SaaS multiples are at all time high: benchmarking. Я сделаю | proVenture (проВенчур)
SaaS multiples are at all time high: benchmarking.
Я сделаю ссылку на очень короткий пост на Medium инвестора Самми Абдула (Blossom Street Ventures).
Он в январе 2021 года провел бенчмаркинг анализ на тему мультипликаторов в SaaS бизнесах на публичных рынках.
И вот, что у него получилось. Таблица (=простыня) по 93-м SaaS компаниям в приложении.
1/ Медианная оценка – 14.2x к выручке, +49% к мультипликатору год назад, когда было 9.5х. Средняя оценка – 22.7х, то есть, на 60% выше, чем медианная или на 8.5х в дельте.
2/ Эта дельта на максимумах за последние 4 года (год назад она была 2.5х). Получается, что крупные компании получают в среднем еще более высокую оценку.
3/ Медианная рентабельность: 0%, а средняя: -4% (минус 4%), выручка растет на 24-28% в год (по медиане и в среднем). То есть, бизнесы еще не прибыльны, но уже большие. Медианная выручка - $505 млн.
4/ Видно, что оценки перегреты. Но еще более интересно, что то, насколько они перегреты – не понятно. И еще более непонятно, упадут ли они. Венчурные инвесторы оценивают ARR/runrate как раз потому, что они смотрят на юнит экономику и, поскольку капитала достаточно, то они готовы финансировать экстенсивный рост. А так ли на это смотрят инвесторы на публичных рынках? В VC невыполнение плана в 2 раза – нормальный показатель, если план амбициозный. А на публичных рынках? В общем, в интересное время мы живем, конечно.
@proVenture
https://blossomstreetventures.medium.com/saas-multiples-at-all-time-highs-44a2e05ae0a3
#research #trends
