Биржевая политология

2022-12-02 12:16:59 Что по рынкам:

1. Российские индексы третью неделю болтаются в боковике. Покупать на этих уровнях неинтересно, входить в шорт - рискованно. В целом, выбирая между лонгом и шортом, я вижу больший потенциал в последнем. Если бы индекс Мосбиржи был не на уровне 2180, а на 2250, то встал бы в шорт, но пока подожду. В декабре-январе прогнозирую очередное военное обострение, которое просадит рынки. При этом новой большой волны мобилизации, аналогичной тому, что мы видели в сентябре-октябре, я не жду. Но об этом ещё напишу отдельный пост.

2. В Америке всё интереснее. После нейтрального заявления главы ФРС в среду, рынки словили позитивный импульс, взлетев на 4100 пунктов по S&P и 12100 по NASDAQ. Так как оптимизм довольно сомнительный, ничего принципиально нового сказано не было - краткосрочно встал в шорт на фьючерс индекса NASDAQ (напоминаю, это можно сделать на Мосбирже - тикер NAZ2).

3. Идея по нефти в ожидании принятия "потолка цен" оказалась неудачной. Декабрьский фьючерс оказался ловушкой: из-за того, что процесс принятия решения по потолку затянулся на 2 недели, а в это время в Китае разгорелась эпидемия ковида - цены на нефть успели упасть, но не успели вырасти. Экспирация фьючерса произошла раньше, чем событие, под которое он покупался. В итоге пришлось фиксировать неприятный убыток. Очередной урок на будущее - как и в любой другой сфере, ошибки и неудачи гораздо лучшие учителя чем успехи. В то же время с январским фьючерсом всё в целом нормально, убыток незначительный и имеет все шансы на следующей неделе превратиться в прибыль. Открыть/Комментировать

2022-11-27 12:09:23 Неделя нервная, но довольно бессмысленная, поэтому постов не было. Российские и американские индексы находятся в боковике, внятных идей на рост или резкое снижение сейчас нет. В обоих случаях текущие уровни особо не интересны ни для покупки, ни для шортов.

Ключевая интрига минувшей недели - установление потолка цен на российскую нефть, так и не разрешилась. Размер потолка должны были объявить в среду 23 ноября, в итоге из-за разногласий среди стран ЕС решение не могут принять до сих пор, переговоры будут продолжены в понедельник. Одновременно с этим в Китае развивается эпидемия ковида, страна бьёт рекорды по заболевшим, а на Западе раскручивается рецессия. Всё это создает мрачные перспективы спросу на нефть, в пятницу её укатали до 84 долларов за баррель, что около минимумов этого года.

Принятие "потолка" на уровне ниже 65 долларов за баррель, если таковое состоится, скорее всего вызовет в моменте рост цены из-за опасений, что Россия резко сократит экспорт. Bloomberg пишет, что в России готовится указ о запрете любых сделок со странами и компаниями, которые этот "потолок" намерены соблюдать. При этом в случае принятия "потолка" на уровне 65 и выше - рынок ожидает сохранение экспорта, так как реальная цена продажи российской нефти с учётом скидок сейчас ниже. На то, что Россия будет действовать исходя из уровня "потолка", намекнул и сам Песков.

В ЕС, в свою очередь, выделились три партии: "базовая", "транспортная" и "русофобская". С последней всё понятно - на манеже всё те же (Прибалтика и Польша), они требуют установить ограничение в 30 долларов за баррель. "Базовая партия", к которой относится руководство Еврокомиссии и крупнейшие страны Европы, считает оптимальным уровнем 65 долларов - он позволит душить Россию постепенно ("варить лягушку" как в случае с поставками оружия Украине) и не приведет к резкому сокращению предложения на рынке. "Транспортная" партия - это Греция и Мальта, обладающие танкерным флотом. Они настаивают на "потолке" не менее чем в 70 долларов, обосновывая это тем, что именно им и придётся нести значительную часть издержек от "потолка" из-за сокращения спроса на свои транспортные услуги.

