный”
•  С. Македония - рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
•  Панама - рейтинг понижен до уровня ВВ+, прогноз “стабильный”

MOODY’S
•  Таиланд - рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, прогноз “стабильный”
•  Грузия - рейтинг подтвержден на уровне Ва2, прогноз повышен до “стабильного” Открыть/Комментировать

2024-04-15 14:51:38 МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ПЕРВЫЙ ПЛЮС С ПРОШЛОГО ЛЕТА, ЗАМЕТНЫЙ РОСТ В МАСЛАХ

Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в марте составил: 1.1% мм / -7.7% гг vs -0.6% мм / -10.8% гг в феврале.

Спад в ключевой позиции, зерне, идет третий месяц подряд из-за ценовой конкуренции между РФ, ЕС и США, хотя темпы не такие впечатляющие , как в феврале. После двух месяцев роста вновь в минусе сахар, что обусловлено пересмотром в сторону повышения прогноза производства в Индии и улучшением темпов сбора сахара в Таиланде.

Один из основных драйверов роста всего индекса – годичные максимумы в маслах. Выросло все – пальмовое (меньшее производство), соевое, подсолнечное и рапсовое масла (рост спроса)

Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила 1.4% мм / 11.2 гг vs 2.6% мм / 12.2 гг ранее, в марте средний курс USD находился на отметке 91.7 vs 91.5 и 88.7 ранее. Открыть/Комментировать

2024-04-15 13:04:10 Визуализация оценки быстрорастущих компаний внутреннего спроса: чем быстрее растет выручка, тем выше мультипликатор EV/EBITDA. Рейтинг компаний роста РДВ (4/5). #рейтинг_компаний_роста

Компании, лежащие ниже линии тренда, предлагают быстрый рост по справедливой цене.

Среди тех, кто по прогнозам удвоится по выручке (для удвоения выручки за 2 года нужно расти на 41% в год), по привлекательной оценке торгуются:
Positive (POSI) (10.2х EV/EBITDA 2024 года)
Самолет (SMLT) (4.3х EV/EBITDA 2024 года)

Среди тех, кто растет по 20%+ в год:
Инарктика (AQUA) (4.9х EV/EBITDA 2024 года)
Эталон (ETLN) (2.9х EV/EBITDA 2024 года)

Полный рейтинг компаний роста доступен членам клуба @RDVPREMIUMbot Открыть/Комментировать