Инфляционные ожидания Экономика - это не простая механическая | Профессор Экономики

Инфляционные ожидания

Экономика - это не простая механическая система, в которой инфляция линейно (или по параболе; извините) зависит от объёма напечатанных денег или выданных кредитов. Один из важных факторов - инфляционные ожидания. Если люди ожидают высоких цен в будущем, цены действительно окажутся высокими - это пример так называемого самосбывающегося пророчества. Почему - тема для отдельного поста; можете сами подумать, что связывает представления о будущих ценах в головах людей с ценами в реальном мире, это неплохое упражнение для ума.

Одна из причин того, что цены в США последние десятилетия росли очень медленно, как раз и заключается в низких или, как говорят, "заякоренных" инфляционных ожиданиях. Так было не всегда: в семидесятые страна переживала период стагфляции (стагнация плюс инфляция). Победил рост цен председатель ФРС Пол Волкер.

Ради борьбы с инфляцией Волкер был готов на всё. Ключевую ставку он поднял до 20% - газеты напоминали, что такого Америка не видела со времён Гражданской войны. На страну опустился кризис, безработица достигла 10%. Строители присылали Волкеру доски, автодилеры - ключи от непроданных авто, фермеры на тракторах устраивали митинги у здания ФРС. Волкер был стопроцентным немцем с двойным именем Пол Адольф; угадайте, с какими усиками его рисовали в левацких газетах.

Все это не оказывало на него никакого эффекта; он продолжал железной рукой давить инфляцию, ограничивая рост денежной массы. Вообще Волкер был человеком необычным: уже став председателем ФРС и управляя самой большой экономикой планеты, он жил в маленькой студенческой квартирке и вместо стола использовал ящик для упаковок молока. (Уйдя с госслужбы и став председателем совета директоров инвестбанка, он продолжал ездить на автобусе).

Волкер в 2008 году рассказывал, почему он так не любил инфляцию. «В 1945 году я поступил в Принстонский колледж, и мама сказала, что семья будет мне помогать — присылать $25 в месяц. Я заметил, что этого недостаточно и мне нужно больше, но мама заявила, что мои [старшие] сестры в свое время получали столько же. «Но ведь мои сестры пошли в колледж в разгар Великой депрессии, и им не было нужно столько денег, а еще у нас инфляция», — объяснил я маме, и мои сестры со мной согласились. Но мама ответила, что ей все равно и я буду получать столько же, сколько сестры». Принстон он закончил с наивысшим отличием. Угадайте, чему был посвящён его диплом? Правильно, политике ФРС послевоенных лет, допустившей высокую инфляцию.

Жесткость дала свои плоды: американцы поверили, что инфляции больше не будет. И продолжают верить до сих пор.

Ну а Волкер из самого ненавистного человека для всей Америки превратился в героя. Безработные снова нашли работу - и могли больше не беспокоиться о том, что их сбережения обесценятся.

Ваш Профессор