Что такое венчурная “фуагра”? Хорошо ли это? Старая песня о г | proVenture (проВенчур)
Что такое венчурная “фуагра”? Хорошо ли это?
Старая песня о главном почти что, но из недавней статьи Чека Уорнера (Ada Ventures) и Топа Уилсона (Seedcamp) я узнал, что такое “venture foie gras (или венчурная фуагра)”.
Это ситуация, когда на очень ранних стадиях (pre-seed) инвесторы вкладывают непропорционально много денег в стартапы. Просто кормят стартапы деньгами.
Понятно, что не все могут себе такое позволить и проигрывают конкуренцию, но основатели должны думать своей головой – нужны ли им деньги.
Вот пара наблюдений из статьи:
1/ Чем больше денег, тем больше инвестиций в рост. Вас заставляют расти быстрее и быстрее, и не всегда это можно контролировать. Результат неизвестен.
2/ Больше денег -> выше оценка, а значит – гораздо уже коридор для выхода. Pre-Seed по оценке $10 млн говорит о том, что вы должны стоить минимум $100 млн, чтобы инвесторы сделали 10x.
3/ Такие оценки дают инвесторы, которые “спускаются” из поздних стадий в ранние – и для них абсолютного риска меньше потерять даже такие суммы. Соответственно, беспокоиться об инвестиции они сильно не будут – и помогать основателям, возможно, тоже.
Далее есть чеклист для фаундера – какие вопросы мы должны себе задать, чтобы удостовериться, что раунд, который мы поднимаем, адекватный:
- Хватит ли капитала (с запасом), чтобы добежать до следующего рубежа (milestone) или даже “идеального рубежа” (golden milestone)?
- Даст ли это возможность получить в 2.5-3х раза выше оценку?
- Предыдущие сделки M&A или IPO позволяют ли защитить оценку вашего раунда?
- Получили ли мы информацию из нескольких источников, чтобы валидировать пункты выше?
- Продаем ли мы инвесторам на уровне 15-25% доли в компании?
- Насколько мы лучше конкурентов, что можем продать меньшую долю инвесторам (те самые 15%)? Какие факторы это подкрепляют?
- Общаемся ли мы с правильной группой потенциальных инвесторов? Помогут ли они на текущей стадии развития?
- Задали ли вы вопрос вашим потенциальным инвесторам – “что будет, если мы не будем расти так, как предполагалось?”. А еще лучше задать этот вопрос основателям компаний, в которые ранее инвестировали данные инвесторы. А еще лучше – если такая проблема у них была.
@proVenture
https://sifted.eu/articles/raising-too-much-venture-capital/
#howtovc