Так как подобные решения в ЕС всё еще принимаются на основе консенсуса (что является главной болью Еврокомиссии), договориться им всем чрезвычайно трудно. К противоположным переговорным позициям на этой неделе добавились и новые массированные обстрелы городов Украины, что создает негативный фон для каких-то умеренных решений. Тем не менее, затягивать до бесконечности нельзя, какое-то решение мы увидим на грядущей неделе. Чем дольше длятся переговоры, тем более вероятным кажется жёсткий сценарий с потолком от 60 и ниже. Открыть/Комментировать

2022-11-21 21:29:37 Очень весёлый день на рынке нефти. Волатильность такая, словно речь идёт о торговле каким-то мошенническим альткоином.

Итак. Сессия открывается со статьи WSJ о том, что Саудовская Аравия и ОПЕК+ рассматривают возможность увеличения добычи на 500 тыс. баррелей в сутки.

Одновременно с этим на всех информагентствах выходят новости о росте заболеваемости ковидом в Китае, что, в рамках политики "нулевой терпимости", должно привести к новым локдаунам и снижению спроса на нефть.

На всех этих новостях цена погружается до рекордных 84.5 за баррель - трейдерам сносит стопы, происходит фиксация убытков, по самым отчаянным звонит маржин-колл.

В 19 часов по Москве выходит официальное заявление Саудовской Аравии, что ОПЕК+ продлевает действующее соглашение до конца 2023 года, то есть увеличения добычи не будет. А потом еще добавляет, что ОПЕК+ готов к дальнейшему сокращению добычи для балансировки рынка. На этом нефть за пару минут отскакивает до 87.

Далее следует заявление вице-премьера Новака, что Россия не планирует поставлять нефть в страны, которые введут потолок цен. Началась вербальная подготовка к 23 ноября, когда будет объявлен "потолок".

В итоге сейчас баррель торгуется немногим менее 88.5. Не удивлюсь если завтра китайцы объявят, что тотальных локдаунов больше не будет. Также не удивлюсь, если окажется, что авторы статьи в WSJ и все к ней причастные - самые удачливые трейдеры этого дня. Такому наглому манипулированию рынком может позавидовать даже менеджмент нашего национального достояния. Открыть/Комментировать

2022-11-20 14:54:18 За чем слежу на следующей неделе:

1. Нефть. В пятницу случился еще больший обвал, фьючерс стал еще интереснее для входа в лонг. Декабрьский фьючерс выглядит несколько рискованным, а в более позднем, январском, рисков, на мой взгляд, немного. 23 ноября G7 объявит уровень "фиксированной цены" на российскую нефть, после чего турбулентность на рынке усилится (и появятся информационные сигналы на рост).

2. Американские индексы. Все ждут коррекцию и продолжение движения вниз. Торговать американскими индексами можно на Мосбирже через фьючерсы на S&P и NASDAQ. К тому же нет риска заморозки активов.

3. Российские индексы. Закрыл в пятницу оставшиеся шорты на индекс Мосбиржи (сейчас 2206), куда он пойдет в ближайшее время сказать сложно. Если пойдет вниз - буду набирать в лонг от 2150 и ниже. Если вверх - буду набирать в шорт от 2250 и выше. Из важных сигналов следующей недели: реакция руководства России на релиз "фиксированной цены" на нефть. В рамках СВО пока временное затишье, отсутствуют чёткие сигналы о подготовке каких-то масштабных операций, поэтому делать ставку на негативные сигналы рискованно. Открыть/Комментировать

2022-11-17 19:59:30 Актуальная идея: фьючерсы на нефть

Цены на нефть сегодня серьёзно просели, декабрьские фьючерсы на Brent торгуются ниже 91.50 пунктов, что выглядит очень заманчивой ценой для краткосрочного входа в лонг (см. трехмесячный график). На то есть две причины: первая - Россия, вторая - Иран.

Военная напряженность между Ираном и Саудовской Аравией никуда не делась и любое обострение, как риторическое, так и практическое, вызовет в моменте рост цены.

