ВСЁ об ОПЦИОНАХ Часть 9: Что такое премия по опциону? Д | РУССКИЙ БАФФЕТТ
ВСЁ об ОПЦИОНАХ
Часть 9: Что такое премия по опциону?
Давайте разбираться дальше в опционах (первые статьи по этой теме вы можете найти по хештегу - #опционы)
Итак, что же такое премия опциона и из чего она состоит?
Премия (или стоимость) опциона на рынке состоит из двух главных компонентов:
внутренней стоимости
и временной стоимости
Внутренняя стоимость опциона - это сумма, которую можно получить, если опцион будет исполнен в данный момент, и позиция в базовом активе будет закрыта по текущей рыночной цене.
Например:
• если у нас есть Call опцион на фьючерс на акции Сбербанка
• страйк-цена 20900 (премия 450)
• текущая цена 21300
внутренняя стоимость = разница между страйк-ценой и текущей ценой базового актива = 21300 - 20900 = 400.
Временная стоимость опциона вычисляется как разница между общей стоимостью опциона на рынке и его внутренней стоимостью.
Если в нашем примере цена на рынке для Call опциона составляет 450 рублей, временная стоимость = 450 - 400 = 50 рублей.
Здесь два важных момента:
1) При истечении срока опциона - мы получаем только его внутреннюю стоимость. Для этого важно заранее продумать стратегию закрытия позиции, чтобы избежать потери временной стоимости. Если на рынке есть ликвидность, можно закрыть позицию офсетной сделкой до истечения срока и получить как внутреннюю, так и временную стоимость.
2) Временная стоимость опциона нелинейно уменьшается по мере приближения даты истечения срока. Даже если внутренняя стоимость не меняется (базовый актив не двигается), опцион все равно дешевеет на временную стоимость по мере приближения экспирации.
Кроме того, с помощью временной и внутренней стоимости можно пояснить ликвидность опциона:
ITM опционы характеризуются низкой временной стоимостью в общей цене опциона, особенно если опцион глубоко "в деньгах" - чем глубже, тем ниже его временная стоимость и тем больше он походит на линейный базовый актив (т.е соответствующий фьючерс).
По этой причине ликвидность данных опционов практически отсутствует (или очень низка).
• Такие опционы в направленных позициях использовать нет смысла.
Опционы OTM не имеют внутренней стоимости.
И здесь важно понимать, что, если рынок не преодолеет страйк этого опциона, то итоговая цена опциона на экспирацию будет равна нулю.
• Такие опционы обычно обладают достаточной ликвидностью.
Опционы ATM имеют максимальный вес временной стоимости в цене опциона и максимальную нелинейность.
• Такие опционы являются наиболее ликвидными на рынке.
Друзья, кому был полезен пост - ставим чтобы я понимал, для кого буду разбирать следующую тему - "теоретическая стоимость опционов".
Всем профитных сделок! Самое главное - соблюдайте риски!
#ОПЦИОНЫ
Русский Баффетт
