Назрела необходимость в комментарии касательно инфляции в евро | Прижимов

Назрела необходимость в комментарии касательно инфляции в еврозоне и Штатах. Почему я так упорно обращаю на это внимание, хотя у нас и самих уровень роста потребительских цен (это и есть инфляция) немал - 16,7% в марте против 7,3% в Германии, например? Или 8,5% в Штатах? Типа, у нас все хуже, чья бы корова мычала?

Первый важный момент - это учетная ставка в стране. Учетная ставка, напомню, - это почём Центральный банк (ФРС в Штатах) даёт деньги коммерческим банкам, то есть, в экономику. Если в России учетная ставка равна 17% при инфляции в 16,7%, то в Германии учетная ставка равна нулю при инфляции в 7,3%. Во Франции - тот же ноль при инфляции в 4,5%. В Италии - ноль при инфляции в 6,5%. Ну и в Штатах - ставка равна 0,5% (недавно подняли) при инфляции в 8,5%.

То есть, что происходит: европейский Центробанк и ФРС фактически за свой счёт поддерживают стабильность своих валют (евро и доллар), поддерживая низкую учётную ставку, при этом их валюты обесцениваются (инфляция), а мы - везде молодцы? Странно? Не совсем.

Это было не странно до сих пор, пока мир существовал в рамках Бреттон-Вудской валютной системы, где доллар (а за ним и евро) был основной резервной валютой, где его обращение гарантировалось международным правом и по доллару (а потом и евро) не было и не могло быть дефолтов.

Дело в том, что нормальный ЦБ, выпускающий свою национальную валюту только для целей внутреннего обращения, должен себя вести, как наш Российский ЦБ: держать учётную ставку выше уровня инфляции. Но доллар и евро - это резервные валюты, они используются для накоплений во всем мире. Для капиталов. Улавливаете? Низкие стабильные ставки порождают спрос на валюту, соответственно, мы (Россия) занимаем в дешёвых долларах или евро, а не в дорогих рублях, порождая на эти евро и доллары спрос. Штаты и Европа продают нам свои доллары и евро. Мы отдаём им свои деньги за них. Отдаём им свои капиталы. Суть понятна?

Именно на таком паразитировании за счет капиталов развивающихся экономик и существовали доллар вместе с евро в последние 30 лет (евро - 20 лет). И если ещё в 80х годах монетарная политика Европы и Штатов имела связь с реальностью, и учетная ставка ходила вместе с инфляцией, то, начиная с конца 90х и до сегодняшнего времени политика изменилась: собственная экономика США и Еврропы развивалась и поддерживалась за счёт чужих экономик. Внутреннее потребление стимулировалось за счет дешевого кредита (низкая учетная ставка), и, чтобы это обеспечить, Еврозона и Штаты начали надувать пузырь внешнего долга. Все шло довольно неплохо - до недавнего времени.

Продолжение следует.