Смешанные ощущения после вчерашнего решения по монетарной поли | QBF

Смешанные ощущения после вчерашнего решения по монетарной политике ФРС США. Совершенно незначительные изменения в финальном тексте: обозначили рост инфляции, который в основном вызван временными факторами.

Сначала смутило слово «в основном», но потом Пауэлл на пресс-конференции объяснил, что это относится к эффекту низкой базы прошлого года. Вообще, 80% вопросов на пресс-конференции крутились вокруг инфляции, тема явно волнует журналистов, следовательно, население.

Пауэлл вилял и отвечал в рамках того шаблона, который выработали в ФРС: рост инфляции временный, вызван временными факторами, будем стимулировать до достижения целевых показателей. Однако для себя по итогам прочитанного, увиденного и услышанного я сделал следующие выводы:

 1. Инфляции в ФРС точно боятся, уверенность в том, что всплеск временный пропала.

 2. ФРС серьезно опасается цифрового юаня, так как это подрывает резервные качества доллара США. Пауэлл выразил уверенность в резервных качествах доллара. Затем заговорил лозунгами про демократию, свободу и т.д. Еще Пауэлл говорил о вероятности того, что иностранные центральные банки могут начать сбрасывать казначейские облигации США, что вызовет системный риск, который купировать сможет только ФРС.

 3. Проблем у банков нет. Это понятно, они все под колпаком у ФРС, но риски сместились в фонды денежного рынка, хедж фонды и т.д. Это ФРС не контролирует.

4. В целом уже заметны системные риски и для доллара, и для американских активов.

#ОлегБогдановQBF