'Долгосрочным' инвесторам Рынок сейчас такой, что снова стали | Игорь Чесноков

"Долгосрочным" инвесторам

Рынок сейчас такой, что снова стали популярны концепции типа "В таком-то году Амазон стоил столько-то, спустя годы он стоит столько-то и вырос на тысячи процентов". С выводами, что продавать глупо, надо держать. Это один из самых "дорогих" для капитала подходов.

Чтобы понять, что это очень опасное заблуждение, задумайтесь: на биржах США около 10000 компаний. Это не фиксированное количество, они регулярно сменяют друг друга. Одни выбывают, другие прибывают. Иногда в ходе естественного финансового отбора поштучно, иногда идут вразнос целыми видами, как это было интернет компаниями в 2000-2001 или банками в 2008-2009.

Компаний, который стабильно растут годы и десятилетия единицы на весь рынок, а при учете выбытия эмитентов и появления новых гораздо-гораздо меньше. Таким образом, вероятность 1) выбрать именно условный Амазон, который пройдёт все коррекции и восстановится, а затем пойдёт выше стремится к нулю 2) вероятность продержать его на протяжении десятилетий ещё меньше.

Что на практике создаёт это популярное поверье - так это сотни тысяч, а возможно и миллионы "долгосрочных инвесторов", которые закапывали и будут закапывать свои капиталы в абсолютно бесперспективную с точки зрения статистики активность. Наиболее частый исход - запертый капитал в находящемся в лимбе стоке с глубокой просадкой. Полная потеря капитала в результате делистинга тоже вариант. Единственный ощутимый бенефит - последователям такого подхода всегда есть о чём поговорить с группой поддержки единомышленников, находящихся в такой же ситуации.