#Дивиденды: что ждем от дивидендного сезона? мы вплотную при | Pravda Invest

#Дивиденды: что ждем от дивидендного сезона?

мы вплотную приблизились к активной фазе дивидендного сезона 2023 г.
ряд крупных компаний уже объявили дивиденды за прошлый год и начали их выплачивать, еще ряд - на подходе. Какие ожидания и как это скажется на характере торгов?

После сложного 2022, когда наиболее чувствительные к кризису поставили выплаты акционерам на стоп, в этом сезоне ситуация носит кардинально иной характер. По оценкам, совокупно 50% компаний, входящих в базу расчета индекса Мосбиржи, направят на дивиденды 1,78 трлн рублей, то есть почти в 2 раза больше, чем в прошлом году.

При этом надо понимать, что до рынка дойдёт значительно меньший объем (не более 100 млрд руб) с учетом ограничений для нерезидентов, фри-флоута отдельных компаний и объемов реинвестирования розничными инвесторами. Основной вклад внесут - дивиденды Сбера и Лукойла.

Дивидендная щедрость компаний обусловлена, во-первых, потребностью государства высоких дивидендов от госкомпаний. Тут, безусловно, стоит упомянуть рекордные дивы Сбера (25 руб на акцию или 565 млрд руб.). Во-вторых, постепенная адаптация бизнеса к кризису.

Влияние на курс рубля: Среди дивидендных фишек примерно половина это экспортеры, которые будут готовить рублевую ликвидность для выплаты дивидендов, что станет неопределющим, но поддерживающим фактором для рубля в июне.

Дивиденды, которые уже известны:
Помимо Сбера, дивиденды которого поступят на брокерские счета уже в конце мая, весомый вклад внесет нефтегаз (Лукойл, в первую очередь). Лукойл в апреле объявил о выплатах за 2022 г. в размере 438 рублей на акцию, а общая сумма выплат оценивается в 303,5 млрд руб. (17% от совокупного объема выплат). Дивотсечка по бумагам - начало июня.

У НОВАТЭК еще в начале мая прошла дивотсечка. Дивидендная доходность невысокая, 5%, но вклад в совокупные дивидендные выплаты оценивается в 10%. Однако, учитывая фри-флоут компании обратно на рынок вернётся не так уж и много.

Дивиденды, которые еще не объявлены:
Еще 10% может принести Роснефть - здесь есть отчет за 2022 г. который служит базой для расчета дивидендов. Компания уже выплачивала див за 9 мес 2022 в размере 20,39 руб. Таким образом, за 4 кв ждем еще рублей 18. Решение по дивидендам - конец мая. Дивотсечка: июнь-июль.

Газпром: отчета по МСФО нет, предстоящий дивиденд можно только прогнозировать. Во-первых, рынок ждет дивиденд, что уже позитивно. Во-вторых, ожидания концентрируются в диапазоне 7,5-12 рублей на акцию.