По российскому направлению в ближайшие дни мы услышим о дальнейших попытках введения странами Запада фиксированной цены на российскую нефть. Предполагаю, что ответная риторика (возможно и действия) со стороны России будет резкой, что оживит страхи сокращения предложения на рынке.

Даже если на фоне глобальной рецессии цены на нефть будут идти вниз, любой геополитический шок приведет к их краткосрочному резкому росту, на котором фьючерсы нужно будет продать. Выглядит сейчас более перспективной идеей, чем торговля отечественными индексами.

У торговли фьючерсами на нефть есть одно неочевидное преимущество - наиболее активная торговля проходит вечером после открытия торгов в Америке. Удобно совмещать с прочими делами. Открыть/Комментировать

2022-11-16 13:03:41 Уже после выхода последнего вчерашнего поста произошел эпичный ремонт провала. В течение 15 минут после 22 часов вечера неизвестные покупатели (или вообще один, такое тоже бывает) выкупили контракты на индексы Мосбиржи и РТС стоимостью примерно в 5 млрд. рублей, моментально закрыв большую часть вчерашнего падения. Для вечерней сессии это гигантские объемы торгов, возможно даже рекордные.

На чём произошёл выкуп? На появлении в телеграм-каналах фотографий обломков упавшей в Польше ракеты, которую сразу же идентифицировали как обломки ракеты С-300, что указывает на работу ПВО Украины. В общем, неизвестный покупатель решил не ждать официальное подтверждение утром, когда его будут отыгрывать все, сыграл на опережение, рискнул и очень много выиграл. Будьте как этот неизвестный покупатель.

Так как всё самое интересное произошло уже вчера, сегодня сессия открылась не столь впечатляющим ростом. Индекс Мосбиржи сейчас торгуется в районе 2225, что недалеко от локальных максимумов. Рынок всё еще пытается быковать, вчерашние новости инвесторов напугали не так сильно как следовало бы. Но возможно поводы для тревог еще появятся, хоть и не столь драматичные - сегодня отыгрывать будут заседание совета НАТО и где-то в эти дни - заседание Совбеза РФ. Заходить в лонг на этих уровнях не хочется, а шортить можно только от большой любви к риску. Открыть/Комментировать

2022-11-15 22:13:16 День обещал быть интересным - он им стал.

Выше график расширенного индекса Мосбиржи (вместе с вечерними сессиями). Что мы на нём видим: активные продажи начались после 10-30 утра, по всей видимости, на (непубличной) информации о провале попыток мирных переговоров при посредничестве США в Анкаре. Этот год много раз подтверждал народную примету: резкие движения на рынке без видимых новостей - верный признак того, что скоро эти новости появятся.

Дальше последовали суровые заявления Лаврова, Патрушева и Пескова о недоговороспособности Киева. Уже в 16 часов начался массированный ракетный обстрел Украины, но, как хорошо видно из графика - это рынок напугало не сильно, к ракетам по Украине российские инвесторы и трейдеры уже привыкли.

А вот в 21:25, уже во время вечерней сессии Мосбиржи, начался настоящий обвал - сразу же после появления новостей о попадании двух ракет по территории Польши. Вот к такому рынок не привык, поэтому сразу же ушёл с свободное падение, вспомнив про "геополитические риски", о которых за последний бычий месяц многие успели как-то позабыть. Ну и до кучи Украина перекрыла нефтепровод "Дружба", идущий в Венгрию.

Завтра будет интересное открытие. Многое будет зависеть от заявлений польского правительства и их союзников по НАТО. Может быть и отскок, и продолжение падения, в зависимости от риторики. Зашёл в этот день с большими шортами, большую часть вечером уже закрыл, немного возможно оставлю на завтра. Если полетим сильно ниже - буду постепенно набирать позиции в лонг. Открыть/Комментировать

2022-11-15 12:18:37 Стоило написать прошлый пост, как какое-то подобие коррекции на российском рынке началось. Вариантов немного: либо это техническая коррекция в рамках роста последнего месяца, либо в самое ближайшее время стоит ждать новостей, которые остудят оптимизм инвесторов.

