Долги компании: важно ли это и чем поможет инвестору В по | Тинькоф Новости / Акции Тинькоф / Инвестици в акции Тинькоф
Долги компании: важно ли это и чем поможет инвестору
В поисках лучших активов мы часто фокусируемся только на прибыли, дивидендах и динамике котировок, обходя стороной задолженность компании. Насколько мы при этом рискуем?
Стоит ли обращать внимание на долги — объясняем с помощью курса «Как сравнивать компании».
Почему долг — это важно?
• Во-первых, долги компании могут превышать ее активы. Скажем сразу, что это нормально. Однако только с тем условием, что компания грамотно управляет своими обязательствами. В обратном случае это становится бомбой замедленного действия.
• Где долги, там и проценты. Чем выше долг и процент по нему, тем больше денег отвлекается на выплату процентов и тела долга и меньше средств идет на развитие компании.
На какие показатели смотреть?
Долг (Total Debt) — сумма всех кредитов и займов, которые есть у компании.
Чистый долг (Net Debt) — показывает, какой долг останется, если компания потратит все имеющиеся деньги на погашение долгов.
Net Debt/EBITDA (чистый долг/EBITDA) — показывает способность компании выплатить свои долги. Чем значение ниже, тем лучше.
Как считать: чистый долг (сумму всех долгов компании, за вычетом денежных средств) делим на EBITDA (годовую прибыль до вычета налогов, процентов по кредитам и амортизации).
Что интересно: мультипликатор часто используется для определения вероятности дефолта компании (неспособности выплатить долг).
Особенно полезно смотреть показатель в динамике — как он меняется с течением времени. Если снижается — это хорошо. Значит, компания постепенно гасит свои долги или увеличивает прибыль, не набирая новых кредитов. Если повышается — долг растет или прибыль падает. Это тревожный знак.
Комфортным считается значение мультипликатора до 3. Но, как и везде, надо ориентироваться не на весь рынок, а на отрасль, в которой работает компания.
