Помощник президента Максим Орешкин прогнозирует рост в 1-2% в 2023 - на сколько это правдоподобные цифры?
• Выше предлагали алгоритм оценки реалистичности цифр аналитиков по ВВП, так что используем возможность применить его к оценкам помощника президента
• Сразу скажем: рост на 1-2% не выглядит правдоподобным
Вот почему:
• Во-1, рост ВВП в 1-2% в 2023 потребует ускорение восстановления против 2-ой половины 2022: в 3-4кв22 экономика росла на 0.5% кв/кв, а прогнозы помощника президента требуют ускорения до 0.65-1% кв/кв
• При прочих равных, ускорение роста/падение - это подозрительная предпосылка: при прочих равных ускорение роста отрицательно
• Ускорение роста или падения требует более сильных аргументов, чем "минимальная точка пройдена в июне"
• Во-2, профиль восстановления, который дает 1-2% роста, на картинке может показаться умеренным - это не так
• Восстановление после рецессий 2009 и 2015 было проще того, что предстоит в следующие несколько лет
• В обоих случаях спрос восстанавливался на фоне "молодого" кредитного ссылка, роста добычи нефти, постепенного роста расходов бюджета и оживления строительства
Ни одна из этих предпосылок не выполняется в 2023: добыча должна снизиться почти на 5%, расходы бюджета снизятся после коррекциии на инфляцию, строительство скорее замедлятся из-за роста стоимости ипотеки
• Рост в 2% выглядит "маркетинговым", а не рациональным - так же как и прогнозы падения ВВП в этом году
• Рост на +0.5% г/г остается нашей оценкой на 2023
@c0ldness