К слову, на этой неделе (возможно даже сегодня) рынок будет отыгрывать заседание Совбеза, перенесенное с прошлой недели. Зарубин (самый кремлевский из журналистов кремлевского пула) анонсировал, что возможно будет какая-то реакция на вывод российских войск из Херсона. Ожидания от Совбезов зачастую мрачнее, чем то, что на них в итоге звучит. Посмотрим, что будет на этот раз, падать индексу еще есть куда даже без разворота общего тренда. Открыть/Комментировать

2022-11-15 10:38:47 Жду коррекцию на российском рынке, которая явно запаздывает. C минимума этого года (10 октября, торги в понедельник после подрыва Крымского моста) индекс Мосбиржи вырос на 18%. Несмотря на то, что это восстановительный рост после сентябрьского мобилизационного обвала, это всё равно очень много. Краткосрочно российский рынок перегрет.

В целом, есть ощущение, что последние пару недель рынок отыгрывает слухи (или ожидания, или инсайды, одно от другого сложно отделить) о переговорах, зимней "заморозке" и перемирии. Если такие инсайды на рынке и есть, то подозреваю, что все они идут лишь с одной стороны - той, которая больше всего настроена сейчас на "заморозку". Украинскую сторону спросить забыли, хотя последние заявления Зеленского в рамках G20 указывают на то, что никакого перемирия в ближайшее время не будет. Пока в это, тем не менее, почему-то не верят. Открыть/Комментировать

2022-11-13 22:16:52 Сценарии хода СВО на середину ноября 2022г.:

1. Формируется стабильный фронт по Днепру и Запорожской, Донецкой и Луганской областям. Ни одна сторона не может получить решающего преимущества. Усталость от войны к середине - концу 23 года (возможно и позже) растёт у всех сторон, в итоге объявляется временное перемирие. Мирные переговоры скорее всего результата не дадут, а перспектива внезапной разморозки войны останется на неопределенное время, как и санкции.

2. Россия наносит Украине критическое военное поражение, вынудив последнюю к мирным переговорам с выполнением ключевых условий России: признание за Россией четырех областей и Крыма, а также закрепление внеблокового статуса Украины. Снятие санкций также возможно войдет в пакет. Каким именно образом можно добиться такого результата пока не очень понятно, но у российского командования, вероятно, есть какие-то идеи на этот счёт.

Альтернативный вариант: Россия вынуждает Украину к мирным переговорам через нанесение ей критического инфраструктурного ущерба. Население давит на Зеленского с требованием пойти на перемирие и последующие мирные переговоры с ограниченными уступками России (пока настроения обратные).

Еще один альтернативный вариант: Запад прекращает поставки Украине оружия, последняя вынужденно идёт на мирные переговоры с Россией под гарантии США и ЕС. Для этого нужен мощный инструмент воздействия или смена элит, но шанс на "заморозку Европы" в этом году возможно упущен, а до выборов президента США далеко.

3. Украина путём проведения наступательных операций (с активными боями или без) отодвигает российские войска на позиции "до 24 февраля". Далее готовится наступление на Донецк, Луганск и Крым. В этой точке включается сценарий ядерной эскалации. И как альтернатива ему - вероятное прекращение огня под гарантии США с последующими тяжелыми для России мирными переговорами.

4. Как выглядит ядерная эскалация, если прекращения огня не происходит: Россия наносит многочисленные тактические ядерные удары по наступающим украинским войскам. Далее НАТО (вероятно) наносит неядерные удары по российской военной инфраструктуре, например, по базам флота. За этим следует обмен стратегическими ядерными ударами и/или прямое военное столкновение с войсками НАТО. Или опять же прекращение огня и переговоры на любом из этапов.

Эти прогнозы базовые, линейные, они не учитывают всяких "черных лебедей", которые могут радикально развернуть ситуацию, а в такие кризисные периоды вероятность их прилёта выше нормы. Открыть/Комментировать