Как печатание денег разрушает экономику Замечательный прим | Профессор Экономики

Как печатание денег разрушает экономику

Замечательный пример классического мышления из учебника Economics. В следующий раз, когда Банк России будет произносить словосочетание «контрциклическое регулирование» - имейте ввиду, что он подразумевает следующее:

Индекс потребительских цен в Аргентине в апреле 2022 года вырос на 58% в годовом исчислении. Инфляция в Аргентине более чем в шесть раз выше, чем в Уругвае, в пять раз выше, чем в Чили, в четыре раза выше, чем в Бразилии или Парагвае.

В качестве основной причины инфляции некоторые аналитики указывают на чрезмерную денежно-кредитную политику местных властей: печать песо без контроля. За последние десять лет аргентинское песо потеряло 99% своей стоимости по отношению к доллару.

Увеличение денежной массы Аргентине необходимо для финансирования государственных расходов. В этом году денежная база увеличилась на 43,83% при инфляции в 58,2%. А за последние три года денежная база увеличилась на 179,73%, за 10 лет денежная масса выросла более чем на 1543,8%.

Аргентинские сторонники "вертолетных денег" кивают на США, которые также массово увеличивают свою денежную массу и, якобы, "не имеют инфляции". Правда, эти сторонники забывают о двух но:

- Денежная база в США растет со скоростью 9,9%, в шесть раз меньше, чем у Аргентины.
- Соединенные Штаты также страдают от инфляции в 8,5%. На пике избытка денег в США денежная база выросла на 26,9%.

В совокупном выражении денежная масса, включая всю валюту в обращении, за 10 лет выросла в Аргентине на 2,328,09%, а в США всего лишь удвоилась.

У Соединенных Штатов нет этой проблемы... пока. Доверие к доллару США еще не падает, и именно поэтому оно укрепляется относительно большинства основных валют в мире.

Доллар США не страдает, потому что альтернативы еще хуже (печатают валюту еще более агрессивно, силен контроль над капиталом, отсутствуют инвесторы и правовая безопасность в своих странах). Нынешняя система сдержек и противовесов в экономике США и ее открытая финансовая система поддерживают доллар в качестве мировой резервной валюты, но тучи сгущаются.

Но доверие к валюте США может исчезнуть быстрее, чем думают политики.

С одной стороны, политики в Соединенных Штатах защищают проведение еще мягкой ДКП для финансирования растущего государственного бюджета. С другой стороны, некоторые страны начинают искать альтернативу доллару для продажи товаров.

Можно подумать, что Аргентина — сумасшедший пример по сравнению с Соединенными Штатами. Но если взглянуть на историю правительств, печатающих деньги для значительного увеличения бюджета или раздачи их населению, то риски для евро или доллара становятся более очевидными.

Раньше Аргентина тоже была богатой и процветающей: а в начале 20 века - одной из крупнейших экономик мира. Сочетание протекционизма, популистской интервенционистской политики и безумных монетарных решений разрушило экономику до такой степени, что она так и не восстановилась.

Все вышеупомянутые решения аргентинских правительств теперь внедряют политики США и Европы, часто говоря: “С нами этого не случится" и "на этот раз все по-другому". Но ситуации повторяются!

Империи рушатся из-за разрушения покупательной способности их валют, и их положение в мире рушится из-за протекционизма, интервенционизма и подрыва доверие к институтам правительств.

JP Morgan говорил, что золото — это деньги, а все остальное — кредит. Кредит – это доверие. Как только доверие теряется, валюта растворяется. Это урок для всех.

Ваш Профессор