Корпоративные поглощения достигли новых максимумов. За 11 месяцев 2021 года в мире совершили 50 тысяч сделок слияний и поглощений на сумму $5,1 триллиона – это максимум за 40 лет, на 44% больше в сравнении с прошлым годом и на 21% больше предыдущего пика 2015 года. Причина такого бума в низких процентных ставках и восстановлении экономики, которое предполагало рост будущих прибылей компаний.
Однако, в этом росте кроется и проблема. По итогам 2020 года 70% сделок по поглощению компаний прошло с мультипликатором EV/EBITDA больше 11. В 2015 году с такой высокой оценкой проходило 30% сделок. В условиях высокой инфляции и роста ставок ожидания покупателей могут не оправдаться.
Подобное уже происходило перед кризисами 2000 и 2008 годов, когда чрезмерный позитив инвесторов закончился неоправданными ожиданиями и кризисом бизнеса из-за неспособности окупить подобные затраты.
Выбирайте качественные бизнесы и не переплачивайте за них.Удачных инвестиций!
@romanfinance
