В понедельник в ОФЗ случился обвал, после которого кривая ОФЗ сместилась выше 8%. В моменте доходности 2-летних ОФЗ (синяя линия) превышали доходности 10-летних бумаг (жёлтая). Правда на закрытие доходности немного откатили вниз, а спрэд между 10-ти и 2-летними бумагами схлопнулся до нуля. Тем не менее, инвертированную кривую на этом участке, мы увидели.
Что это может означать? Есть масса исследований, показывающих, что инвертированная кривая госдолга – это признак надвигающейся рецессии.
Инверсии кривой UST на протяжении всей послевоенное истории ВСЕГДА была сигналом о скорой рецессии. Этот сигнал сработал в 100% случаев. Последний раз кривая UST стала инвертированной в августе 2019г, когда о ковиде ещё никто и не слышал.
Но честно говоря в России пока такой истории по понятным причинам НЕТ, но осторожность не мешает. Последний эпизод инвертированной кривой в РФ был в октябре 2014г, и все мы помним что потом произошло...
